31家已經(jīng)連續(xù)虧損兩年以上的上市公司中,8家公司曝出了“賣殼”的信息。值得注意的是,這些“賣殼”公司中,重組方居然以房地產(chǎn)公司占完全多數(shù)。

偶然還是必然?

地產(chǎn)公司借殼潮

9月16日,*ST瓊花(002002.SZ)發(fā)布公告,公司將所有負(fù)債資產(chǎn)剝離出上市公司的同時(shí),向江蘇省國信資產(chǎn)管理集團(tuán)定向發(fā)行股份購購其持有的國信地產(chǎn)100％股權(quán)。如果重組成功,*ST瓊花將變身為地產(chǎn)公司。

5月12日,*ST科苑發(fā)布公告,公司將向中弘卓業(yè)、建銀國際投資咨詢有限公司非公開發(fā)行股份購購北京中弘投資有限公司100%的股權(quán)及中弘卓業(yè)持有的北京中弘興業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%的股權(quán)。9月16日,該方案獲得證監(jiān)會(huì)的有條件通過。

*ST聯(lián)油的接盤方蘭州亞太工貿(mào)集團(tuán)有限公司擬注入的資產(chǎn)也包括地產(chǎn)資產(chǎn),主要為蘭州同創(chuàng)嘉業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的蘭州亞太玖瑰園、亞太城市花園兩項(xiàng)目。

*ST雅礱則在上海市國資委的操刀下,由上海北方城市發(fā)展投資公司(下稱北方城投)借殼上市。北方城投屬于上海國資委下屬的國有獨(dú)資企業(yè),是上海市閘北區(qū)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),目前主要經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍為舊區(qū)改造、保障性住房建設(shè)和其他住宅商品房、商業(yè)房產(chǎn)開發(fā)等。

*ST國藥的借殼方則為仰帆投資和徐進(jìn)共同持有的上海凱迪企業(yè)(集團(tuán))有限公司。公開資料顯示,上海凱迪在建項(xiàng)目包括上海青浦區(qū)的青池流水云墅二期等5個(gè)項(xiàng)目,規(guī)劃總建筑面積為32.3萬平方米,這些項(xiàng)目預(yù)計(jì)均在今明兩年內(nèi)竣工。擬開發(fā)項(xiàng)目則包括上海崇明五酒店等4個(gè)項(xiàng)目,用地總面積約為17.6萬平方米,其中3個(gè)項(xiàng)目計(jì)劃在2012年竣工,從而確保公司項(xiàng)目形成梯度開發(fā)格局。

如此大規(guī)模的房地產(chǎn)企業(yè)借殼上市并非偶然。

“較近一年以來,國家收緊了地產(chǎn)公司的IPO數(shù)量。較近,地產(chǎn)公司要IPO,證監(jiān)會(huì)還需要向國土資源部征求意見,不符合條件的公司將被要求整改。因此,很多地產(chǎn)公司要么選擇放棄,要么就到海外上市。除此之外,就只能借殼上市了。”瑞銀證券的一位投行人士稱。

實(shí)際上,較近一段時(shí)間的地產(chǎn)公司借殼,不僅局限在上述5家公司,ST興業(yè)(600603.SZ)、ST二紡(600604.SZ)、*ST海星(600185.SH)、*ST國祥(600340.SH)、*ST商務(wù)(000863.SZ)、*ST炎黃(000805.SZ)、*ST大通(000038.SZ)和ST天香(600225.SH)早已經(jīng)曝出要與地產(chǎn)公司重組的信息。

變賣資產(chǎn)、債務(wù)重組和會(huì)計(jì)游戲

還有一些公司選擇變賣資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

今年7月,虧損長達(dá)兩年的*ST華光(600076.SH)以8200萬元的價(jià)格對外轉(zhuǎn)讓公司持有的章丘廣電青鳥信息網(wǎng)絡(luò)有限責(zé)任公司49%股權(quán)。

今年8月,*ST甘化(000576.SZ)則以3800萬元的價(jià)格將湛江甘化糖業(yè)有限公司51%股權(quán)(下稱湛江甘化)轉(zhuǎn)讓給廣東恒福糖業(yè)集團(tuán),并要求受讓方同意在取得湛江甘化股權(quán)后兩個(gè)榨季(含當(dāng)年)內(nèi)每榨季必須保證供應(yīng)甘蔗渣10萬噸以上及供應(yīng)桔水3萬噸以上給公司,以此作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓的附加條件。

截至今年6月30日,湛江甘化凈資產(chǎn)為-909.14萬元,凈利潤為-658.13萬元。公司指出,該項(xiàng)交易預(yù)計(jì)可以產(chǎn)生4400萬元左右的盈利,并且可以收回4000多萬元的資金,除償還部分銀行貸款外,可增加公司現(xiàn)金流1000萬元左右,從而改善公司財(cái)務(wù)狀況。

還有一些公司選擇了債務(wù)重組。

今年6月,*ST張銅(002075.SZ)與沙鋼集團(tuán)、十三家債權(quán)銀行共同簽署了《金融債務(wù)和解協(xié)議》。另一方面,公司著手準(zhǔn)備向沙鋼集團(tuán)定向增發(fā)收購其資產(chǎn)。10月底,*ST欣龍(000955.SZ)終止了轉(zhuǎn)讓宜昌市欣龍化工新材料有限公司60%股權(quán)的協(xié)議。不過,公司卻在三季報(bào)中透露,“公司目前正在與中國華融資產(chǎn)管理公司協(xié)商,若公司子公司宜昌欣龍化工新材料有限公司能獲得部分債務(wù)豁免,公司將在本年度實(shí)現(xiàn)扭虧?！?p>當(dāng)然,還有一些公司在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上動(dòng)起了腦筋。

今年8月27日,*ST天龍(600234.SH)董事會(huì)通過了《關(guān)于投資性房地產(chǎn)追溯調(diào)整的議案》。

公告顯示,*ST天龍房產(chǎn)2008年1月1日評估價(jià)值為30173.76萬元,2009年1月1日的評估價(jià)值為30785.26萬元。該房產(chǎn)除771.90平方米公司自用外其余37963.04平方米全部出租,出租部分的房產(chǎn)評估價(jià)值2008年1月1日、2009年1月1日分別為29717.56萬元和30319.81萬元。公司表示,采用公允價(jià)值計(jì)量模式后,將增加2008年度期初未分配利潤2.44億元,增加2008年凈利潤932萬元,對2009年1-6月凈利潤的影響數(shù)為240萬元。

(作者：王瑛 喬加偉)