記者：作為一名地產(chǎn)界研究前沿的專業(yè)人士，你眼中的杭州樓市目前處于一個(gè)什么狀況，或者說(shuō)杭州樓市目前的真實(shí)狀況是什么樣子？

　　賈生華：去年以來(lái)，杭州樓市大悲大喜，市場(chǎng)變化的幅度和速度都超出多數(shù)人的預(yù)料。受美國(guó)金融危機(jī)的影響，2008年杭州樓市一路走低，特別是成交量極度萎縮，到年底開(kāi)發(fā)商被迫降價(jià)，政府被迫救市。2009年春節(jié)以后，未有、超強(qiáng)力度的經(jīng)濟(jì)刺激政策措施初步顯示威力，杭州樓市又率先回暖，月度成交量在5月份創(chuàng)出歷史新高，價(jià)格也回到高位。我感覺(jué)去年下半年到今年上半年杭州樓市已經(jīng)呈現(xiàn)出“V型”走勢(shì)。

　　記者：現(xiàn)在民間有一種比較流行的說(shuō)法，溫州等地投資客購(gòu)房防通脹，浙江民間資本重新活躍，杭州樓市回暖。中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先走出陰影，你認(rèn)為下半年或更長(zhǎng)一段時(shí)間中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)通脹嗎？投資物業(yè)是不是貨幣保值、增值的一條好辦法。

　　賈生華：為了應(yīng)對(duì)美國(guó)金融危機(jī)，去年下半年以來(lái)世界各國(guó)都采取了十分寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，甚至一些國(guó)家攀比貨幣貶值速度。這種國(guó)際金融環(huán)境在歷史上是沒(méi)有過(guò)的，其后果很難預(yù)料。根據(jù)傳統(tǒng)理論，過(guò)度投放流動(dòng)性會(huì)引起物價(jià)上漲甚至通貨膨脹。但是，目前世界經(jīng)濟(jì)還在衰退，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中需求不足、產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題仍然存在，物價(jià)總水平依然呈下降態(tài)勢(shì)，認(rèn)定較近出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹還缺乏依據(jù)。

　　投資房地產(chǎn)的保值增值作用不是發(fā)生通貨膨脹，反而是不發(fā)生通貨膨脹。如果出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹，社會(huì)財(cái)富整體縮水，誰(shuí)也得不到好處。如果其他物價(jià)穩(wěn)定、或者上漲慢，房地產(chǎn)價(jià)格上漲快，那么房地產(chǎn)投資的收益很高，這就是過(guò)去10多年杭州的情況。當(dāng)然，房地產(chǎn)價(jià)格不能泡沫化，否則泡沫破滅，參與市場(chǎng)的方方面面都會(huì)損失慘重。香港、日本、美國(guó)都出現(xiàn)了血的教訓(xùn)。

　　從目前情況看，流動(dòng)性大量注入已經(jīng)引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格上漲，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有復(fù)蘇。因此，近期房地產(chǎn)的保值增值作用會(huì)比較明顯。

　　記者：購(gòu)房防通脹是助推杭州樓市回暖的主要原因嗎？你認(rèn)為促成杭州樓市回暖的真正原因是什么，此種原因下半年將如何左右杭州樓市的走向？

　　賈生華：今年上半年杭州樓市快速回升的主要原因有三個(gè)：一是修正性回升。去年下半年金融危機(jī)沖擊巨大，樓市成交極度萎縮，恐慌過(guò)后，市場(chǎng)出現(xiàn)修正性回升；二是政策性回升。為了救市，和地方政府出臺(tái)了許多政策刺激市場(chǎng)需求，在春節(jié)后效果顯現(xiàn)；三是投資性回升。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷和流動(dòng)性充足的背景下，投資力量回歸樓市，形成一波強(qiáng)勁的購(gòu)購(gòu)力。

　　目前，修正性回升已經(jīng)結(jié)束，但后面兩種力量仍然很強(qiáng)，下半年杭州樓市將會(huì)繼續(xù)復(fù)蘇，從而結(jié)束上一輪周期，進(jìn)入下一輪周期。為了維持市場(chǎng)穩(wěn)定，防止價(jià)格過(guò)快上漲，刺激性的金融和房地產(chǎn)政策可能逐步減少，甚至重新啟用抑制性房地產(chǎn)政策。但是，市場(chǎng)運(yùn)行格局不會(huì)發(fā)生大的變化。

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