嚴(yán)婷　　近日一輪以匈牙利為的新沖擊，將歐債危機(jī)再次推向風(fēng)口浪尖。這個(gè)沒(méi)有外部救助且已四面楚歌的國(guó)家，或?qū)⒊蔀闅W盟個(gè)主權(quán)信用的違約國(guó)。　　在惴惴不安中，投資者開(kāi)始撤離匈牙利資本市場(chǎng)：本幣福林急劇貶值的同時(shí)，國(guó)債收益率正不斷飆升，該國(guó)政府被迫放棄了一場(chǎng)國(guó)債交換拍賣。 　　匈牙利上空陰云密布　　由于匈牙利國(guó)會(huì)上周通過(guò)的限制央行獨(dú)立性的新央行法觸怒了歐盟當(dāng)局，布達(dá)佩斯取消了原定的國(guó)債交換拍賣。　　本周三，匈牙利福林對(duì)歐元跌幅達(dá)1.33%，降至歷史新低；而10年期國(guó)債收益率繼前一個(gè)交易日突破10.4%后，則觸及了10.8%這一2008年雷曼兄弟倒閉以來(lái)的新高?！　》▏?guó)興業(yè)銀行策略師安妮在一份報(bào)告中指出：“我們正非常接近匈牙利的沸點(diǎn)，一場(chǎng)危機(jī)可能惡化，演變?yōu)槟硞€(gè)超越簡(jiǎn)單宏觀危機(jī)的更嚴(yán)重事件……歐盟正極度擔(dān)心較近的政治事態(tài)發(fā)展，歐盟潛在的反應(yīng)將毫無(wú)疑問(wèn)地傷害投資者信心?！薄　⌒傺览侵袣W國(guó)家中受債務(wù)危機(jī)打擊的國(guó)家之一?！　‘?dāng)2008年雷曼兄弟破產(chǎn)導(dǎo)致市場(chǎng)凍結(jié)后，匈牙利是歐盟和IMF個(gè)救助的國(guó)家。盡管隨后該國(guó)的財(cái)政和宏觀環(huán)境顯著轉(zhuǎn)好，但匈牙利央行近期數(shù)據(jù)顯示，匈牙利債務(wù)余額仍然相當(dāng)于其全年經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的80%。今年匈牙利必須償還或展期超過(guò)40億歐元的外部債務(wù)?！　纱笮庞迷u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普和穆迪已把匈牙利的信用評(píng)級(jí)降至垃圾級(jí)，該國(guó)貨幣福林自去年6月30日以來(lái)兌歐元貶值幅度高達(dá)16%?！　≡诮栀J成本飆升和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的背景下，匈牙利不得不于去年12月轉(zhuǎn)向歐盟和IMF，以尋求100億~150億歐元的財(cái)政援助。而由于未能得到對(duì)央行獨(dú)立性的保證，歐盟已于去年12月中旬中止了與匈牙利的救助談判。　　新央行法案“一石激起千層浪”　　引發(fā)匈牙利當(dāng)前亂局的，是匈牙利議會(huì)于去年12月30日通過(guò)的新銀行法。這項(xiàng)備受爭(zhēng)議的法律讓匈牙利站到了歐盟和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的對(duì)立面?！　≡跉W盟與IMF看來(lái)，該法律將大大削弱行長(zhǎng)權(quán)力，并減少央行的政治獨(dú)立性。鑒于歐洲央行的反對(duì)，歐盟和IMF要求匈牙利政府暫停批準(zhǔn)上述新央行法案，但匈牙利執(zhí)政黨基民盟仍執(zhí)意推進(jìn)了相關(guān)計(jì)劃，導(dǎo)致該國(guó)與歐盟和IMF達(dá)成救助協(xié)議的可能性進(jìn)一步降低?！　W盟周二加強(qiáng)了對(duì)匈牙利的施壓，表示將在重啟財(cái)政援助的談判前，頭先審議這個(gè)中歐國(guó)家新通過(guò)的一項(xiàng)極富爭(zhēng)議的央行改革法是否違背了歐盟法律?！　》治鋈耸空J(rèn)為，雙方立場(chǎng)的分裂，正值歐盟專業(yè)人全力建立統(tǒng)一戰(zhàn)線重塑其成員國(guó)政府信用的時(shí)間點(diǎn)，除非沖突解決，否則“債務(wù)累累”的匈牙利可能無(wú)法從歐盟和IMF獲得應(yīng)急信用額度?！　≡趯?duì)未來(lái)的擔(dān)憂中，市場(chǎng)投資者選擇“以腳投票”——通過(guò)撤出匈牙利資本市場(chǎng)，拋售匈牙利國(guó)債和福林進(jìn)行“無(wú)聲的抗議”，從而加大匈牙利和歐盟專業(yè)人的壓力?！　∷麄儞?dān)心，匈牙利總理歐爾班政府觸怒歐盟的新央行法令將導(dǎo)致援助擱淺，從而導(dǎo)致匈牙利成為歐盟個(gè)在危機(jī)中違約的國(guó)家。　　野村國(guó)際駐倫敦的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮特·阿塔德·蒙塔爾托表示，如果事實(shí)充分表明匈牙利政府無(wú)法與歐盟和IMF達(dá)成折中意見(jiàn)，則將成為危機(jī)的導(dǎo)火索?！　〔豢煞裾J(rèn)，匈牙利借貸成本的上升一定程度上歸因于希臘、意大利和其他一些歐元區(qū)國(guó)家的債務(wù)困境所產(chǎn)生的連鎖效應(yīng)，而匈牙利經(jīng)濟(jì)增速下降則是因?yàn)槠渲饕隹谑袌?chǎng)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)放緩。如果得不到歐盟和IMF開(kāi)出的這張“支票”，匈牙利可能將更加難以管理自己的債務(wù)?！　⊥瑯?，市場(chǎng)對(duì)匈牙利將發(fā)生債務(wù)違約的擔(dān)心反過(guò)來(lái)也有可能增加歐洲其他新興市場(chǎng)國(guó)家的借貸成本，因?yàn)橥顿Y者避免涉足這類國(guó)家，這無(wú)疑將擴(kuò)大歐洲債務(wù)危機(jī)的范圍。

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