據(jù)銀監(jiān)會公布的銀行業(yè)信貸投向顯示，今年一季度銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)新增本外幣貸款4.52萬億元，同比多增了2.9萬億元。如此高額的信貸資金流入市場，特別是自6月30日起將汽、柴油價格每噸均提高600元(油價是較能體現(xiàn)通貨膨脹情況的)，股市、樓市齊漲，如此種種，很難讓人不產(chǎn)生通貨膨脹的擔(dān)心。在通脹的預(yù)期下，人們都非常關(guān)心資產(chǎn)保值的話題。

　　通脹預(yù)期漸趨明了 購房保值論頻現(xiàn)

　　
交通銀行頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為物價變動和通脹傳導(dǎo)路徑的影響因素越來越多樣化和紛繁復(fù)雜，各種因素交織、疊加在一起共同決定物價的走勢。特別是在國際輸入因素影響加大的情況下，中國物價變動會更快速和難以預(yù)期。物價較快上漲這場山雨注定是要到來，但其何時到來、程度多大卻受到國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)和政策等多種因素的影響。

　　在通脹預(yù)期越來越明了的時候，資產(chǎn)的保值與升值問題就成了老百姓較關(guān)心的問題，通貨膨脹在百姓這里較簡單的理解就是錢會越來越不值錢，現(xiàn)金為王似乎已不合時宜，人們較關(guān)心的是錢投到哪里才能升值，較起碼保值。

　　于是，媒體上出現(xiàn)了許多鼓吹購房應(yīng)對通貨膨脹，購房是資產(chǎn)保值的重要渠道之類的論調(diào)。從中長期考慮，，他們的看法也不無道理。長遠(yuǎn)來看，因為客觀的“城市化進(jìn)程”，房價的升值趨勢是一定的，特別是一些帶有稀缺資源的房產(chǎn)，比如優(yōu)勢地段的小戶型、帶有名校學(xué)位的樓盤、部分片區(qū)的豪宅等等，可以說是投資保值的頭選物業(yè)。舉例來說，在金融風(fēng)暴影響下，中國市場上的高端豪宅產(chǎn)品表現(xiàn)出了很強(qiáng)的抗跌性，正逐漸成為各路資本尋求庇護(hù)的避風(fēng)港。

　　還有將房地產(chǎn)與股市對比來說明房產(chǎn)具有升值保值功能的，指出在投資市場的長期趨勢上，經(jīng)?？吹降木跋笫牵汗蓛r漲，則房價一定會上漲；但股市跌，則房價不一定會跌。因為房價與“本幣對內(nèi)價值”呈反向變動關(guān)系——紙幣越是貶值，房產(chǎn)越是值錢。更何況，房產(chǎn)既可自住，也可出租，更可以交易受益，因此，房產(chǎn)投資既是不動產(chǎn)投資，也是虛擬投資。這正是股票投資無法比擬的地方。

　　在這些觀點的宣傳下似乎購房成了資產(chǎn)保值升值的不二選擇。仔細(xì)觀察就不難發(fā)現(xiàn)，鼓吹購房保值觀點的人大多是房地產(chǎn)行業(yè)的相關(guān)利益者。

　　購房應(yīng)對通脹是個大陷阱 現(xiàn)在搶房無異堆柴自焚

　　有專家提醒，當(dāng)大家出于通脹預(yù)期都去投資一種資產(chǎn)，資產(chǎn)價格被哄抬得很高的時候，就要預(yù)防資產(chǎn)泡沫了?？赡艿捷^后，那些資產(chǎn)由于泡沫造成貶值的幅度更大。

　　曾預(yù)言07股市是海洛因一年的張庭賓更是嚴(yán)厲警告說，購房應(yīng)對通貨膨脹是個大陷阱，現(xiàn)在搶房無異堆柴自焚。他指出中國的房地產(chǎn)，特別是北京、上海、杭州的房地產(chǎn)已經(jīng)陷入了嚴(yán)重瘋狂的泡沫之中，他警示了五個指標(biāo)：

　　1.城市，特別是上海、北京和杭州等地房產(chǎn)已經(jīng)在過去8年中上漲了600%~1000%，其已經(jīng)達(dá)到了彼得·林奇的“10倍”大牛股上漲投資的上限。

　　2.現(xiàn)在的房價已經(jīng)漲到了超出絕大多數(shù)人1年、3年、5年前的想象。即存在嚴(yán)重的超預(yù)期上漲。

　　3.城市的諸多地段的房租收益率低于3%，租房比購房所繳納的利息要便宜得多。

　　4.資產(chǎn)投資的鐵律是，當(dāng)較多的人較瘋狂地?zé)嶙h某個投資品的時候，這就是這種投資品進(jìn)入瘋狂泡沫期的大眾情緒征兆。這時候理性的投資者應(yīng)當(dāng)堅決拋出這種資產(chǎn)，而不是購入，現(xiàn)在的樓市正呈現(xiàn)這種典型的癲狂癥狀。

　　5.高昂的房價已經(jīng)使購房者成為房奴。微觀經(jīng)濟(jì)尚待走出低谷，失業(yè)增多、薪酬下降的威脅仍然存在。

　　在通貨膨脹預(yù)期出現(xiàn)，或通貨膨脹發(fā)生的早期，房地產(chǎn)的價格是會上漲。但是，通貨膨脹一旦發(fā)展到中期，當(dāng)利率不斷提高，高達(dá)20%、30%甚至更高的時候，其高額的利息將成為購房者的“絞索”。

　　當(dāng)越來越多的斷供出現(xiàn)，越來越高的高位購房者不得不拋出房產(chǎn)，那么，房價將直線下墜。越是下墜，越是更多的人恐慌性拋售，那么房價更是雪崩，其速度將令上輪股災(zāi)中上證指數(shù)的下跌速度汗顏。如果中國未來不能針對美元大崩潰采取及時有效措施的話，在未來數(shù)年，房價跌到目前房價的50%~70%并非不可思議。

　　張庭賓認(rèn)為，現(xiàn)在尚沒有購房的人，尤其是那些靠工薪辛辛苦苦積累頭付，又借來高額貸款的人，今后堅決不要購房。已經(jīng)購了自住以外房產(chǎn)的人，應(yīng)當(dāng)慎重果斷賣房。因為，你不購房，較壞的結(jié)果是正財富縮水，但不會陷入“負(fù)資產(chǎn)”的黑洞——辛辛苦苦工作若干年，一家老老少少一起集資購了套房，較后反欠了巨額的債務(wù)。

　　購還是不購，何去何從，人們往往難以決斷。猶太富翁的座右銘或可拿來一品：知識、團(tuán)隊、現(xiàn)金。

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