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專家認(rèn)為股市投資價(jià)值已超樓市 購房不如購股票
編輯:海南房產(chǎn)網(wǎng) 發(fā)布日期:2016-09-10 00:00:00 有效期:發(fā)布當(dāng)天 閱讀 470 次
工銀瑞信基金公司投資總監(jiān)江暉認(rèn)為,盡管2006年仍處于經(jīng)濟(jì)周期的下降期,但股市投資者不用過分擔(dān)心,與債券、房地產(chǎn)、實(shí)業(yè)等其他投資工具相比,股市的相對(duì)投資價(jià)值更高。
“2006年是股市的轉(zhuǎn)折年,是新一輪牛市的開端?!弊蛉?,在國內(nèi)頭家銀行系基金公司———工銀瑞信基金公司于上海召開的投資策略報(bào)告會(huì)上,公司投資總監(jiān)江暉認(rèn)為,盡管2006年仍處于經(jīng)濟(jì)周期的下降期,但股市投資者不用過分擔(dān)心,與債券、房地產(chǎn)、實(shí)業(yè)等其他投資工具相比,股市的相對(duì)投資價(jià)值更高。
在報(bào)告會(huì)上,國務(wù)院發(fā)展研究金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松、瑞士一波中國研究部主管陳昌華也預(yù)期,2006年中國經(jīng)濟(jì)政策的結(jié)構(gòu)性改革將帶來大量的投資機(jī)會(huì),一旦新老劃斷、IPO啟動(dòng),A股市場(chǎng)的前景將非常樂觀。
購房不如購股票
江暉認(rèn)為,股改使A股重塑為一個(gè)真正的資本市場(chǎng)。經(jīng)過5年熊市,A股市場(chǎng)現(xiàn)有上市公司股價(jià)與國際股市估值接軌的進(jìn)程已接近尾聲,滬深300指數(shù)成份股的加權(quán)市盈率為15.22倍,與美國SP500、英國FTSE100、日本NIKKEI500、中國香港HSCI成份股的加權(quán)市盈率相比,滬深A(yù)股僅高于英國,低于美國、日本、中國香港等市場(chǎng)。如果再考慮股改對(duì)價(jià)因素,則完成股改后的市場(chǎng)平均市盈率更低。
更重要的是,股改將令前兩年股市被邊緣化的狀況發(fā)生根本轉(zhuǎn)變,大股東與流通股股東的利益趨于一致,大量好企業(yè)將到A股市場(chǎng)上市,股市將脫胎換骨。從資金面看,原來以基金為主的單一機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍正在多元化,合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、保險(xiǎn)資金、私募基金、境外戰(zhàn)略投資者等機(jī)構(gòu)資金云集,牛市就在眼前。
目前,多數(shù)股票的利潤(rùn)與市值比率扣除風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)后超過房地產(chǎn)租金回報(bào)率及長(zhǎng)期收益率,低利率時(shí)代再度降臨,股票的便宜。工銀瑞信股票基金成立3個(gè)月來取得2.52%的凈值增長(zhǎng)率,折合年化收益率約10%。
看好中下游行業(yè)
巴曙松認(rèn)為,貿(mào)易順差對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率將下降,擴(kuò)大內(nèi)需的在于對(duì)政府和企業(yè)的結(jié)構(gòu)性改革,降低政府儲(chǔ)蓄和企業(yè)儲(chǔ)蓄在GDP中的比重,而不是人們通常所說的啟動(dòng)居民消費(fèi)。事實(shí)上,13%的中國內(nèi)地居民消費(fèi)增長(zhǎng)率在全球都是罕見的,短期內(nèi)大幅提升的空間很小。2006年,包括資源稅、進(jìn)行轉(zhuǎn)移支付等在內(nèi)的重大經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整,將帶來上游企業(yè)與中下游企業(yè)間利益的重新分配,并帶來大量投資機(jī)會(huì)。
陳昌華表示,雖然鋼鐵等行業(yè)投資下降,但環(huán)保、電網(wǎng)、公用事業(yè)的投資在上升,水泥、天然氣等價(jià)格上調(diào),都將帶來相關(guān)領(lǐng)域上市公司的股價(jià)變化。
工銀瑞信研究部總監(jiān)詹粵萍預(yù)期,商業(yè)零售、信息技術(shù)(3G)、食品飲料、銀行等行業(yè)將穩(wěn)定增長(zhǎng)。而能源、原材料、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)等行業(yè)中也有一些業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定的企業(yè),會(huì)在未來兩年內(nèi)進(jìn)行分紅,使得這些股票投資價(jià)值凸顯。(祁和忠/文)
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