近日人民幣對(duì)美元匯率六連跌改變了市場(chǎng)多年以來(lái)對(duì)人民幣單邊升值的預(yù)期。這直接關(guān)系到賺人民幣、花人民幣和持有人民幣資產(chǎn)的你的切身利益，盡管多數(shù)主流機(jī)構(gòu)仍然認(rèn)為人民幣有升值空間，不過(guò)這種新的改變完全有理由引起你的注意。

　　主流機(jī)構(gòu)仍然認(rèn)為人民幣有1%～2%的升值空間

　　人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)六連跌，并于2月25日跌0.35%，創(chuàng)兩年來(lái)單日跌幅。

　　一些投資人認(rèn)為這次人民幣的下跌已經(jīng)足以改變市場(chǎng)預(yù)期，產(chǎn)生大幅下跌。

　　職業(yè)投資人黃生告訴《財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者：“人民幣開啟單邊下跌之路，很可能會(huì)短期內(nèi)來(lái)一次大貶值。不過(guò)人民幣的長(zhǎng)期走勢(shì)還是要看央行的態(tài)度。”

　　并且黃生認(rèn)為，人民幣的下跌將迫使此前進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的外資出逃，使得這些資金投資的相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格下跌。

　　不過(guò)，要說(shuō)明的是，雖然媒體對(duì)人民幣貶值報(bào)道甚多，但是人民幣貶值的聲音在市場(chǎng)中并未成為完全主流。主流的投資機(jī)構(gòu)仍然看好人民幣的升值，他們更愿意把人民幣的下跌解讀為，央行希望人民幣匯率改變單邊上行態(tài)勢(shì)而有所波動(dòng)，不過(guò)未來(lái)人民幣還是有升值空間。

　　渣打銀行頭席投資策略師史蒂夫·布萊斯告訴記者：“其實(shí)較近人民幣的貶值在過(guò)去三四年中也有發(fā)生，只是當(dāng)時(shí)主要是離岸人民幣的波動(dòng)，而這次是在岸人民幣的波動(dòng)。但是這更像是一種短期波動(dòng)，人民幣在2014年內(nèi)仍然有1%～2%的升值空間。”

　　確切地說(shuō)，在人民幣對(duì)美元六連跌之后，市場(chǎng)中對(duì)人民幣貶值的聲音開始初露苗頭。但是，這仍然是一種非常值得投資者關(guān)注的變化。

　　人民幣一旦貶值，一線城市房產(chǎn)頭當(dāng)其沖

　　不過(guò)，一旦人民幣結(jié)束多年以來(lái)的上升通道，對(duì)以人民幣計(jì)價(jià)的各種資產(chǎn)來(lái)說(shuō)都影響深重。

　　受到人民幣貶值影響較為嚴(yán)重的是一線城市房地產(chǎn)。理由是此前境外資金看好人民幣資產(chǎn)帶來(lái)的匯率升值和資產(chǎn)升值的雙重紅利，大量外資進(jìn)入中國(guó)。而房產(chǎn)是外資進(jìn)入比較便利的投資品種，所以成為外資扎堆的領(lǐng)域。一旦人民幣升值預(yù)期減弱，外資撤出，房地產(chǎn)的價(jià)格自然會(huì)受到影響。

　　“三四線城市的房地產(chǎn)主要問(wèn)題是供求關(guān)系，供應(yīng)量太大會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格下跌；而一線城市的剛需是在的，所以不存在供求關(guān)系的問(wèn)題，真正的問(wèn)題是熱錢主要集中在一線城市，一旦人民幣貶值，熱錢就會(huì)流出，資金流出會(huì)導(dǎo)致一線城市的房?jī)r(jià)受到壓力。而從2005年以來(lái)，人民幣已經(jīng)持續(xù)升值多年，房?jī)r(jià)也一直上漲，導(dǎo)致這些資金獲利巨大，它們可能愿意以更低的價(jià)格退出。”黃生告訴記者。

　　由于地產(chǎn)股在A股中比重較大，A股也自然會(huì)受到房地產(chǎn)跌價(jià)的影響。

　　“不僅是因?yàn)榈禺a(chǎn)股板塊權(quán)重大，而且因?yàn)檫@會(huì)影響到整個(gè)工業(yè)，從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題，如果人民幣處于貶值狀態(tài)，樓市股市面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)，短期是比較客觀的事實(shí)。本周看到這類個(gè)股已經(jīng)出現(xiàn)了調(diào)整，投資者應(yīng)回避，注意風(fēng)險(xiǎn)。”

　　“即便股市處于2000點(diǎn)這個(gè)歷史相對(duì)低的位置，還是有破位的可能，不過(guò)在這種市況背景下，預(yù)測(cè)下跌的具體點(diǎn)位意義不大，風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)提上來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的欲望降下去，才是投資者要做的。”國(guó)金期貨公司頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、副總經(jīng)理兼研究所所長(zhǎng)江明德告訴記者。

　　而樂(lè)觀派的投資者雖然認(rèn)為人民幣貶值并非板上釘釘，但也同時(shí)認(rèn)為本次人民幣波動(dòng)的信號(hào)提醒投資人不能對(duì)美元空頭頭寸過(guò)于自信。

　　史蒂夫認(rèn)為，相比其他市場(chǎng)，對(duì)境外投資人而言，人民幣資產(chǎn)仍然具有吸引力。其他市場(chǎng)要么是本幣匯率貶值，要么是收益很低。“在岸人民幣債券，相比其他市場(chǎng)的債券，它們有較高的收益，又可以享受人民幣升值的紅利。當(dāng)然，這樣的波動(dòng)也讓一些投資人注意不要過(guò)度地持有美元空頭頭寸。”史蒂夫告訴記者。
 

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