今年以來，不論是在地產(chǎn)股二級市場還是房屋交易平臺上，不時(shí)會閃現(xiàn)保險(xiǎn)資金的身影。部分險(xiǎn)資通過大批購進(jìn)股票而成為房企大股東。在業(yè)內(nèi)看來，險(xiǎn)資進(jìn)入房企，多是趁此時(shí)房企業(yè)績下探時(shí)的抄底行為，未來一段時(shí)間還會有更多房企被險(xiǎn)資“舉牌”。

　　“野蠻人”的暗戰(zhàn)

　　“一覺睡起來，企業(yè)的大股東換人了。”這種情況不管對任何一家公司來說都可稱得上是噩夢。今年4月，生命人壽在二級市場持續(xù)增持金地集團(tuán)股票。截至4月底，生命人壽儼然已位列金地大股東。與此同時(shí)，另一家險(xiǎn)資——安邦保險(xiǎn)成為金地大股東，而原先的大股東福田投資則退居第三位。

　　在金地被險(xiǎn)資增持之時(shí)，金融街也被險(xiǎn)資這一“野蠻人”盯上。安邦保險(xiǎn)旗下和諧健康趁金融街股價(jià)下跌之際，斥資2.57億元購進(jìn)金融街約5163萬股股份。之后，和諧健康持續(xù)購進(jìn)，目前的持股比例已達(dá)5%。

　　值得注意的是，險(xiǎn)資與房地產(chǎn)的淵源已不 于股市二級市場。較近，平安保險(xiǎn)在房地產(chǎn)金融領(lǐng)域也頻頻試水。5月20日，平安推廣房屋交易網(wǎng)絡(luò)平臺“平安好房”，3天后，平安推出“好房寶1號”這一房地產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，引起市場關(guān)注。

　　低市值成誘惑

　　實(shí)際上，險(xiǎn)資進(jìn)軍樓市已早有動作，如泰康人壽、合眾、新華、國壽等保險(xiǎn)公司早已紛紛涉足養(yǎng)老地產(chǎn)。而這一輪保險(xiǎn)企業(yè)在股市二級市場的動作，與今年以來房企市值相對較低有關(guān)。

　　同策咨詢研究部張宏偉介紹，上半年受銀行信貸緊縮等因素的影響，房地產(chǎn)市場也進(jìn)入了新一輪的調(diào)整期。此時(shí)，企業(yè)的銷售層面也遇到一部分市場阻力，房企市值也相對低估，甚至有的企業(yè)股價(jià)偏低、破凈，從市場時(shí)機(jī)的角度來看，的確成為資本市場“野蠻人”舉牌房企的機(jī)會。

　　同時(shí)，在業(yè)內(nèi)人士看來，大多數(shù)險(xiǎn)資企業(yè)都有布局養(yǎng)老地產(chǎn)的計(jì)劃，當(dāng)前險(xiǎn)資企業(yè)“舉牌”房企，盡管不會馬上形成險(xiǎn)資與房企開發(fā)養(yǎng)老地產(chǎn)的戰(zhàn)略聯(lián)盟，但隨著險(xiǎn)資的被舉牌房企的影響力日漸加大，不排除今后會利用房企在房地產(chǎn)領(lǐng)域的優(yōu)勢開展養(yǎng)老地產(chǎn)布局。

　　險(xiǎn)資或?qū)⒊掷m(xù)發(fā)力

　　險(xiǎn)資進(jìn)軍房地產(chǎn)行業(yè)，不僅與保險(xiǎn)企業(yè)的盈利和戰(zhàn)略布局相關(guān)，也與房企較大的資金需求有關(guān)，一定程度上它們是互利的。

　　但另一方面，險(xiǎn)資收購房企過程中之所以被稱為“野蠻人”，也與資本大鱷常見的操作模式相關(guān)。據(jù)介紹，這些資本大鱷作為杠桿收購者，大多數(shù)杠桿收購公司后，不是依靠經(jīng)營賺取利潤，而是通過更高的價(jià)格退出，或者出售資產(chǎn)，或者依靠大幅度消減成本而提升估值水平，從而獲取豐厚的回報(bào)。

　　在當(dāng)前房企價(jià)值被大幅低估的情況下，極有可能被“野蠻人”舉牌。“在滬深上市公司中，大股東比例低于30%、股權(quán)分散、市凈率較低的房企都可能面臨被舉牌的風(fēng)險(xiǎn)。這其中不乏金地集團(tuán)、萬科A、金融街這樣的行業(yè)巨頭。”張宏偉表示。

　　實(shí)際上，為了應(yīng)對“野蠻人”，部分房企也已有所行動。例如，金融街被險(xiǎn)資大筆購進(jìn)股票時(shí)，其大股東金融街集團(tuán)通過持續(xù)增持股份來提高持股比例。萬科在今年5月底正式啟動事業(yè)合伙人制度，隨后合伙人團(tuán)隊(duì)連續(xù)三天增持，在耗資逾7億元后，已成功躋身萬科前十大股東的行列。至此，萬科成為個有效對抗“野蠻人”收購的房企。

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