歐元區(qū)危機(jī)對(duì)中國(guó)有何影響？IMF認(rèn)為，如果這種來(lái)自歐洲的金融動(dòng)蕩由尾部風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將受到拖累。主要的影響渠道是貿(mào)易，繼而對(duì)國(guó)內(nèi)需求帶來(lái)連鎖反應(yīng)?！　≡谠摻M織《世界經(jīng)濟(jì)展望》較新預(yù)測(cè)提出的下行情景中，即如果全球增長(zhǎng)比基線預(yù)測(cè)下降1.75個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)的增長(zhǎng)將下降約4個(gè)百分點(diǎn)。因此，中國(guó)面臨著來(lái)自歐洲的實(shí)實(shí)在在的巨大風(fēng)險(xiǎn)?！　≌鏘MF今年1月發(fā)布的較新《世界經(jīng)濟(jì)展望》和《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》更新版所指出的，全球經(jīng)濟(jì)正處于危險(xiǎn)的階段，下行風(fēng)險(xiǎn)急劇增大。較突出的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于歐元區(qū)主權(quán)與銀行融資壓力之間循環(huán)反饋效應(yīng)的加強(qiáng)，這導(dǎo)致歐洲和其他地區(qū)的銀行去杠桿化過(guò)程持續(xù)更久，信貸和產(chǎn)出大幅收縮?！　MF認(rèn)為，中國(guó)封閉的資本賬戶(hù)將提供一些保護(hù)，減輕中國(guó)受到的金融溢出影響?！　⊥鈬?guó)銀行對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)銀行的債權(quán)不到國(guó)內(nèi)銀行負(fù)債的1%，而國(guó)內(nèi)銀行的國(guó)外資產(chǎn)（包括主權(quán)債務(wù)）僅占其總資產(chǎn)的2%。此外，鑒于存款基礎(chǔ)龐大，中國(guó)的銀行不依賴(lài)批發(fā)融資，中國(guó)的非金融企業(yè)對(duì)外部融資的依賴(lài)性也很低?！　〔贿^(guò)，IMF警告稱(chēng)，歐洲和其他先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)的急劇下跌會(huì)影響市場(chǎng)情緒，影響中國(guó)的股票市場(chǎng)，另外還可能導(dǎo)致貿(mào)易信貸中斷?！　】傮w而言，中國(guó)將因貿(mào)易聯(lián)系面臨高度風(fēng)險(xiǎn)——由于歐洲和美國(guó)占中國(guó)總出口的近一半份額，全球需求下滑將對(duì)中國(guó)企業(yè)和金融部門(mén)的資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)生不利影響。這會(huì)進(jìn)一步降低投資、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并可能引發(fā)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)下跌?！　MF指出，如果不采取國(guó)內(nèi)政策加以應(yīng)對(duì)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能比基線預(yù)測(cè)下降多達(dá)4 個(gè)百分點(diǎn)，從而引起廣泛的消費(fèi)者價(jià)格和資產(chǎn)價(jià)格收縮?！　〔贿^(guò)，大規(guī)模財(cái)政刺激可以減輕、但不能充分抵消產(chǎn)出的下滑。具體而言，在2012~2013 年實(shí)施相當(dāng)于約GDP 3%的前傾式財(cái)政刺激，將使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下滑幅度限制在1%左右，從而將減輕對(duì)就業(yè)和人民生活水平的不利影響。

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