9月6日至9日,日本､澳大利亞､加拿大和英國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的央行,將陸續(xù)召開(kāi)貨幣政策會(huì)議并公布利率決議｡外界預(yù)計(jì),在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐尚不穩(wěn)健之時(shí),各國(guó)央行普遍加息的可能性很小,各國(guó)仍將維持寬松的貨幣政策,以鞏固尚顯溫和的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇｡

多數(shù)央行或暫不加息

雖然二季度歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度令人滿(mǎn)意,但是歐洲央行2日仍然決定連續(xù)第17個(gè)月維持1%的基準(zhǔn)利率不變,并將無(wú)限制貸款措施延長(zhǎng)至明年1月18日｡有分析認(rèn)為,歐洲的這一舉動(dòng)顯示出歐洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)尚不平均,全球經(jīng)濟(jì)放緩的憂(yōu)慮仍未消除,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)刺激退出策略還將延后,此舉將為各國(guó)央行貨幣政策的制定定下基調(diào)｡

目前,日本､加拿大和英國(guó)的利率都維持在歷史低位｡日本銀行日本銀行8月30日召開(kāi)臨時(shí)金融政策會(huì)議,決定追加金融寬松政策,將市場(chǎng)注資規(guī)模由20萬(wàn)億日元提高到30萬(wàn)億日元,無(wú)擔(dān)保隔夜拆借利率依然維持在0.1%的低位;加拿大央行目前仍將利率維持在0.75%的低位;英國(guó)央行英格蘭銀行的主導(dǎo)利率仍然維持在0.5%的歷史較低水平,并一直維持向市場(chǎng)提供的直接貨幣供應(yīng)量規(guī)模｡

分析人士認(rèn)為,為防止銀行借貸收緊阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),英國(guó)利率在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)還將繼續(xù)維持在非常低的水平;而加拿大央行自6月以來(lái)已經(jīng)連續(xù)兩次上調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至0.75%,此次預(yù)計(jì)將繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)｡

澳大利亞是金融危機(jī)后先進(jìn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)的發(fā)達(dá)國(guó)家,已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月維持基準(zhǔn)利率4.5%不變｡澳大利亞二季度經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)使澳央行加息的市場(chǎng)預(yù)期加大｡但分析認(rèn)為,由于10月底公布的第三季度通貨膨脹數(shù)據(jù)是決定加息與否的關(guān)鍵指標(biāo),澳大利亞可能到四季度才會(huì)加息｡

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚顯溫和

今年二季度以來(lái),雖然歐洲各國(guó)目前都已經(jīng)進(jìn)入復(fù)蘇軌道,但是仍面臨復(fù)蘇極度不均衡和復(fù)蘇后勁不足的問(wèn)題;美國(guó)和日本等國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇均也呈現(xiàn)出明顯的放緩跡象,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)｡

二季度,歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了四年來(lái)的較快增長(zhǎng),但是各國(guó)間的差距卻十分明顯｡德國(guó)和法國(guó)等大國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度很快,但是西班牙､意大利和愛(ài)爾蘭等國(guó)經(jīng)濟(jì)依然持續(xù)低迷｡據(jù)悉,德國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)2.2%,創(chuàng)兩德統(tǒng)一以來(lái)增幅,但是同期西班牙經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)0.2%｡

根據(jù)美國(guó)商務(wù)部的數(shù)據(jù),美國(guó)季度GDP按年率增長(zhǎng)1.6%,增幅與前兩個(gè)季度相比大幅下降｡日本二季度經(jīng)濟(jì)實(shí)際增幅僅為0.1%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上兩個(gè)季度1.0%和1.1%的增幅｡

加拿大統(tǒng)計(jì)局8月31日公布的數(shù)據(jù)顯示,加拿大今年季度實(shí)際GDP實(shí)現(xiàn)了環(huán)比增長(zhǎng)0.5%,按年率計(jì)算增長(zhǎng)2.0%,但是大大低于季度的修正值5.8%｡

分析認(rèn)為,歐元區(qū)二季度經(jīng)濟(jì)包含著建筑業(yè)產(chǎn)能推遲釋放､世界杯賽事等不具有持續(xù)性的偶然性因素,同時(shí)歐元區(qū)失業(yè)率仍處于10%的高位,不排除未來(lái)幾個(gè)季度歐元區(qū)GDP增速可能會(huì)下滑至0.3%左右的風(fēng)險(xiǎn),加之美國(guó)和日本等經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇步伐放緩,這些因素都將促使各國(guó)央行繼續(xù)維持寬松的貨幣政策｡

退出策略普遍延遲

今年年初,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)一度趨好,各大發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行開(kāi)始爭(zhēng)論如何選擇合適時(shí)機(jī)退出未有的寬松貨幣政策｡然而,在目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)普遍放緩的情況下,各國(guó)延遲貨幣政策退出計(jì)劃已成定局,各央行對(duì)退出時(shí)機(jī)避而不談,轉(zhuǎn)而關(guān)注如何采取措施刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)｡

美聯(lián)儲(chǔ)不斷放出繼續(xù)擴(kuò)大寬松政策的信號(hào)｡據(jù)悉,美聯(lián)儲(chǔ)原本從3月開(kāi)始退出實(shí)施了一年的量化寬松措施,但上個(gè)月不得不變相重啟了量化寬松政策,除繼續(xù)維持低利率不變外,還把到期的機(jī)構(gòu)債和抵押貸款支持證券的回籠資金再次用來(lái)購(gòu)購(gòu)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債｡美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克近日還表示,如果經(jīng)濟(jì)前景顯著惡化,美聯(lián)儲(chǔ)將不惜通過(guò)“非常規(guī)”的貨幣寬松政策向經(jīng)濟(jì)提供進(jìn)一步支持｡

日本上月30日公布的進(jìn)一步貨幣寬松舉措也旨在抑制日元對(duì)美元匯率的不斷升值,并促使經(jīng)濟(jì)回暖,但是這些舉措并沒(méi)有取得預(yù)期效果,市場(chǎng)反應(yīng)相當(dāng)冷淡｡法新社的報(bào)道稱(chēng),日本這些措施在選舉前的政治意義甚至大于經(jīng)濟(jì)意義,日本央行目前可以采取的措施十分有限,只剩下全面干預(yù)匯市,但由于歐美各國(guó)都不愿意看到自己的貨幣升值,日本即使全面干預(yù)匯市也只能取得短期效果｡

專(zhuān)家提醒,作為全球較主要流動(dòng)性閘口的美歐日紛紛重啟寬松貨幣政策,會(huì)使因缺乏實(shí)體投資機(jī)會(huì)而導(dǎo)致的流動(dòng)性泛濫現(xiàn)象進(jìn)一步加劇,這加大了新興經(jīng)濟(jì)體的防通脹壓力,新興經(jīng)濟(jì)體采取加息措施的同時(shí),應(yīng)當(dāng)警惕貨幣升值風(fēng)險(xiǎn)｡（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

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