歐洲央行周四如期宣布,維持利率在1.0%的歷史低點(diǎn)不變,凸顯歐元區(qū)內(nèi)復(fù)蘇步調(diào)不一給政策當(dāng)局帶來(lái)的難度｡盡管歐洲經(jīng)濟(jì)相比美日等其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體似乎狀況更好,但分析師也指出,如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)采取寬松姿態(tài),歐洲央行可能也不得不跟進(jìn)｡業(yè)界預(yù)計(jì),歐洲央行在明年第四季度前可能都不會(huì)加息｡

“雙軌復(fù)蘇”的苦惱

此次歐洲央行的利率決策已在市場(chǎng)預(yù)期之中,現(xiàn)在的問(wèn)題是,央行會(huì)不會(huì)把向銀行體系提供無(wú)限額融資的寬松措施延長(zhǎng)到2011年,因?yàn)闅W元區(qū)內(nèi)部出現(xiàn)了復(fù)蘇極度不均衡的狀況｡

根據(jù)2日發(fā)布的修正數(shù)據(jù),歐元區(qū)季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長(zhǎng)維持在1%的四年來(lái)較快水平,與8月13日公布的初值一致｡但令當(dāng)局頭疼的是,歐元區(qū)內(nèi)部的“貧富差距”越來(lái)越明顯｡德國(guó)和法國(guó)領(lǐng)跑,而西班牙､意大利､愛(ài)爾蘭等國(guó)家卻深陷低迷｡

季度,作為個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)體的德國(guó)的GDP增長(zhǎng)達(dá)到2.2%的20年來(lái)較高紀(jì)錄,而同期西班牙近增長(zhǎng)0.2%｡復(fù)蘇遲緩的國(guó)家同時(shí)還伴隨著失業(yè)率的高企,西班牙和愛(ài)爾蘭的失業(yè)率分別高達(dá)20%和14%｡

外界普遍認(rèn)為,二季度可能是歐洲經(jīng)濟(jì)的一個(gè)階段高點(diǎn),分析師預(yù)計(jì),未來(lái)幾個(gè)季度,歐元區(qū)GDP增速可能降至0.3%左右｡德國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家維爾表示,很明顯,歐元區(qū)季度的增長(zhǎng)勢(shì)頭難以持續(xù),全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢,加上政府采取更加嚴(yán)厲的財(cái)政整頓舉措,都將拖累經(jīng)濟(jì)增速放緩｡

荷蘭國(guó)際集團(tuán)的分析師卡斯滕表示,考慮到二線(xiàn)國(guó)家和核心國(guó)家的增長(zhǎng)和就業(yè)復(fù)蘇仍差距很大,歐洲可能長(zhǎng)期維持低利率｡湯森路透較近進(jìn)行的一份調(diào)查顯示,分析師普遍預(yù)計(jì),歐洲央行要到2011年第四季度才考慮加息｡

各國(guó)政策分歧加大

至少在眼下,歐洲央行行長(zhǎng)特里謝的日子要比他在美聯(lián)儲(chǔ)的對(duì)手伯南克好過(guò)一些｡特里謝8月5日曾樂(lè)觀(guān)地表示,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò)了預(yù)期,這也使得一些人開(kāi)始預(yù)期歐洲是不是要提前實(shí)施貨幣政策退出｡

美國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家列維表示,美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在感覺(jué)有點(diǎn)脆弱,但歐洲經(jīng)濟(jì)卻比大家預(yù)期的要好,這使得歐洲央行開(kāi)始考慮退場(chǎng)時(shí)機(jī),而美聯(lián)儲(chǔ)則暫時(shí)放棄退出的想法｡

不過(guò),盡管到目前為止歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)較好,但美國(guó)和日本等其他經(jīng)濟(jì)體的疲軟也會(huì)影響到歐洲的決策｡巴黎銀行頭席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩表示,如果美國(guó)有問(wèn)題,歐洲也無(wú)法置身事外｡他認(rèn)為,如果美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大購(gòu)進(jìn)國(guó)債的規(guī)模,就會(huì)促使美元兌歐元貶值,為了不讓歐洲出口主導(dǎo)的復(fù)蘇胎死腹中,歐洲央行恐怕也得跟進(jìn)｡

從全球來(lái)看,隨著經(jīng)濟(jì)走出谷底,不同國(guó)家采取的政策路線(xiàn)也開(kāi)始出現(xiàn)分歧｡迄今仍游離在歐元區(qū)之外的瑞典央行2日宣布,加息25基點(diǎn),這也是該國(guó)三個(gè)月內(nèi)的次加息｡馬來(lái)西亞央行則宣布維持利率在2.75%不變｡

巴西央行1日則宣布,維持現(xiàn)行利率在10.75%不變｡此前,該行曾連續(xù)三次加息｡（來(lái)源：上海證券報(bào)）

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