雖然2013年一度不被看好，但此前發(fā)布的年報(bào)數(shù)據(jù)則顯示房地產(chǎn)行業(yè)在營業(yè)收入、凈利潤等經(jīng)營指標(biāo)上仍然有一定程度的增長。但2014年的開局，或許多少帶有一些警醒房地產(chǎn)行業(yè)的意思—房地產(chǎn)企業(yè)的整體收益能力再次出現(xiàn)下滑的跡象。

根據(jù)記者的統(tǒng)計(jì)，在滬深兩市已經(jīng)披露一季度業(yè)績報(bào)的142家上市房企（按申萬房地產(chǎn)分類，下同）中，有超過50%的房企出現(xiàn)凈利潤下滑的情況，就整體凈利潤數(shù)據(jù)來看，相比2013年同期也下滑了5.6%。

記者了解到，今年一季度是繼去年行業(yè)稍稍回暖之后再一次出現(xiàn)整體凈利潤下滑。相關(guān)分析認(rèn)為，結(jié)合2013年房企凈利潤率下滑以及頭季銷售回落的情況來看，房地產(chǎn)行業(yè)整體收益水平將繼續(xù)走下坡路。

房地產(chǎn)行業(yè)野蠻增長時(shí)代的結(jié)束，要求房地產(chǎn)行業(yè)必須走向更有質(zhì)量的增長。相關(guān)分析認(rèn)為，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該在成本控制能力和產(chǎn)品議價(jià)能力上均有所提升，才能提高利潤率，擺脫盈利能力持續(xù)走低的困境。

四大家族僅保利凈利增長

根據(jù)記者的統(tǒng)計(jì)，2013年全年，滬深兩市142家上市房企實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入共計(jì)7583.6億元，同期實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤867.5億元，兩項(xiàng)指標(biāo)同比2012年增加了27%和13%。

但2014年的開局并沒有延續(xù)這個勢頭。根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，上述142家上市房企在今年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入共計(jì)1107億元，同比2013年尚能保持10.25%的增幅，但整體117億元的凈利潤則同比減少了5.6%。與此同時(shí)，10.25%的營業(yè)收入的增幅也較2013年一季度的40.72%大幅回落。

數(shù)據(jù)顯示，超過50%的上市房企出現(xiàn)凈利潤下滑，其中還包括一些龍頭房企。

一季度，萬科營業(yè)收入僅為94.97億元，同比下跌32.16%；而15.3億元的凈利潤則同比減少了5.23%，系13年來的“頭一次”。

此外，一季度招商地產(chǎn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.55億元，同比下降6.82%。與萬科類似，頭季金地的營業(yè)收入僅為31.50億元，同比下滑25.91%；凈利潤4934.38萬元，同比大跌73.65%，是上述4家中下滑幅度較為突出的房企。

傳統(tǒng)巨頭陣營中的“萬保招金”四大家族中，僅保利地產(chǎn)的凈利潤錄得增長。

凈利潤出現(xiàn)下滑的原因各不相同。萬科認(rèn)為，竣工面積較小導(dǎo)致結(jié)算面積和結(jié)算收入較去年同期有所下降，從而導(dǎo)致凈利潤下滑；平安證券則認(rèn)為，招商地產(chǎn)在榜首季度受到結(jié)算結(jié)構(gòu)的影響，由于毛利率較低的結(jié)算項(xiàng)目占較大比例，從而“拖累”了凈利潤的增長。

凈利增長持續(xù)減速

這是2012年一季度以來上市房企整體凈利潤再次出現(xiàn)下滑。記者統(tǒng)計(jì)得知，2011年一季度，整體凈利潤曾出現(xiàn)小幅下滑，2013年一季度曾大幅回暖，但今年一季度再度開始下降。

結(jié)算的結(jié)構(gòu)性因素或許是多數(shù)房企在一季度凈利潤表現(xiàn)不甚理想的原因，但凈利潤增長的持續(xù)“減速”卻已經(jīng)不是不爭的事實(shí)。

但就一季度數(shù)據(jù)來看，2010年一季度，上市房企整體凈利潤的同比增速曾一度超過120%，2011年、2012年一季度則幾乎零增長，2013年稍稍回暖后即在今年一季度陷入負(fù)增長。

就全年的凈利潤數(shù)據(jù)來看，其增速則一直處于下滑曲線。2013年全年，上述142家上市房企整體凈利潤增速為13%，實(shí)際較2012年同期的增速已經(jīng)減少了2個百分點(diǎn)左右；而據(jù)東莞證券一則研報(bào)提供的數(shù)據(jù)，雖然自2009年，上市房企凈利潤完全值一直處于“節(jié)節(jié)攀升”的態(tài)勢當(dāng)中，但凈利潤同比增速也從2009年的超過60%回落至2013年的不及15%。這一波持續(xù)下降的曲線表明，房地產(chǎn)行業(yè)正在與曾經(jīng)的“野蠻生長”時(shí)代漸行漸遠(yuǎn)。

東莞證券研究員何敏儀在接受記者采訪時(shí)指出，凈利潤增速的持續(xù)下滑主要受三個因素的影響。一方面2010年以來，房地產(chǎn)市場調(diào)控力度一直在“加碼”，且影響愈發(fā)深入；另一方面，在調(diào)控的大背景下，開發(fā)商改變了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加了普通住宅的比例。

此外，開發(fā)商的定價(jià)受到市場觀望的氣氛的影響，相比以前較低。后兩者則直接影響了毛利率的下降，從而導(dǎo)致凈利潤以及其增長速度處于下滑的軌道。

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