持續(xù)調控讓房企資金鏈緊張的狀況直逼金融危機時的記錄，而繼國家收緊資本市場和銀行信貸兩條房企的主要融資渠道之后，近日銀監(jiān)會的一紙《信托公司關于房地產信托風險提示的通知》把房企融資的較后一扇也關閉了。此情況下，不少企業(yè)將融資對象瞄準香港的海外資金。

　　負債高企國內融資受堵

　　四月份的調控以來，房企的資金鏈日趨緊張是不爭的事實。

　　機構數據統(tǒng)計顯示，目前國內上市房企資產負債率已升至歷史較高水平，甚至超過全行業(yè)較艱難的2008年。個別公司如綠城、富力地產的負債率則高達100%以上。而上周，銀監(jiān)會完成對60家大型房地產企業(yè)集團的調研也顯示，有18家平均資產負債率超過70%。而在房地產業(yè)內，公認的資產負債率安全范圍為60%-70%以內。

　　一邊是缺錢，一邊卻又遭遇地產調控背景下的“融資難”。12日，繼上市融資和再融資、銀行信貸等融資通道收緊后，銀監(jiān)會再出臺了對房地產信托的風險提示通知，要求信托公司對地產信托業(yè)務展開自查。據悉，《國務院關于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》發(fā)布之后，商業(yè)銀行的房地產貸款量開始回落，但房地產信托貸款并未大幅減少，而是呈現量價齊升的態(tài)勢。數據顯示，截至11月19日全國信托公司共發(fā)行房地產信托1601億元人民幣，其中，7月至9月間單月都超過200億元，10月為178億元，而去年全年的規(guī)模也只有400億元。

　　而記者了解到，近日幾家主要信托公司的房地產信托發(fā)行已經暫停，接下來的暫停規(guī)定可能擴展至整個信托行業(yè)。業(yè)內人士戲稱，如果說對商業(yè)銀行房地產貸款量進行控制是對地產融資“關門”的話，那么此次對房地產信托的叫停就是“堵窗”。

　　中國人民大學發(fā)布的一份研究報告指出，從2010年12月份起，房地產企業(yè)將進入一個還款高峰期，應付款累計增速超過30%，預計2011年上半年房地產行業(yè)資金鏈將出現嚴重問題。

　　海外融資已逾200億美元

　　房地產企業(yè)在內地的融資通道陸續(xù)被堵，資金鏈的緊張卻與日俱增，在國際熱錢洶涌的背景下，有條件的地產商紛紛轉尋海外融資，在香港掀起了一波融資潮。

　　11月24日，新鴻基地產發(fā)布公告稱，已向香港聯交所申請，把所有根據40億美元債務工具計劃發(fā)行的票據安排在交易所上市，票據將于本月26日起計的1年內發(fā)行。11月2日，中國海外也傳出海外發(fā)債的消息，但至今仍未披露該筆債券融資的詳情。事實上，從10月下旬開始，內地房企就有多筆海外融資浮現。10月25日恒盛地產公告稱，公司向渣打銀行借貸1億美元的商業(yè)貸款；人和商業(yè)11月3日公告，公司擬發(fā)行2016年到期的3億美元13厘額外優(yōu)先票據。

　　摩根大通中國投行董事總經理龔方雄認為，當前，國際資本市場仍然非?？春弥袊康禺a業(yè)長遠的發(fā)展。國外投資內地房地產項目的錢今年大大增加了，這部分錢投資在項目上，一呆至少是三年、五年以上。據不完全統(tǒng)計，10月底至今的這一波海外融資潮，內地房企擬融資規(guī)模在50億美元左右。而從年初至今，內地房企海外融資規(guī)模已超過200億美元。

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