近日,中信證券發(fā)布《2015年二季度宏觀經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告,其中,對(duì)房地產(chǎn)未來走勢(shì)的分析認(rèn)為,房地產(chǎn)市場(chǎng)的一系列調(diào)控政策對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的回穩(wěn)起到了積極作用,但銷售和房?jī)r(jià)的回穩(wěn)不等于投資回升,二、三季度房地產(chǎn)投資可能繼續(xù)回落,房地產(chǎn)依舊拖累投資增長(zhǎng)。

報(bào)告指出,受到今年以來房地產(chǎn)調(diào)整政策的積極影響,3月份,全國(guó)30個(gè)大中城市商品房成交面試超過1600萬平方米,僅次于2013年,為近5年高水平。進(jìn)入4月份,銷售回暖繼續(xù),頭周成交面積超300萬平方米。傳統(tǒng)分析認(rèn)為,銷售回暖會(huì)激發(fā)地產(chǎn)企業(yè)開工積極性,房?jī)r(jià)上升又會(huì)進(jìn)一步刺激企業(yè)拿地開工,但今年的銷售回暖并以一定對(duì)應(yīng)地產(chǎn)投資回升,全年地產(chǎn)投資增長(zhǎng)可能依舊維持在8%左右,相比目前10%的增速將有所回落。

報(bào)告認(rèn)為造成房地產(chǎn)拖累投資增長(zhǎng)的原因包括以下幾個(gè)方面:

,目前消費(fèi)者購(gòu)房行為已趨于理性,投機(jī)型需求不強(qiáng)。銷售只呈現(xiàn)“見底回升”狀態(tài),而非“爆發(fā)式增長(zhǎng)”,很難維持過去20%左右的高增速。

,短期開發(fā)商著力“去庫(kù)存”,新開工較為謹(jǐn)慎。今年一季度房屋新開工面積2.4億平方米,同比下降18.4%,降幅有所擴(kuò)大,新開工未隨著銷售回穩(wěn)出現(xiàn)反彈。

第三,“保障房貨幣化”,對(duì)投資拉動(dòng)效果不明顯。今年保障房工作的核心從以往的“新建設(shè)”改為“新安排”,這意味著今年700萬套保障房的目標(biāo)中相當(dāng)一部分將通過貨幣化手段轉(zhuǎn)變?yōu)樯唐贩坑猛緛韺?shí)現(xiàn),這對(duì)于降低房地產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存有正面影響,但并不能拉動(dòng)短期內(nèi)投資增長(zhǎng)。

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