在去年房地產(chǎn)市場(chǎng)行情高歌猛進(jìn)的背景下，萬(wàn)科A（000002.SZ）的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幾乎沒(méi)有懸念。

　　該公司今日公布的2009年度報(bào)告顯示，公司2009年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入488.8億元，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)53.3億元，較2008年分別增長(zhǎng)19.2%和32.1%。凈利潤(rùn)率較2008年回升，凈負(fù)債率有所下降，為19.7%，總負(fù)債率則為67.1％。每股凈收益0.48元。

　　公告還顯示，萬(wàn)科利潤(rùn)分配方案為每10股派0.7元，分紅金額為7.7億元。

　　萬(wàn)科總裁郁亮表示，宏觀調(diào)控對(duì)市場(chǎng)及公司的影響還有待觀察，但公司2010年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)目標(biāo)依然是25%~30%，而2010年萬(wàn)科目標(biāo)為新開(kāi)工面積855萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)52％。

　　再當(dāng)全球銷售

　　萬(wàn)科業(yè)績(jī)?cè)诮?jīng)過(guò)2008年的短暫下降后，去年重回增長(zhǎng)軌道。數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)科2009年全年累計(jì)銷售金額達(dá)634.2億元，在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)中率先突破600億元。受金融危機(jī)影響，美國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)帕爾迪2009年銷售收入為38.7億美元（約合人民幣264億元），因此萬(wàn)科繼2008年后再當(dāng)全球住宅企業(yè)銷售。

　　報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)結(jié)算面積605.2萬(wàn)平方米，結(jié)算收入483.2億元，同比分別增長(zhǎng)34.1%和19.3%，結(jié)算毛利率為21.99%，較前期有所下降。對(duì)此，萬(wàn)科總裁郁亮表示，房地產(chǎn)行業(yè)結(jié)算存在滯后性，2009年結(jié)算的產(chǎn)品多為2008年調(diào)整期內(nèi)銷售的產(chǎn)品，結(jié)算毛利率的下降主要受此影響，而由于2009年市場(chǎng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，未來(lái)結(jié)算毛利率將有所提升。

　　值得一提的是，2008年末萬(wàn)科根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情況，對(duì)可能存在風(fēng)險(xiǎn)的13個(gè)項(xiàng)目計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備12.3億元。由于市場(chǎng)已經(jīng)回暖，對(duì)2008年末計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備的項(xiàng)目進(jìn)行了跟蹤評(píng)估，對(duì)其中9個(gè)項(xiàng)目計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備進(jìn)行了全額沖回。

　　“不拿地王”態(tài)度依舊

　　萬(wàn)科2009年共獲取新增項(xiàng)目44個(gè)，對(duì)應(yīng)萬(wàn)科權(quán)益建筑面積1036萬(wàn)平方米。截至2009年年末，規(guī)劃中項(xiàng)目按萬(wàn)科權(quán)益計(jì)算的建筑面積為2436萬(wàn)平方米。

　　萬(wàn)科表示，2009年房地產(chǎn)市場(chǎng)迅速回暖，企業(yè)資金狀況明顯改善，補(bǔ)充項(xiàng)目資源的意愿較強(qiáng)，部分地區(qū)土地市場(chǎng)也表現(xiàn)出了更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)性，“地王”頻現(xiàn)。而萬(wàn)科新獲取項(xiàng)目則多位于房?jī)r(jià)上漲較少、自住需求占主導(dǎo)地位的二三線城市，主動(dòng)規(guī)避了部分熱點(diǎn)城市爭(zhēng)奪過(guò)于激烈的土地。

　　郁亮稱，萬(wàn)科拿地的積極性依然較高，但不會(huì)過(guò)于激進(jìn)，也不拿地王。

　　在萬(wàn)科大舉陳兵二線城市的同時(shí)，該集團(tuán)在二線城市的表現(xiàn)也相對(duì)搶眼，數(shù)據(jù)顯示，2009年，除京滬廣深四個(gè)一線城市之外，杭州、蘇州、天津、南京、佛山等二線城市也對(duì)整體的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)作出了較大貢獻(xiàn)。萬(wàn)科2009年在15個(gè)城市的營(yíng)業(yè)收入超過(guò)10億元，占已進(jìn)入城市數(shù)量的接近一半，在行業(yè)中業(yè)績(jī)分布較為均衡。

　　調(diào)控對(duì)公司影響尚難評(píng)估

　　由于去年銷售良好，而在土地市場(chǎng)上的支出僅200多億元，使得萬(wàn)科的資金流保持充足。截至2009年末，萬(wàn)科持有貨幣資金230億元，凈負(fù)債率19.7%，較2008年末降低13.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于今年的發(fā)展計(jì)劃，郁亮表示會(huì)按照凈利潤(rùn)增長(zhǎng)25%~30%的目標(biāo)努力。而有證券分析師預(yù)計(jì)，由于今年的利潤(rùn)大多數(shù)來(lái)源于2009年的銷售，預(yù)計(jì)萬(wàn)科2010年的凈利潤(rùn)有可能達(dá)到80億。

　　針對(duì)去年部分城市房?jī)r(jià)上漲過(guò)快的現(xiàn)象，政府近期推出一系列調(diào)控政策。郁亮表示，長(zhǎng)期來(lái)看調(diào)控政策有利于房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展；短期來(lái)看宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)存在不確定性，政策對(duì)市場(chǎng)的具體影響也還有待觀察。

　　另外，不久之前，王石則表示，長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)依然上漲，“3年內(nèi)肯定會(huì)上漲”。

　　盡管如此，資本市場(chǎng)對(duì)萬(wàn)科的態(tài)度依然顯得極為保守。根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，2009年四季度基金總共減持了萬(wàn)科70601.81萬(wàn)股，以持股數(shù)論，萬(wàn)科更成了當(dāng)季基金減倉(cāng)較多的個(gè)股。進(jìn)入2010年之后，萬(wàn)科股票繼續(xù)遭到機(jī)構(gòu)減持。

　　在機(jī)構(gòu)減持壓力下，萬(wàn)科股價(jià)始終低位徘徊，連續(xù)幾個(gè)月跑輸大市。昨日，萬(wàn)科股價(jià)報(bào)9.44元，微漲0.11%，沒(méi)有因?yàn)楹玫臉I(yè)績(jī)預(yù)期而提振。

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