國家統(tǒng)計局發(fā)布的*新房價數(shù)據(jù)顯示，11月份，各線城市房價環(huán)比漲幅均有所收窄，其中熱點城市更為明顯。

11月份，70個大中城市新建商品住宅價格算數(shù)平均環(huán)比上漲0.59%，漲幅連續(xù)個月收窄。分城市類型來看，一線城市環(huán)比增速收窄幅度*大，近兩個月共收窄3.2個百分點；二線城市次之，收窄1.9個百分點；三線城市盡管受到了一定影響，但僅收窄0.4個百分點。

國家統(tǒng)計局城市司統(tǒng)計師劉建偉表示，11月份房價走勢繼續(xù)呈現(xiàn)積極變化。一線城市房價環(huán)比基本持平，二線城市房價環(huán)比漲幅進一步回落，三線城市房價總體較為穩(wěn)定。

交通銀行金融研究研究員夏丹認為，在近期房地產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向熱點城市抑泡沫的同時，去庫存任務(wù)仍將繼續(xù)推進。

熱點城市樓市“抑泡沫”

數(shù)據(jù)顯示，1至11月商品房銷售面積135829萬平方米，同比增長24.3%，增速比1至10月回落2.5個百分點；銷售額102503億元，增長37.5%，增速回落3.7個百分點。從單月銷售增速來看，近兩個月兩項銷售指標(biāo)增速均大幅下滑，其中銷售額增速下降快于銷售面積。夏丹表示，這與房價較高的熱點城市成交量降溫有關(guān)。

國家統(tǒng)計局公布的15個一線城市和熱點二線城市11月下半月房價變動情況顯示，在因地制宜、因城施策的調(diào)控政策作用下，15個一線城市和熱點二線城市房地產(chǎn)市場迅速降溫，房價走勢明顯趨穩(wěn)。

與11月上半月相比，11月下半月一線城市和熱點二線城市中，9個城市新建商品住宅價格環(huán)比下降，降幅在0.1個至0.9個百分點之間；2個城市環(huán)比持平；其余4個城市新建商品住宅價格環(huán)比漲幅均回落至1%以內(nèi)。

夏丹表示，近期決策層對熱點地區(qū)樓市泡沫積累問題關(guān)注漸增。目前，幾個熱點城市已經(jīng)開始追加新一輪收緊措施，表明決策層“抑泡沫”態(tài)度堅決。

今年以來，我國居民部門加杠桿速度提升較快，截至三季度末，主要金融機構(gòu)新增個人購房貸款占GDP的比重已增至7.08%。夏丹表示，若加上公積金貸款的投放量，總體占比可能更大。針對房價漲幅居前的城市，預(yù)計政策還有深化、加碼的可能，并且這種態(tài)勢至少在2017年上半年不會發(fā)生改變。

去庫存仍任重道遠

“然而這并不代表去庫存任務(wù)戛然而止，相反，這一工作仍然需要繼續(xù)推進?！毕牡ふf。

11月末，商品房待售面積6.91億平方米，相較去年末僅下降0.27億平米，效果雖有所顯現(xiàn)但還不算顯著；若從廣義庫存角度考慮，將已開工將來投入市場部分納入計算，則庫存總體規(guī)模接近60億平方米。夏丹表示，去庫存仍任重道遠，預(yù)計未來高庫存壓力的城市將維持相對寬松的政策環(huán)境。

在“抑泡沫”和“去庫存”兩手推進的背景下，夏丹認為，預(yù)計2017年房價依然會保持增長，漲幅將放緩。分城市類型來看，采取限購政策的核心城市將有一段時間處于量縮價穩(wěn)的狀態(tài)，在堅決抑制的施壓下，房價可能向下小幅調(diào)整，但需求并未消失，房價蟄伏后仍有上漲空間。隨著熱點城市限購限貸的擠出效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，歷史增長穩(wěn)健、2016年漲幅相對溫和的城市及核心城市周邊城市將承接需求的外溢，具有量價上漲的潛力。經(jīng)濟欠發(fā)達、不靠近核心城市圈、沒有旅游養(yǎng)老等特色的三四線城市將面臨一個緩慢的去庫存過程。

明年房地產(chǎn)開發(fā)投資偏謹慎

1至11月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資93387億元，同比名義增長6.5%，增速比1至10月回落0.1個百分點。夏丹表示，考慮到房地產(chǎn)投資增速相對成交回調(diào)的滯后性，加之去年同期基數(shù)較低，四季度還可以保持相對平穩(wěn)增長。

“預(yù)計2017年房地產(chǎn)開發(fā)投資將面臨壓力，增速趨于下行、緩慢回落?！毕牡け硎荆N售增速下行和按揭審核趨嚴將減少銷售回款和按揭貸款這兩項主要資金來源，開發(fā)貸、再融資、公司債等融資渠道的收緊也將降低房企資金寬裕程度，提高融資成本。資金鏈的緊縮態(tài)勢將逐步傳導(dǎo)至新開工、施工、竣工，房企投資行為將偏謹慎。

不過，土地市場方面對新開工和開發(fā)投資則可能有一些積極影響。1至11月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積19046萬平方米，同比下降4.3%，降幅比1至10月收窄1.2個百分點；土地成交價款7777億元，增長21.4%，增速提高4.7個百分點。

夏丹表示，由于今年一線城市土地供應(yīng)較少，而熱銷下核心城市存量土地快速下降，開發(fā)商補庫存需求增強。供地較少的熱點城市地方政府可能在今年年末和2017年落實加大推地的計劃，以緩解供地緊張、平抑地價和房價。若此舉得以實現(xiàn)，對其新開工和開發(fā)投資有一定的積極影響。

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