較近幾個(gè)月來(lái)，美國(guó)次級(jí)房貸市場(chǎng)的問(wèn)題不僅擴(kuò)散到整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)，而且也引發(fā)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。美國(guó)金融界和政界的決策者似乎一致認(rèn)為，導(dǎo)致目前市場(chǎng)動(dòng)蕩的原因是市場(chǎng)運(yùn)作的正常結(jié)果，但是，他們?cè)谡畱?yīng)該如何介入的問(wèn)題上存在分歧。

花旗集團(tuán)執(zhí)行委員會(huì)的主席、克林頓總統(tǒng)時(shí)期的財(cái)政部長(zhǎng)魯賓日前在華盛頓舉行的一個(gè)圓桌研討會(huì)上表示，目前金融市場(chǎng)出現(xiàn)的流動(dòng)性危機(jī)主要不是貨幣方面的問(wèn)題，而是一個(gè)心理現(xiàn)象。他說(shuō)，當(dāng)人們的心理發(fā)生變化的時(shí)候，信貸提供者和投資人從高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)中脫手，以減少自己所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，這樣一來(lái)，資產(chǎn)價(jià)格回落，信貸也隨之緊縮。

他認(rèn)為，不能因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)出現(xiàn)的動(dòng)蕩而停止金融領(lǐng)域的創(chuàng)新?！耙允袌?chǎng)為基礎(chǔ)的金融體系對(duì)我們經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。但是它們也有由周期性的過(guò)剩不可避免地導(dǎo)致周期性動(dòng)蕩的歷史。在我看來(lái)，監(jiān)管政策的目標(biāo)不應(yīng)當(dāng)消除甚至是較低程度地減小風(fēng)險(xiǎn)，而是界定一個(gè)較佳平衡，一方面允許自由運(yùn)作的市場(chǎng)所帶來(lái)的好處，另一方面把系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)局限在法規(guī)性的制約上?！?p>國(guó)際跨行業(yè)投資公司伊頓公園資本管理公司的總裁明迪奇認(rèn)為：“之所以發(fā)生這一切的根本原因在于，很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)存在的廉價(jià)信貸使市場(chǎng)出現(xiàn)糟糕的價(jià)格信號(hào)實(shí)際上影響了微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的很多決定，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了信貸價(jià)格的問(wèn)題。我們現(xiàn)在還處于發(fā)現(xiàn)這些問(wèn)題的初期階段?！?p>財(cái)政部副部長(zhǎng)斯蒂爾在會(huì)上表示，美國(guó)政府正在采取措施，盡量多地幫助那些因?yàn)榻徊黄鸱课葙J款而面臨房子被沒(méi)收的人。

不過(guò)，前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯則對(duì)此提出了異議。他說(shuō)：“我認(rèn)為，對(duì)政策的一個(gè)關(guān)鍵考驗(yàn)不是把房屋被沒(méi)收的數(shù)量縮小到較低程度，而是找到較好的辦法，把那些能夠而且應(yīng)該擁有房子、但是因?yàn)樾刨J信心問(wèn)題而受到影響的人與那些無(wú)論如何都不可能扶持起來(lái)的人區(qū)分開(kāi)來(lái)，使他們擺脫這種情況，給他們提供一些過(guò)渡性的資助。”

現(xiàn)在哈佛大學(xué)任教的薩默斯說(shuō)，美國(guó)存在陷入日本式的不惜一切代價(jià)接手那些貸款的危險(xiǎn)。

布魯金斯學(xué)會(huì)的高端研究員埃爾蒙德夫認(rèn)為，在政府應(yīng)該提供多大幫助的問(wèn)題上，需要達(dá)到一個(gè)平衡。他說(shuō)：“與政府的立場(chǎng)相比，我個(gè)人傾向于向那些面臨房子被沒(méi)收的家庭提供更多幫助?！?p>這位前副助理財(cái)政部長(zhǎng)表示，在考慮哪些家庭應(yīng)該得到幫助的時(shí)候，政府應(yīng)該在它為處于弱勢(shì)地位的人充當(dāng)保護(hù)者的角色與人們?cè)谧杂墒袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)中為自己的決定承擔(dān)后果的義務(wù)之間進(jìn)行平衡。

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