高盛亞洲經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)日前發(fā)布報(bào)告稱，中國樓市調(diào)控在產(chǎn)生更明顯成效之前不會(huì)放松，但決策層要確保跌幅不會(huì)大到人們難以接受的地步，而且，房?jī)r(jià)下跌會(huì)導(dǎo)致中小房企無力償還貸款，銀行將無奈變身房產(chǎn)商。

　　高盛認(rèn)為，當(dāng)前壓力來自于政府主動(dòng)調(diào)控，政策可以隨時(shí)放松，因此爆發(fā)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)較小，但在產(chǎn)生更多成效之前調(diào)控措施仍將繼續(xù)，住宅建設(shè)投資放緩更多地是一個(gè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)問題。

　　“我們預(yù)計(jì)，樓市調(diào)控在產(chǎn)生更明顯成效(如被逼出售、房?jī)r(jià)下跌和盤整)之前不會(huì)放松。在控制未來可能出現(xiàn)的房?jī)r(jià)下跌時(shí)，決策層應(yīng)確保跌幅不會(huì)大到導(dǎo)致人們不再把房地產(chǎn)看作財(cái)富儲(chǔ)備的方式。” 高盛亞洲經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人邁克爾·布詹南說。

　　由于部分貸款以房地產(chǎn)為抵押品，如果房?jī)r(jià)持續(xù)下滑，大部分中小房企將無力償還貸款，其房產(chǎn)將被銀行沒收并放到市場(chǎng)上出售，而市場(chǎng)同時(shí)還需要消化開發(fā)商持有的大量庫存。“幸好決策層已經(jīng)主動(dòng)采取措施給樓市降溫，與美國樓市更加市場(chǎng)化的回調(diào)相比，中國放松調(diào)控以托市的能力更強(qiáng)。”

　　據(jù)此，高盛預(yù)計(jì)2012年新開工項(xiàng)目將大幅放緩，但在建項(xiàng)目仍將繼續(xù)，因此民間商品房投資將溫和放緩，在一定程度上被較大比例保障房投資所抵消。“但這個(gè)結(jié)果有很大的不確定性，因?yàn)榉抠J利率和存款利率失衡，其他具有吸引力的投資渠道匱乏，城市化過程中經(jīng)濟(jì)體內(nèi)改善性住房需求龐大，使得住房建設(shè)的適當(dāng)水平難以估算。”邁克爾·布詹南說。

　　在中國金融學(xué)會(huì)近日舉辦的“房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)管理”座談會(huì)上，部分參會(huì)商業(yè)銀行代表稱，銀行和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)能夠承受房?jī)r(jià)下跌20%到30%帶來的沖擊，但是房?jī)r(jià)下跌20%后會(huì)不會(huì)誘發(fā)恐慌性拋售、拋售現(xiàn)象出現(xiàn)后有關(guān)方面能否采取有效措施控制其連鎖反應(yīng)，是銀行和企業(yè)更加關(guān)心的問題。

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