政策動(dòng)態(tài):市場(chǎng)秩序方面,上海繼北京后也提出 "房?jī)r(jià)穩(wěn)中有降"的調(diào)控目標(biāo)。北京 "外地人購房需提供連續(xù)5年社保和納稅記錄將改為3年"的說法被否,還提出要嚴(yán)格抑制房地產(chǎn)投資投機(jī),從緊基調(diào)不改。房產(chǎn)稅方面,財(cái)政部賈康強(qiáng)調(diào)房產(chǎn)稅改革將成為稅制改革的重頭戲,重慶地稅局高端住房?jī)r(jià)格標(biāo)準(zhǔn)由9,941元/平方米提高至12,152元/平方米;保障房方面,各地對(duì)管理和分配做出了更細(xì)致的規(guī)劃;另外,國土部上周公布了對(duì)違法案件的處理情況。

　　公司信息:上周,中銀國際關(guān)注的房地產(chǎn)上市公司保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、新湖中寶、泛海建設(shè)和榮盛發(fā)展公布了拿地情況;廣宇集團(tuán)、名流置業(yè)和中華企業(yè)公布了融資擔(dān)保事項(xiàng);棲霞建設(shè)公布了對(duì)外投資計(jì)劃;中航地產(chǎn)、中南建設(shè)、北京城建、華僑城、魯商置業(yè)、廣宇集團(tuán)和金隅股份公布了其他事項(xiàng)。

　　股價(jià)表現(xiàn): 以上周的表現(xiàn)來看,滬深300指數(shù)下跌0.97,申萬地產(chǎn)指數(shù)下跌1.53,表現(xiàn)略差于大盤。以近一個(gè)月的表現(xiàn)來看,滬深300指數(shù)下跌1.86,申萬地產(chǎn)指數(shù)下跌4.85,表現(xiàn)遜于大盤。以年初以來的表現(xiàn)來看,滬深300指數(shù)沒有變動(dòng),申萬地產(chǎn)指數(shù)下跌2.14,地產(chǎn)股略跑輸大盤。

　　市場(chǎng)概況:上周,我們觀察的17個(gè)主要城市合計(jì)成交面積198.0萬平米,環(huán)比上漲19.6,一線城市成交漲跌各半,二三線城市成交漲多跌少,寧波和杭州周漲幅居前,廈門和青島周跌幅居前;價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲1.6至148.9,深圳和上海的價(jià)格周漲幅居前,寧波和天津的跌漲幅居前;可售存量指數(shù)環(huán)比下跌0.7,庫存仍居高位。

　　投資評(píng)級(jí)和建議:

　　臨近春節(jié),宏觀政策比較淡靜,主要保持了調(diào)控的持續(xù)性和平緩性,總體從嚴(yán)的基調(diào)不變。我們認(rèn)為在2012 年的調(diào)控會(huì)與2011 年有所不同,保障房和房產(chǎn)稅將加大推進(jìn)力度,但限購仍然在短期內(nèi)看不到退出的可能性。因此,我們預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月實(shí)體市場(chǎng)的調(diào)整和行業(yè)的整合將進(jìn)一步深化,基本面下行趨勢(shì)不改。我們維持對(duì)地產(chǎn)板塊的中立評(píng)級(jí),建議投資者優(yōu)選個(gè)股,逢低布局受益于行業(yè)集中度提高的行業(yè)龍頭公司、受益于"低價(jià)走量"的新格局形成的低成本快周轉(zhuǎn)區(qū)域公司以及享有調(diào)控避風(fēng)港之稱、景氣度高企的商業(yè)地產(chǎn)公司。

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