2015年房貸環(huán)境寬松為主 央行有望執(zhí)行2-3次降息

　　1月13日，某平臺發(fā)布報告預(yù)測，央行今年有望執(zhí)行2-3次降息，2015年房貸環(huán)境將以寬松為主基調(diào)，低利率將刺激更多的潛在購房者入市，從而促使部分熱點城市的樓市更快回暖，但這對于明顯供過于求的三四線城市則影響效果有限。

　　另外，國家發(fā)改委學(xué)術(shù)委員會秘書長張燕生認為2015年的降息或降準都是大概率事件。

　　他表示，2015年，中國經(jīng)濟的風(fēng)險可能是看美國經(jīng)濟會在哪一個時點加息，這將使全球的資本流動流向美國。這種情況下，如何應(yīng)對美國的量化寬松退出和加息的預(yù)期，會是比較重要的。

　　交行發(fā)布2015年中國宏觀經(jīng)濟金融展望報告，報告預(yù)測，2015年上半年不排除小幅降息的可能，今年存款準備金率仍可能會有1-3次、0.5-1.5個百分點的下調(diào)。

　　該報告認為，由于新納入存款不交準備金，近期下調(diào)準備金率的可能性已經(jīng)不大，但2015年存款準備金率仍可能會有1-3次、0.5-1.5個百分點的下調(diào)。這一是因為外匯占款增長持續(xù)低迷，需要通過適度下調(diào)存款準備金率來加以對沖；二是存款增速持續(xù)低于貸款增速和高準備金率，將共同制約銀行的信貸投放能力；三是利率市場化繼續(xù)推進，存款利率仍有上升壓力，這有可能導(dǎo)致貸款利率居高難下，而下調(diào)準備金率則可以通過穩(wěn)定銀行負債成本來促進貸款利率下降。

　　為了確保穩(wěn)增長目標(biāo)實現(xiàn)，同時促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險，在國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境錯綜復(fù)雜、不確定性較大的情況下，建議采取擴大財政支出和減稅相結(jié)合、貨幣政策傳統(tǒng)和創(chuàng)新工具相結(jié)合、利率市場化和匯率形成機制改革相協(xié)調(diào)的總體政策安排。

　　巴克萊頭席中國經(jīng)濟學(xué)家常健表示，經(jīng)濟增長仍面臨下行風(fēng)險，預(yù)計2015年上半年中國或兩次下調(diào)基準利率，且2015全年存款準備金率或有三次下調(diào)。

　　瑞銀證券預(yù)計，通縮壓力加劇會促使央行在2015年再度下調(diào)貸款基準利率至少50個基點，而在新的債務(wù)管理框架下，新版地方政府債的發(fā)行也會幫助降低地方政府融資成本、緩和償債壓力。此外。能源及其他大宗商品成本下跌、融資成本下降應(yīng)會有助于改善企業(yè)利潤率。

　　瑞銀證券預(yù)計，央行將維持偏松的政策立場、以保證貨幣政策松緊適度。具體措施包括通過降準等各種形式的流動性支持來抵消外匯流出的沖擊、將銀行間市場利率維持在低位，放松貸款供給端的各種限制以保持信貸增速平穩(wěn)。但是央行應(yīng)當(dāng)不會允許流動性和信貸大規(guī)模擴張
　
　　不過，也有不同的聲音。中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授劉瑞就認為，大家都認為今年會降息，也許央行反而不會降：

　　劉瑞指出：貨幣政策常常是采取出人意料的方式，所以如果我們做(降息)這樣的預(yù)測的話，可能恰好是一個相反的結(jié)果。

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