歐盟和IMF850億歐元救助計(jì)劃下的愛爾蘭，似乎正在步入希臘式的政治生態(tài)。一邊是愛爾蘭政府笑納歐盟巨額的救助款項(xiàng)，一邊則是愛爾蘭居民的游行抗議。不出意外的話，若一旦葡萄牙、西班牙甚至意大利出現(xiàn)類似的危機(jī)，同樣的問題很可能將重演。

　　目前針對(duì)愛爾蘭的850億歐元的救助方案之具體安排為，大約拿出350億歐元直接用于愛爾蘭銀行系統(tǒng)，而剩下的大約500億歐元借款將用于愛爾蘭政府開支。由于救助資金的利息高達(dá)5.83％，部分人士把其形容為高利貸。

　　嚴(yán)格而言，當(dāng)前愛爾蘭危機(jī)是銀行系統(tǒng)危機(jī)與財(cái)政危機(jī)的混合體。通過愛爾蘭危機(jī)，我們既可以看到美國(guó)次貸危機(jī)之蹤跡，又可以找到希臘危機(jī)式的傳奇。但愛爾蘭危機(jī)突出地反映在其房地產(chǎn)泡沫之破裂對(duì)愛爾蘭政府財(cái)政的拖累。

　　全球金融危機(jī)前，多年來(lái)愛爾蘭經(jīng)濟(jì)保持了年均5%-11％的高速增長(zhǎng)，而惹歐盟其他成員國(guó)刮目。但過度依賴房地產(chǎn)和金融服務(wù)業(yè)支撐的愛爾蘭經(jīng)濟(jì)，孕育出了巨大的經(jīng)濟(jì)泡沫，從而使愛爾蘭于2008年上半年就因房?jī)r(jià)泡沫破裂而陷入銀行系統(tǒng)危機(jī)。

　　數(shù)據(jù)顯示，從1995年到2007年，愛爾蘭房?jī)r(jià)平均上漲了3到4倍，房?jī)r(jià)相對(duì)家庭年收入的系數(shù)也從4增長(zhǎng)到10。愛爾蘭房?jī)r(jià)之高甚至一度創(chuàng)下了經(jīng)合組織所有成員之較。從1996年到2006年的10年間，愛爾蘭房地產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重翻了一番，從5%提高到10%。

　　無(wú)須諱言，愛爾蘭危機(jī)為房地產(chǎn)泡沫裂變成財(cái)政和銀行系統(tǒng)危機(jī)，恰恰映射出傳統(tǒng)的危機(jī)演繹過程。

　　經(jīng)濟(jì)繁榮前，經(jīng)濟(jì)金融資源更多地配置于房地產(chǎn)等資本密集型領(lǐng)域 (論壇 新聞)，導(dǎo)致了資本品投資過剩，而消費(fèi)品投資不足。經(jīng)濟(jì)金融資源過度配置于資本品領(lǐng)域?qū)е铝嗽擃I(lǐng)域更多地依賴于價(jià)差交易而非其他，如導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫；而隨著資源錯(cuò)配日益負(fù)重，較終導(dǎo)致房產(chǎn)泡沫難以為繼而破裂，從而裂變?yōu)殂y行系統(tǒng)危機(jī)。

　　可見，愛爾蘭危機(jī)給歐盟和IMF等帶來(lái)的挑戰(zhàn)實(shí)際上要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于希臘危機(jī)。遺憾的是，當(dāng)前歐盟和IMF給愛爾蘭開出的救助藥方卻是存在嚴(yán)重缺陷的希臘版本———巨額救助背后是要求愛爾蘭政府如削減財(cái)政赤字和提高工資稅等增稅政策；且這種救急性的應(yīng)急救援措施，似乎正在刻意回避歐元區(qū)市場(chǎng)基于市場(chǎng)機(jī)制下的債務(wù)重組等手段。遺憾的是，政府減少赤字固然可以降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)累積，但卻無(wú)法解決政府債務(wù)償付能力的問題。

　　當(dāng)前歐盟經(jīng)濟(jì)體步調(diào)一致的財(cái)政去杠桿化，意味著其國(guó)內(nèi)需求的萎靡，發(fā)生危機(jī)的國(guó)家要讓市場(chǎng)放心其償債能力有保障，則需要體現(xiàn)的是其債務(wù)的可持續(xù)性和政府增收的可預(yù)見性，而政府增收和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更多地需要外需市場(chǎng)支撐；顯然，在全球需求萎靡下，依賴外部需求是多么的不穩(wěn)定和缺乏預(yù)見性。遺憾的是，歐盟和IMF開出的增加賦稅等藥方，表面上是在增加政府收入，實(shí)際是在扼殺危機(jī)國(guó)私人部門之活力。

　　鑒于此，我們認(rèn)為救治歐債危機(jī)，傳統(tǒng)的凱恩斯式救助方案只能應(yīng)急，而無(wú)法根本上遏制危機(jī)深化，市場(chǎng)客觀上需要撒切爾和里根式的救助方案。即在歐盟和IMF的應(yīng)急救助遏制住危機(jī)蔓延的同時(shí)，需要強(qiáng)化市場(chǎng)自發(fā)地對(duì)債務(wù)進(jìn)行重組；同時(shí)需要減稅等手段放活私人部門創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增加值的活力。

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