中國人民銀行21日宣布，自11月22日起，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率。這是繼2012年7月后，兩年多來央行頭次降息。

央行決定，金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.4個百分點至5.6％，一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.75％。同時結(jié)合推進利率市場化改革，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應(yīng)調(diào)整，并對基準利率期限檔次作適當(dāng)簡并。

●分析

兩年多來頭度降息為哪般

據(jù)新華社電繼2012年7月后，兩年多來央行頭次降息。央行為何此時突然決定降息？專家對此進行了分析。

緩解企業(yè)“融資貴”

“此次利率調(diào)整的就是要發(fā)揮基準利率的引導(dǎo)作用，有針對性地引導(dǎo)市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題，為經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展提供中性適度的貨幣金融環(huán)境。”央行有關(guān)負責(zé)人如是說。

當(dāng)前中國經(jīng)濟運行總體穩(wěn)定，但下行壓力較大，企業(yè)經(jīng)營比較困難。特別是融資難、融資貴問題非常突出，成為中國實體經(jīng)濟發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級的一大羈絆。

交行頭席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，此時選擇降息是理性的決定。不降低基準利率，而通過別的方法去降低企業(yè)融資成本是很難的，事倍而功半。直接降息，事半而功倍。

對于此次降息，央行有關(guān)負責(zé)人強調(diào)，屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化。

銀行利潤讓渡實體經(jīng)濟

“此次非對稱降息，實際上在收窄銀行利差，可以理解為是引導(dǎo)銀行將部分利潤讓渡給企業(yè)。”北京金融衍生品研究院頭席研究員趙慶明認為，目前銀行的盈利水平大大高于大多數(shù)實體企業(yè)，為了中國經(jīng)濟的長遠發(fā)展，必須將銀行業(yè)部分利潤讓渡給實體經(jīng)濟。

大量實體企業(yè)為銀行打工，已經(jīng)成為當(dāng)前中國經(jīng)濟發(fā)展中一種不正常、不健康的現(xiàn)象。要從根本上改變這種現(xiàn)象，要扶持實體經(jīng)濟強筋壯骨，要引導(dǎo)銀行業(yè)靠自身努力開拓新的利潤增長點，就要從根本上動一動息差這一傳統(tǒng)“奶酪”。

利率市場化改革再邁步

在降息的同時，央行宣布存款利率浮動區(qū)間上限由基準利率的1.1倍擴大至1.2倍。這是自2012年6月存款利率上限擴大到基準利率的1.1倍后，我國存款利率市場化改革的又一重要舉措。

當(dāng)前我國已全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，但存款利率還受到上限管制。“存款利率浮動區(qū)間擴大后，金融機構(gòu)的自主定價空間也進一步拓寬，有利于促進其完善定價機制建設(shè)、增強自主定價能力、加快經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型并提高金融服務(wù)水平，同時也有利于健全市場利率形成機制，更好地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。”央行有關(guān)負責(zé)人表示。

央行有關(guān)負責(zé)人表示，下一步將適時通過推進面向企業(yè)和個人發(fā)行大額存單等方式，繼續(xù)有序推進存款利率市場化。

●影響

20年期百萬房貸每月少還234元

利好樓市 月供調(diào)整要等至明年1月

此次降息，對百姓購房也是利好。降息后房貸按揭貸款利率將相應(yīng)降低，給有購房需求的百姓帶來實惠，有助于支持自住型、改善型住房需求。

對商業(yè)房貸客戶來說，根據(jù)央行此次發(fā)布的金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率調(diào)整表，五年以上貸款基準利率為6.15%，較此前的利率下降0.4個百分點，相當(dāng)于此前利率打了94折。不過，按照多數(shù)銀行的房貸重新定價條款，房貸降息調(diào)整要等到明年1月份。

按照商業(yè)房貸100萬元，基準利率，按20年等額本息還款計算，降息前月供為7485.2元。此次降息后，月供將降至7251.12元，每月減負234.08元，全年可減負2808.96元，20年節(jié)省利息約5.6萬元。

降息使股市迎來實質(zhì)性利好

盡管各方對降息期待已久，但21日晚間突然而至的降息政策還是讓市場為之一振。分析人士預(yù)計，這一舉措對股市的作用不僅僅在于增量資金，更在于未來預(yù)期的調(diào)整，這將對股市形成實質(zhì)性利好。

“央行釋放了重大信號，非對稱降息降低了企業(yè)的融資成本，是穩(wěn)定經(jīng)濟的重大舉措，對房地產(chǎn)、非銀行金融機構(gòu)、券商等都是重大利好。”英大證券研究所所長李大霄說。

對于降息對股市影響，天風(fēng)證券武漢八一路營業(yè)部投資總監(jiān)徐善武稱，由于是非對稱降息，銀行利差縮小，因此對銀行偏利空。但對其它行業(yè)降息能降低企業(yè)成本，則構(gòu)成利好，特別是對于地產(chǎn)、鋼鐵、航空等高杠桿行業(yè)利好更明顯。而股市走好，券商直接受益，因此也利好券商股。此外，歷次降息對市場影響來看，短期影響不大，下周股市面臨資金打新沖擊，因此不宜有過高期望。

不過，也有機構(gòu)認為，股市的走勢較終取決于企業(yè)盈利和經(jīng)濟基本面，降息能否帶來經(jīng)濟基本面的改善仍待觀察。

降息之后利率再上浮 對存款影響不大

在存款端，本次央行將一年期存款基準利率從此前的3%，下調(diào)至2.75%，但上浮區(qū)間有所擴大，上限從此前的1.1倍擴大至1.2倍。一降一升之間，對老百姓存款到底有多大影響？

中南財經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院院長宋清華表示，“考慮到絕大多數(shù)銀行已經(jīng)將各檔存款利率上浮至基準的1.1倍，即3.3%，存款利率下調(diào)后，如果上浮至1.2倍上限，也是3.3%，一升一降之間，對存款利率影響并不大。”事實上，即使存款利率下調(diào)后，銀行并不上浮，以1萬元存1年定期為例，每年收益也只減少55元。

宋清華指出，此次存、貸款兩端利率分別下調(diào)0.25%、0.4%，程度并不對稱，在降低企業(yè)融資成本的同時，也把一部分降息成本分攤給了存款者。“銀行可能會面臨存款流失，中小銀行及地方性銀行為了留住存款，會選擇將利率上浮到頂。”

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