歐元區(qū)危機(jī)對中國有何影響？IMF認(rèn)為，如果這種來自歐洲的金融動蕩由尾部風(fēng)險變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，中國的經(jīng)濟(jì)增長將受到拖累。主要的影響渠道是貿(mào)易，繼而對國內(nèi)需求帶來連鎖反應(yīng)?！　≡谠摻M織《世界經(jīng)濟(jì)展望》較新預(yù)測提出的下行情景中，即如果全球增長比基線預(yù)測下降1.75個百分點(diǎn)，中國的增長將下降約4個百分點(diǎn)。因此，中國面臨著來自歐洲的實(shí)實(shí)在在的巨大風(fēng)險?！　≌鏘MF今年1月發(fā)布的較新《世界經(jīng)濟(jì)展望》和《全球金融穩(wěn)定報告》更新版所指出的，全球經(jīng)濟(jì)正處于危險的階段，下行風(fēng)險急劇增大。較突出的風(fēng)險來自于歐元區(qū)主權(quán)與銀行融資壓力之間循環(huán)反饋效應(yīng)的加強(qiáng)，這導(dǎo)致歐洲和其他地區(qū)的銀行去杠桿化過程持續(xù)更久，信貸和產(chǎn)出大幅收縮?！　MF認(rèn)為，中國封閉的資本賬戶將提供一些保護(hù)，減輕中國受到的金融溢出影響?！　⊥鈬y行對中國國內(nèi)銀行的債權(quán)不到國內(nèi)銀行負(fù)債的1%，而國內(nèi)銀行的國外資產(chǎn)（包括主權(quán)債務(wù)）僅占其總資產(chǎn)的2%。此外，鑒于存款基礎(chǔ)龐大，中國的銀行不依賴批發(fā)融資，中國的非金融企業(yè)對外部融資的依賴性也很低?！　〔贿^，IMF警告稱，歐洲和其他先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體股票市場的急劇下跌會影響市場情緒，影響中國的股票市場，另外還可能導(dǎo)致貿(mào)易信貸中斷?！　】傮w而言，中國將因貿(mào)易聯(lián)系面臨高度風(fēng)險——由于歐洲和美國占中國總出口的近一半份額，全球需求下滑將對中國企業(yè)和金融部門的資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)生不利影響。這會進(jìn)一步降低投資、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長，并可能引發(fā)中國房地產(chǎn)市場下跌。　　IMF指出，如果不采取國內(nèi)政策加以應(yīng)對，中國的經(jīng)濟(jì)增長可能比基線預(yù)測下降多達(dá)4 個百分點(diǎn)，從而引起廣泛的消費(fèi)者價格和資產(chǎn)價格收縮?！　〔贿^，大規(guī)模財政刺激可以減輕、但不能充分抵消產(chǎn)出的下滑。具體而言，在2012~2013 年實(shí)施相當(dāng)于約GDP 3%的前傾式財政刺激，將使經(jīng)濟(jì)增長的下滑幅度限制在1%左右，從而將減輕對就業(yè)和人民生活水平的不利影響。

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