在已披露年報的19家上市房企中 超七成上市房企現(xiàn)金流為負 　　在資本市場的融資大門關閉一年有余后，部分房地產(chǎn)企業(yè)已出現(xiàn)了資金"饑渴癥"。根據(jù)19家已發(fā)布2010年年報的上市房地產(chǎn)企業(yè)，有七成公司的現(xiàn)金流為負值，招保萬金四大房地產(chǎn)龍頭企業(yè)中的保利地產(chǎn)已出現(xiàn)了223.7億元的現(xiàn)金"赤字"。而與此同時，仍有半數(shù)房企未放棄向資本市場要錢，保利亦在其中。 　　萬科現(xiàn)金流縮水75.8% 　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，包括萬科A、萬通地產(chǎn)、華僑城A、保利地產(chǎn)在內(nèi)的19家房地產(chǎn)上市公司發(fā)布了2010年年報。從營業(yè)收入和凈利潤來看，雖然在2010年遭遇了"史上較嚴"的房地產(chǎn)調(diào)控政策，但這些房地產(chǎn)上市公司的日子過得還是相當"滋潤"。19家公司合計實現(xiàn)凈利潤203.99億元，比2009年的140.73億元大幅增長了44.95%。 　　靚麗的過往業(yè)績下，潛伏著的是"現(xiàn)金流危機"的涌動。 　　已披露的19家上市公司年報顯示，2010年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額總計-333.909億元。而19家公司2009年的現(xiàn)金流凈額合計達到182.88億元。其中有13家房企的現(xiàn)金流為負值。在2010年創(chuàng)出歷史較好業(yè)績的保利地產(chǎn)，到當年年底的現(xiàn)金流凈額赤字卻達到了-223.7億元；到2009年底，保利地產(chǎn)的現(xiàn)金流為-114.5億元。 　　另外，在2009年現(xiàn)金流還比較充裕的華僑城A，也從2009年底的72.56億元直降至2010年底的-53.62億元。中華企業(yè)的現(xiàn)金流也從2009年底的3736萬元，直降至2010年底的-51.4億元。此外，嘉凱城、華遠地產(chǎn)、中航地產(chǎn)、廣宇發(fā)展的現(xiàn)金流，也由2009年底的正值，變成了2010年底的負值。 　　素以"現(xiàn)金流穩(wěn)健"著稱的地產(chǎn)龍頭企業(yè)萬科A，在2009年底的現(xiàn)金流凈額為92.5335億元，而到了2010年底，萬科A的現(xiàn)金流已縮至22.37億元，資金量大幅縮水75.8%。西南證券分析師肖劍表示，由于地產(chǎn)公司業(yè)績具有一定滯后性，因此要真實反映公司業(yè)績和未來的成長預期，經(jīng)營活動現(xiàn)金流是較重要的指標之一。 28家房企增發(fā)案仍待批 　　回看2010年不難發(fā)現(xiàn)，數(shù)家房企的"斷糧"，緣于證監(jiān)會暫停了對房企融資的審批。 　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2009年以來，兩市共有59家房地產(chǎn)企業(yè)公布了增發(fā)預案。 截至目前，雖有26家房企的增發(fā)預案已停止實施，但仍有28家企業(yè)矢志不渝地想讓增發(fā)方案再"飛"一會，其中就有保利地產(chǎn)。此外，泛海建設、金地集團等大型房企，都還在等著資本市場能向它們敞開資金輸血的大門。 　　金地集團在2010年4月12日發(fā)布定增公告，擬非公開發(fā)行不超過4億股A股，發(fā)行價格不低于12.4元/股，預計募集資金不超過48億元；泛海建設在2010年3月4日公布定向增發(fā)預案，擬以不低于11.18元/股增發(fā)不超過4億股股份，預計募集資金金額48億元；保利地產(chǎn)在2010年3月21日發(fā)布定向增發(fā)預案，擬以不超過13.71元/股的價格定向增發(fā)9.1億股，預計募資124.76億元。而較善于使用資本市場資金杠桿的保利地產(chǎn)，除了2010年的增發(fā)案外，之前在2007年、2009年都實施了定向增發(fā)，分別募集了80億元和70億元。 　　一直以來，登陸A股市場是房地產(chǎn)企業(yè)的夙愿，為的就是能找到一個可持續(xù)的"資金池"。事實上，上市房企也確實比未上市企業(yè)更容易籌到資金，但這一切在2010年起發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變。2010年年初開始，房地產(chǎn)類上市公司就沒有一家通過資本市場獲得融資。擠上融資"末班車"的較后兩家上市房企，分別是鳳凰股份和中弘地產(chǎn)，在2010年1月5日和1月11日完成了定向增發(fā)。 　　"關門"背后是國務院進行"史上較嚴厲"的房地產(chǎn)調(diào)控。2010年10月15日證監(jiān)會正式通知，宣布為落實國務院房地產(chǎn)調(diào)控政策，已暫緩受理房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)重組申請，并對已受理的房地產(chǎn)類重組申請征求國土資源部意見，該措施持續(xù)至今。 在已披露年報的19家上市房企中 超七成上市房企現(xiàn)金流為負 　　在資本市場的融資大門關閉一年有余后，部分房地產(chǎn)企業(yè)已出現(xiàn)了資金"饑渴癥"。根據(jù)19家已發(fā)布2010年年報的上市房地產(chǎn)企業(yè)，有七成公司的現(xiàn)金流為負值，招保萬金四大房地產(chǎn)龍頭企業(yè)中的保利地產(chǎn)已出現(xiàn)了223.7億元的現(xiàn)金"赤字"。而與此同時，仍有半數(shù)房企未放棄向資本市場要錢，保利亦在其中。 　　萬科現(xiàn)金流縮水75.8% 　　數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，包括萬科A、萬通地產(chǎn)、華僑城A、保利地產(chǎn)在內(nèi)的19家房地產(chǎn)上市公司發(fā)布了2010年年報。從營業(yè)收入和凈利潤來看，雖然在2010年遭遇了"史上較嚴"的房地產(chǎn)調(diào)控政策，但這些房地產(chǎn)上市公司的日子過得還是相當"滋潤"。19家公司合計實現(xiàn)凈利潤203.99億元，比2009年的140.73億元大幅增長了44.95%。 　　靚麗的過往業(yè)績下，潛伏著的是"現(xiàn)金流危機"的涌動。 　　已披露的19家上市公司年報顯示，2010年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額總計-333.909億元。而19家公司2009年的現(xiàn)金流凈額合計達到182.88億元。其中有13家房企的現(xiàn)金流為負值。在2010年創(chuàng)出歷史較好業(yè)績的保利地產(chǎn)，到當年年底的現(xiàn)金流凈額赤字卻達到了-223.7億元；到2009年底，保利地產(chǎn)的現(xiàn)金流為-114.5億元。 　　另外，在2009年現(xiàn)金流還比較充裕的華僑城A，也從2009年底的72.56億元直降至2010年底的-53.62億元。中華企業(yè)的現(xiàn)金流也從2009年底的3736萬元，直降至2010年底的-51.4億元。此外，嘉凱城、華遠地產(chǎn)、中航地產(chǎn)、廣宇發(fā)展的現(xiàn)金流，也由2009年底的正值，變成了2010年底的負值。 　　素以"現(xiàn)金流穩(wěn)健"著稱的地產(chǎn)龍頭企業(yè)萬科A，在2009年底的現(xiàn)金流凈額為92.5335億元，而到了2010年底，萬科A的現(xiàn)金流已縮至22.37億元，資金量大幅縮水75.8%。西南證券分析師肖劍表示，由于地產(chǎn)公司業(yè)績具有一定滯后性，因此要真實反映公司業(yè)績和未來的成長預期，經(jīng)營活動現(xiàn)金流是較重要的指標之一。

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