中國銀行業(yè)今年以來未記入資產(chǎn)負(fù)債表的信貸超過3萬億元,導(dǎo)致人民幣新增貸款已經(jīng)突破7.5萬億!惠譽(yù)國際評(píng)級(jí)在周四的一篇報(bào)告中再次將中國銀行業(yè)“表外貸款”的問題提上桌面,并直陳這令央行的貨幣政策大打折扣。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這種說法“有一定的道理”,今年銀行以信托類理財(cái)產(chǎn)品為代表的“表外貸款”增量明顯高于往年,將其納入貸款范疇的話,全年人民幣新增貸款沖破監(jiān)管層限額毫無懸念。但專家同時(shí)指出,監(jiān)管層已對這種現(xiàn)象進(jìn)行了規(guī)范,相信對市場影響可控,不會(huì)改變貨幣政策收緊的趨勢。

　　　　“表外貸款”激增過萬億影響市場

　　“大家之所以現(xiàn)在會(huì)這么關(guān)注這個(gè)問題,是因?yàn)殂y行這種‘非信貸類融資’的規(guī)模增長實(shí)在是太快了,去年年底,我們統(tǒng)計(jì)積累下來的量也不過1萬億元左右,今年一年就沖到了2萬多億。”雖然并沒有對“3萬億”的數(shù)據(jù)表示贊同,但是交通銀行頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平非?？隙ń衲暌詠磴y行“表外貸款”的增量著實(shí)驚人。

　　渣打銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩也表示:“這個(gè)量看起來非常大,我認(rèn)為1萬億—2萬億的規(guī)?？隙ㄊ怯械?”

　　惠譽(yù)的報(bào)告中認(rèn)為正是“表外貸款”的飛速增量讓中國的貨幣政策大打折扣:“這就解釋了,為什么就在北京方面已經(jīng)嘗試撤回刺激措施的時(shí)候,中國10月份消費(fèi)價(jià)格指數(shù)仍較去年同期上漲4.4%。”

　　財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究主任郭田勇接受記者采訪時(shí)對以上說法也表示贊同:“銀行有多種理財(cái)產(chǎn)品中沒有納入表內(nèi),但是又具有放貸的同等效力,投放這么多的貨幣進(jìn)入市場,必然是會(huì)造成壓力的?！?/P>

　　連平也承認(rèn):“導(dǎo)致我國當(dāng)下通脹高啟的因素有很多,但是貨幣量的大幅投放確實(shí)是其中的基礎(chǔ)原因之一?！?/P>

　　　　監(jiān)管已經(jīng)到位貨幣政策走勢不改

　　其實(shí)去年底今年初以來,銀行“表外信貸”的問題就早已引起監(jiān)管層的注意。早在12月底,銀監(jiān)會(huì)就向銀行下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》,銀行通過銀信合作類產(chǎn)品,將貸款移到資產(chǎn)負(fù)債表外的途徑,從此將被堵上。

　　8月中旬,銀監(jiān)會(huì)再次發(fā)文規(guī)范銀信合作業(yè)務(wù),要求商業(yè)銀行應(yīng)將表外資產(chǎn)在2011年底前轉(zhuǎn)入表內(nèi)。現(xiàn)在規(guī)范效果逐步顯現(xiàn),時(shí)近年末,銀行所發(fā)行的該類產(chǎn)品多是存量信貸。近幾個(gè)月的數(shù)據(jù)顯示,信貸資產(chǎn)型產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量正在日趨縮小,絕跡趨勢不減。

　　連平也認(rèn)為:“我們并不能將這一類‘非信貸融資’完全等同于貸款,因?yàn)檫@些資金并不會(huì)像貸款一樣產(chǎn)生貨幣的乘數(shù)效應(yīng),當(dāng)下規(guī)范已經(jīng)到位,對市場的影響已經(jīng)得到了控制,并不會(huì)影響到下一步緊縮貨幣的效果?！?/P>

　　王志浩表示:“央行下一步通過同時(shí)提高銀行利率(同時(shí)會(huì)推高非銀行貸款利率)和控制信貸規(guī)模來收緊貨幣政策的思路依然明確。”郭田勇也認(rèn)為收緊必然是一個(gè)趨勢,適度寬松大貨幣政策基調(diào)在即將進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上很可能做出改變。(記者/黃倩蔚見習(xí)記者/鐘嘯)

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