房地產(chǎn)業(yè)或?qū)⑻崆懊媾R融資“寒冬”。在各路資金嚴管的背景下，2017年信托再度成為房地產(chǎn)業(yè)資金的救命稻草，截至10月31日，68家信托公司今年共發(fā)行1050只房地產(chǎn)集合資金信托產(chǎn)品，共募集資金2552.65億元，已超過去年全年1942.15億元的募資總額。意愿發(fā)行額度方面，截至目前，2017年房地產(chǎn)集合資金信托產(chǎn)品發(fā)行額為4165億元，較去年同期的2170億元漲幅達91.94%。

    有業(yè)內(nèi)人士表示，證監(jiān)會自從去年10月開始收緊房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道，包括不能在境內(nèi)發(fā)債，禁止到H股上市融資，基金業(yè)協(xié)會叫停16城私募、資管投資房地產(chǎn)項目。今年更是對銀行進行嚴控，嚴禁銀行資金違規(guī)流入房地產(chǎn)領域，致房企資金鏈不斷緊縮，資金成本較高的信托資金再度成為香餑餑。

    但值得注意的是，中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，10月單月，房地產(chǎn)信托成立78只，募資108.48億元，僅高于今年過年月份2月募集的98.58億元，只有今年5月鼎盛期448.9億元的四分之一，下調(diào)幅度高達75.83%。環(huán)比9月單月募資365.39億元，下調(diào)70.3%。

    “進入三季度以來，房地產(chǎn)信托募集資金規(guī)模已連續(xù)出現(xiàn)下降，四季度收緊態(tài)勢更是愈演愈烈。”北京一位信托人士介紹。用益信托研究員帥國讓表示，今年以來，銀監(jiān)會陸續(xù)出臺多項規(guī)定，嚴格監(jiān)管銀行和信托公司向房地產(chǎn)企業(yè)的融資行為，為防控風險，信托公司在房地產(chǎn)項目的選擇上將更加謹慎。

    一面是發(fā)行規(guī)模的明顯“瘦身”，另一方面，房企也面臨著資金價格上調(diào)。業(yè)內(nèi)人士透露，目前信托給房企資金的意愿依然較高，但融資成本有所增加。大、中型房企的融資利率保持在6%-8%左右，但部分房企融資利率已超過10%。

    對此，帥國讓表示，收益率走高跟市場上資金的流動性趨緊，市場無風險產(chǎn)品收益率提升有一定相關性，另外部分信托公司呈現(xiàn)募集資金困難局面，主動讓渡部分收益給投資者，以吸引客戶。

    中國人民銀行參事、中歐陸家嘴國際金融研究院常務副院長盛松成表示，隨著調(diào)控的持續(xù)和深入，房企資金來源將更多地依靠項目銷售回款，在房地產(chǎn)去化放緩的背景下，意味著資金風險可能上升。

    帥國讓認為，在“嚴格管控各類資金違規(guī)進入房地產(chǎn)市場”的調(diào)控思路下，各類資金監(jiān)管將再度收緊。同時，銀行到年底面臨額度緊張，再度無錢可貸，加之銷售回款速度放緩，種種跡象的疊加或讓房企在四季度面臨融資“寒冬”。

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