央行要求控制年末貸款沖動(dòng)

正值銀行制定全年信貸計(jì)劃之際，有關(guān)“明年新增信貸縮水”的預(yù)期卻已開(kāi)始形成。

業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，明年貸款增速將回歸常態(tài)的13%～15%，按此計(jì)算，2011年新增人民幣貸款在6萬(wàn)億～7萬(wàn)億元之間，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增速或?yàn)?6%。加之近日央行今年第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，銀信合作為監(jiān)管方嚴(yán)查嚴(yán)控，均預(yù)示著貨幣政策將進(jìn)一步收緊。

央行的較新表態(tài)也印證著業(yè)內(nèi)預(yù)期。央行副行長(zhǎng)胡曉煉在日前召開(kāi)的貨幣信貸工作座談會(huì)上表示，下階段，要“繼續(xù)引導(dǎo)貨幣信貸向常態(tài)水平回歸”，“保持銀行體系流動(dòng)性合理適度，為價(jià)格總水平的基本穩(wěn)定創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境”。

　明年貸款增速將低于今年

在10月份CPI同比增長(zhǎng)率攀升到4.4%后，市場(chǎng)對(duì)通脹率進(jìn)一步上升的擔(dān)心加劇，并產(chǎn)生政府將不得不收緊宏觀和貨幣政策以抑制通脹的預(yù)期。其中，市場(chǎng)較關(guān)注新增信貸額度是否會(huì)大幅下降，并從市場(chǎng)上抽走流動(dòng)性。

事實(shí)上，在全球爆發(fā)金融危機(jī)后，為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，各國(guó)普遍采取了比較寬松的貨幣政策。但瑞銀在較新報(bào)告中指出，目前是時(shí)候使貨幣政策恢復(fù)常態(tài)了。貨幣流動(dòng)速度不會(huì)長(zhǎng)期停留在目前的低水平上，尤其是在目前通脹預(yù)期升高的背景下，央行應(yīng)當(dāng)降低貨幣總量的增速目標(biāo)。

因此，瑞銀預(yù)計(jì)，政府將調(diào)低2011年銀行信貸增長(zhǎng)目標(biāo)：新增貸款為6.5萬(wàn)億～7萬(wàn)億元，而非之前預(yù)期的7萬(wàn)億～7.5萬(wàn)億元。

農(nóng)行戰(zhàn)略管理部較新一份宏觀經(jīng)濟(jì)周評(píng)認(rèn)為，明年貸款增速將低于今年。2009年人民幣貸款增速高達(dá)32%，今年前9個(gè)月增速為18.5%，均遠(yuǎn)高于歷史平均水平。預(yù)計(jì)明年貸款增速將回歸常態(tài)的13%～15%區(qū)間，意味著明年的新增人民幣貸款為6萬(wàn)億～7 萬(wàn)億之間。

去年年底至今年9月，銀監(jiān)會(huì)連續(xù)出手，規(guī)范銀行借信托渠道將表內(nèi)資產(chǎn)騰挪表外。

“信托公司放貸已受到限制，理論上，如果銀行要將約1萬(wàn)億～2萬(wàn)億規(guī)模的信托貸款余額納入表內(nèi)，還將在一定程度上降低信貸增速?！痹蜚y行大中華區(qū)研究主管王志浩稱。

　銀行年末出現(xiàn)貸款沖動(dòng)

但上市銀行在今明兩年將陸續(xù)完成本輪再融資工作，資本充足后的國(guó)內(nèi)銀行業(yè)恐怕仍難解開(kāi)“規(guī)模情結(jié)”。而這種信貸投放沖動(dòng)在今年臨近年關(guān)之時(shí)，便已充分表現(xiàn)。

年底歷來(lái)是信貸投放的淡季，但因?yàn)閾?dān)憂明年信貸規(guī)模將收緊，銀行方面紛紛提前釋放信貸額度并放款給客戶。

10月份人民幣新增信貸規(guī)模已超預(yù)期，達(dá)到5877億元，同比多增3347億元，M2同比增長(zhǎng)19.3%，超過(guò)全年17%的增長(zhǎng)目標(biāo)。財(cái)新網(wǎng)的報(bào)道稱，11月前三周過(guò)后，全年新增信貸已超7.5萬(wàn)億元的目標(biāo)。

銀行11月前兩周信貸投放在10月份基礎(chǔ)上持續(xù)“高溫”，被認(rèn)為是央行年內(nèi)第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的原因之一。

胡曉煉指出，近幾個(gè)月貨幣信貸出現(xiàn)反彈，信貸需求旺盛，信貸擴(kuò)張勢(shì)頭較強(qiáng)。“實(shí)現(xiàn)全年貨幣信貸預(yù)期目標(biāo)面臨挑戰(zhàn)?！?p>胡曉煉強(qiáng)調(diào)，各金融機(jī)構(gòu)要切實(shí)采取有力措施，控制好今年后兩個(gè)月信貸投放的節(jié)奏和力度，使信貸投放總量符合宏觀調(diào)控要求。

(作者：韓婷婷)