央行貨幣委員會(huì)委員李稻葵對(duì)股市樓市提出嚴(yán)重警告

　　馬洪濤：剛才我們看了機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，CPI和PPI的數(shù)據(jù)顯示，我國經(jīng)濟(jì)屬于溫和通脹，而且無礙經(jīng)濟(jì)回暖大局。但未來幾個(gè)月，物價(jià)上漲的幅度會(huì)不會(huì)像大家預(yù)計(jì)的這樣發(fā)展呢？今天，我們演播室請(qǐng)來了央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵教授。8月份的CPI3.5%，比上個(gè)月還高了0.2個(gè)百分點(diǎn)，而且農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格一直在走高，我們比較擔(dān)心的就是，CPI的數(shù)據(jù)下半年會(huì)不會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)走高的態(tài)勢(shì)？

　　李稻葵：其實(shí)我們對(duì)這個(gè)問題進(jìn)行了深入的分析，我指得是我們學(xué)校，應(yīng)該說這個(gè)CPI到今年的3季度末基本上見頂，我們估計(jì)到3季度末應(yīng)該能達(dá)到同比達(dá)到3.7甚至更高一點(diǎn)，但是進(jìn)入第四季度的話，就會(huì)逐步逐步的下降，全年在百分之2.9左右。所以現(xiàn)在這個(gè)CPI比較高，這個(gè)事情我們還要有心理準(zhǔn)備，下個(gè)月可能還會(huì)略高點(diǎn)，就全年而言是一個(gè)比較溫和的一個(gè)水平。

　　李稻葵：這里面主要是一個(gè)基數(shù)原因。因?yàn)槿ツ甑?季度是比較低的。所以基數(shù)原因，翹尾因素使得今年3季度同比會(huì)比較高，另外就整個(gè)的經(jīng)濟(jì)情運(yùn)行況而言，有一定的放緩的跡象，正常的放緩跡象，這對(duì)物價(jià)的控制是有利的。

　　馬洪濤：現(xiàn)在大家都在說溫和通脹，3%的算不算一個(gè)溫和通脹？

　　李稻葵：按照國際的標(biāo)準(zhǔn)來看，3%左右的膨脹應(yīng)該是一個(gè)溫和通脹。

　　馬洪濤：大家更關(guān)心的是，溫和通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是一個(gè)怎樣的影響，是不是一個(gè)良性的影響？還是一些不利的影響？

　　李稻葵：一般的理論認(rèn)為，溫和通脹比沒有通脹，比1%左右通脹要好，當(dāng)然前提，前提是說，政府的相關(guān)政策要到位，對(duì)于一些受到物價(jià)上漲特別影響大的弱勢(shì)群體要給予補(bǔ)助，如果這個(gè)補(bǔ)助到位的話，那么一個(gè)溫和通脹能夠刺激消費(fèi)的加速，能夠刺激整個(gè)經(jīng)濟(jì)的流通，所以國外的經(jīng)濟(jì)學(xué)家反復(fù)的講溫和通脹是萬萬，沒有通賬是萬萬不可以的，通脹高了也是不行的，溫和通脹是較好的。

　　馬洪濤：是不是處于一個(gè)可調(diào)控的范圍之內(nèi)，處于一個(gè)比較好的CPI上漲的度量上？

　　李稻葵：是的，我想我們應(yīng)該做好思想準(zhǔn)備集市從各種因素來分析的話，未來若干年由于農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本會(huì)持續(xù)提高，由于勞動(dòng)工資會(huì)持續(xù)提高，這是好事情，這兩個(gè)都是好事情，再加上國家原材料價(jià)格上漲，所以這種溫和通脹的態(tài)勢(shì)有可能成為常態(tài)，未來5到6年甚至于更長的時(shí)間內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)保持百分之2到3之間的一個(gè)溫和通脹，這個(gè)是個(gè)常態(tài)，我們要做好心理準(zhǔn)備

    央行貨幣委員會(huì)委員李稻葵暗示加息在即

　　馬洪濤：從8月份的CPI指數(shù)，以及央行發(fā)布的數(shù)據(jù)都顯示，現(xiàn)在我國的存款利率已經(jīng)到了調(diào)整的關(guān)口。大家很關(guān)心，央行近期會(huì)加息嗎？

　　李稻葵：我想我是作為一個(gè)學(xué)者，談一下個(gè)人的觀點(diǎn)。不代表任何的機(jī)構(gòu)。在我看來，現(xiàn)在有三件事情值得我們關(guān)注，，目前的物價(jià)水平增長速度是比較高的，而對(duì)這么一個(gè)比較高的，盡管是溫和的增長速度可能會(huì)維持相當(dāng)長的時(shí)間，未來也許5-10年，甚至可能是一個(gè)2%-3%的溫和的通脹水平，，目前的經(jīng)濟(jì)的增長的態(tài)勢(shì)還是不錯(cuò)的，經(jīng)濟(jì)增長率可能會(huì)有所下滑，但是向前看，往遠(yuǎn)看，增長速度的潛力是很大的，不會(huì)因?yàn)槿魏蔚亩唐诘恼哒{(diào)整而出現(xiàn)任何的波動(dòng)，我指的是增長潛力。第三個(gè)，就是目前的流動(dòng)性的完全水平是充足的，根據(jù)較新的統(tǒng)計(jì)，我們的廣義貨幣M2已經(jīng)高達(dá)10萬億美元，超過10萬億美元，超過了美國，這么一個(gè)，是股市兩倍的流動(dòng)性量，足以支撐我們經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，這么一個(gè)三個(gè)因素綜合的考慮下，如果在這個(gè)節(jié)骨眼上，略微的增加一點(diǎn)利息率，我指存款利息率，或者讓存款的利息率有所浮動(dòng)，這個(gè)具體讓各個(gè)銀行去調(diào)整，這樣從長遠(yuǎn)來看，能夠有助于幫助我們?cè)诎傩罩薪⒁粋€(gè)預(yù)期，那就是，錢擱在銀行，是穩(wěn)定的，實(shí)際利息率從長遠(yuǎn)來看，是正的，這么一個(gè)長期的預(yù)期對(duì)于我們經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定而言，是非常重要的，我想這么一個(gè)政策，如果執(zhí)行的話，也能體現(xiàn)提出的貨幣政策、宏觀政策要有前瞻性，靈活性，針對(duì)性，總的來說，要值得考慮。

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　馬洪濤：您指的這個(gè)略微的調(diào)整是多少的幅度？

　　李稻葵：在我看來，調(diào)整的多少不是問題的主要，主要是稍微的調(diào)整一點(diǎn)，給公眾給存款者一個(gè)期望，一個(gè)指望，也就是說，我們的存款利率是會(huì)隨著物價(jià)上漲的速度上升而上升的，也就是說，銀行存錢，把錢存在銀行是穩(wěn)定的，而不要急于把這個(gè)錢拿出來，投資到股票市場，尤其不要投資到房地產(chǎn)市場。

　　馬洪濤：所以您覺得這個(gè)時(shí)候是一個(gè)合適加息的時(shí)機(jī)？

　　李稻葵：較主要的原因是，這是一個(gè)有長期效果的政策，短期來看，它的成本是比較低的。

　　馬洪濤：剛才你也特別提到了，現(xiàn)在是一個(gè)合適的時(shí)機(jī)，但也不能完全打消大家的疑問，比方說，我們也看到，世界上許多國家都在放慢加息的腳步，都在實(shí)施一個(gè)比較寬松的貨幣政策，那么這個(gè)時(shí)候我們選擇這個(gè)時(shí)機(jī)是否也十分地合適？

　　李稻葵：這個(gè)問題非常關(guān)鍵，我覺得要向國內(nèi)和國際的市場參與者講清楚兩件事情，個(gè)，我們當(dāng)前的流動(dòng)性是非常充足的，足以支撐我們一個(gè)比較快的增長速度，也足以支撐我們當(dāng)前的股票的價(jià)格水平，目前的貨幣政策對(duì)股市不會(huì)有影響，個(gè)，中國的宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)和美國的歐洲的完全不一樣，我們沒有必要受到美國或者歐洲或日本的影響，我們的貨幣政策、宏觀政策應(yīng)該保持一定的獨(dú)立性，我們的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)恢復(fù)的很好了，發(fā)展態(tài)勢(shì)很好，這個(gè)情況下，我們?yōu)槭裁催€要堅(jiān)持過分寬松的貨幣政策呢。

　　馬洪濤：另外一個(gè)疑問，是大家對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)增速回落的一個(gè)疑慮，這個(gè)月的經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)出現(xiàn)回落，這時(shí)候加息，會(huì)不會(huì)導(dǎo)致我們下半年的經(jīng)濟(jì)增速回落加速。

　　李稻葵：現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增速有所放緩，我看是一些短期因素，包括我們一些刺激性經(jīng)濟(jì)政策到期了，同時(shí)，社會(huì)投資沒有跟進(jìn)，也包括目前正在推行的一些節(jié)能減排，這個(gè)政策推行是非常必要的，但是這個(gè)政策短期內(nèi)，會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的放緩，但我相信到明年的年中，明年的季度末的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)的增速會(huì)有相當(dāng)恢復(fù)，所以也就是說，我們的宏觀政策要有預(yù)見性，我們不能只盯著這一兩個(gè)月的發(fā)展和變化，我們要稍微看遠(yuǎn)一點(diǎn)，至少是半年或者一年。

　　馬洪濤：所以綜合的利弊考量，現(xiàn)在這個(gè)適當(dāng)?shù)募酉⑹且粋€(gè)正確的選擇。

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