盡管在央行“930新政”之后，市場成交出現(xiàn)大幅提振，但困擾樓市的庫存壓力并沒有明顯減輕。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，雖然“銀十月”市場成交大幅反彈，但城市依然庫存高企，去化壓力較大。一線城市中，北京與深圳的庫存去化周期均超過17個(gè)月，二三線城市中的沈陽、無錫等地庫存去化周期更是超過20個(gè)月，加上去年土地市場火爆所帶來的潛在供應(yīng)，房企的庫存警報(bào)仍未解除。

世聯(lián)行董事長陳勁松向記者表示，在目前積壓較嚴(yán)重的產(chǎn)品類型中，中高端項(xiàng)目與旅游地產(chǎn)成為“重災(zāi)區(qū)”。由于市場基本面已經(jīng)發(fā)生變化，這兩類項(xiàng)目占比較高的房企未來將面臨巨大的去化壓力。

二線城市平均土地消化周期約2.2年

得益于“銀十月”市場成交回暖，一二線城市供求比指標(biāo)有所好轉(zhuǎn)，短期供求矛盾有所緩和，但受年內(nèi)存量持續(xù)積壓的影響，至10月底，絕大多數(shù)城市庫存消化周期仍高于去年同期。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，全國20個(gè)城市中有18個(gè)城市的商品住宅在售庫存量較去年上漲。其中，重慶與南昌的庫存量同比增幅分別達(dá)到174%和107%，北京、廣州、南京、寧波、長沙、濟(jì)南的庫存量同比增幅也在40%以上。以庫存消化周期來看，沈陽、青島、長春的消化周期超過20個(gè)月，去化壓力極為嚴(yán)峻，北京、深圳、杭州、寧波、福州、長沙的消化周期超過15個(gè)月的警戒線。

“雖然房貸新政釋放了一波改善性需求，但由于房價(jià)上漲的預(yù)期并沒有形成，10月份市場成交量相比去年同期仍在下滑，到了11月成交量更是出現(xiàn)沖高回落，因此需求端能否持續(xù)回暖仍存疑問”，新城控股高端副總裁歐陽捷向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，但在供應(yīng)端，除了上述以在售面積計(jì)算的去化周期，國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，今年1~10月全國商品住宅新開工面積高達(dá)10.28億平方米，加上去年市場火爆導(dǎo)致各地土地成交量上升，10月份的市場回暖難以扭轉(zhuǎn)供過于求的總體局面。

以土地消化周期計(jì)算，研究發(fā)現(xiàn)，截至10月末，一線城市由于旺盛的市場需求，平均土地消化周期僅為1.05年，其中深圳不足半年，但二三線城市的平均土地消化周期分別為2.19年和2.35年，這部分城市由于近年來加大城市新區(qū)建設(shè)力度，導(dǎo)致土地供應(yīng)大幅放量，如寧波、鄂爾多斯等城市土地消化周期甚至超過5年，供過于求相當(dāng)明顯。

反映在上市房企的財(cái)務(wù)報(bào)表上，大型房企的庫存壓力也在攀升。根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，A股142家上市房企存貨總計(jì)為2.3萬億元，比去年同期增長4000億元，漲幅達(dá)21.05%。部分房企庫存壓力驟增，泰禾集團(tuán)與陽光城的存貨同比增幅分別高達(dá)116.53%與91.06%，華夏幸福的存貨同比增幅也達(dá)到52%。

豪宅產(chǎn)品是庫存主力

在庫存積壓的背后，滯銷較嚴(yán)重的主要是面積、總價(jià)超高的豪宅項(xiàng)目。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年前三季度，TOP50房企各檔次項(xiàng)目金額與面積貢獻(xiàn)率情況顯示，中檔、中低檔項(xiàng)目銷售金額貢獻(xiàn)率共計(jì)67%，銷售面積貢獻(xiàn)率共計(jì)80%，在各檔次銷售業(yè)績中仍占據(jù)完全比重。其中，中低檔項(xiàng)目銷售金額和銷售面積貢獻(xiàn)率較2013年同期分別上升4個(gè)百分點(diǎn)和6個(gè)百分點(diǎn)。與之相對(duì)，中檔、中高端及高端項(xiàng)目銷售金額貢獻(xiàn)率不同程度地下跌1~3個(gè)百分點(diǎn)。

盡管市場期盼房貸新政釋放改善性需求以刺激中高端住宅市場，但實(shí)際效果并不理想。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在北京、上海、深圳三大一線城市中，以成交面積區(qū)間計(jì)算，10月份144平方米以上的大戶型產(chǎn)品成交占比分別較9月份下降7%、5%和2%。

“以豪宅為代表的中高端市場，在未來相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)難以再次被激活”，歐陽捷向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對(duì)于自用型的豪宅購家而言，由于他們往往擁有多套房，改善居住條件是主要目的，因此對(duì)于產(chǎn)品設(shè)計(jì)、項(xiàng)目地段、交通配套有很高的要求。但目前國內(nèi)對(duì)于豪宅并沒有明確的定義，市場充斥著大量戶型大但品質(zhì)不高的“偽豪宅”，且大多集中于新城區(qū)，這種產(chǎn)品對(duì)于以自住為目的的購家難以產(chǎn)生吸引力。

對(duì)于投資型購家而言，豪宅的吸引力也在逐漸下降。歐陽捷認(rèn)為，一方面，目前房價(jià)上漲的預(yù)期已經(jīng)被打破，投資型購家往往是購漲不購跌，因此目前的市場環(huán)境很難吸引他們出手;另一方面，由于國內(nèi)樓市前幾年對(duì)中高端項(xiàng)目實(shí)行嚴(yán)厲的限購，導(dǎo)致大量富人轉(zhuǎn)移到海外投資。

陳勁松認(rèn)為，對(duì)于大多數(shù)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的二三線城市而言，大量諸如別墅之類的高端產(chǎn)品后市并不樂觀。

旅游地產(chǎn)滯銷更嚴(yán)重

與豪宅相比，在更多的地產(chǎn)大佬看來，近年來拔地而起的旅游地產(chǎn)泡沫更大。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2009年底，國內(nèi)旅游地產(chǎn)項(xiàng)目共計(jì)926個(gè)，但截至2013年底，該數(shù)字已經(jīng)刷新至5299個(gè)。業(yè)內(nèi)人士指出，目前市場上以旅游地產(chǎn)作為賣點(diǎn)并獲得相對(duì)不錯(cuò)成績的項(xiàng)目，多位于核心城市周邊1公里車程以內(nèi)，而真正意義上“遠(yuǎn)途居所”的旅游地產(chǎn)項(xiàng)目，除了雅居樂清水灣以外，行業(yè)中鮮有其他成功的案例。

記者注意到，即便是被譽(yù)為“旅游地產(chǎn)專家”的雅居樂，盡管其雅居樂清水灣被譽(yù)為國內(nèi)較成功的旅游地產(chǎn)項(xiàng)目，至今已經(jīng)帶來逾450億元的收入，但公司隨后在海南與云南開發(fā)的數(shù)個(gè)旅游地產(chǎn)項(xiàng)目表現(xiàn)不溫不火。自去年起，雅居樂加大了對(duì)普通住宅的布局力度，這從側(cè)面印證了國內(nèi)旅游地產(chǎn)模式正走向困境。

“真正意義上的旅游地產(chǎn)應(yīng)該擁有稀缺的自然資源，但這些資源早已經(jīng)被瓜分殆盡，目前大多數(shù)旅游地產(chǎn)項(xiàng)目在自然資源上并無優(yōu)勢，更多只是以‘旅游’的名義賣住宅”，歐陽捷告訴記者，從自用的角度出發(fā)，絕大多數(shù)旅游目的地一般人一輩子只會(huì)去一兩次，住酒店完全可以解決問題，沒必要購房子，這注定了旅游地產(chǎn)的商業(yè)模式不可持續(xù)，很多旅游地產(chǎn)項(xiàng)目將面臨嚴(yán)峻的銷售壓力。

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