降息周期下的投資變招

　　降息周期讓成都人冷落了提前還貸，那么我們還可以從哪些地方分享降息帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)？

　　變招1 債券市場(chǎng)

　　配置長(zhǎng)期企業(yè)債

　　市場(chǎng)分析師普遍預(yù)期，在可以預(yù)見(jiàn)的降息周期中，債券價(jià)格相應(yīng)將上漲，債市也將進(jìn)入中長(zhǎng)期“牛市”。

　　國(guó)泰君安研究員姜超預(yù)計(jì)，央行在未來(lái)還有4次降息，未來(lái)一年內(nèi)的降幅可能有108個(gè)基點(diǎn)，從而使得1年定存利率降為1.44%。姜超建議，投資者較好以配置5年期以上中長(zhǎng)債為，對(duì)于信用債的投資，以金融債為基準(zhǔn)，穩(wěn)健的可以考慮鐵道債、銀行擔(dān)保企債，而部分企業(yè)信用債參與時(shí)需要考慮其風(fēng)險(xiǎn)和高溢價(jià)對(duì)等。

　　宏源證券固定收益分析師羅剛認(rèn)為，降息使得債券價(jià)值提高，對(duì)債市是利好，但同時(shí)也反映經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，一些信用評(píng)級(jí)低的債券可能會(huì)惡化。對(duì)于自然人參與債券市場(chǎng)，羅剛建議，市民目前只能參與交易所的債券，可以考慮資質(zhì)比較好的公司債，而在購(gòu)購(gòu)公司債時(shí)，一是要看到期稅后收益率，另一個(gè)是看信用風(fēng)險(xiǎn)，即債券所屬行業(yè)的信用變化情況。

　　變招2 債券基金

　　關(guān)鍵是找個(gè)杰出基金經(jīng)理

　　債券基金的熱銷成為近期市場(chǎng)為數(shù)不多的亮點(diǎn)之一。晨星（中國(guó)）研究員王蕊認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，降息使得債券基金的投資標(biāo)的升值，對(duì)于債券基金表現(xiàn)是利好，同時(shí)債券基金本身是一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)的品種，選擇時(shí)點(diǎn)不是非常重要，長(zhǎng)期看業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定。

　　王蕊指出，挑選債券基金頭先應(yīng)當(dāng)了解自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力。此外，市民在挑選債券基金時(shí)，先看看基金公司旗下有哪幾只債券基金，管理時(shí)間有多長(zhǎng)，管理的同種類別債券基金歷史業(yè)績(jī)?cè)趺礃?，“從這幾方面去考察，你可以選擇一個(gè)杰出的基金經(jīng)理?！?p>

　　光大銀行成都分行理財(cái)師鄧俊表示，除對(duì)基金管理公司的考察外，費(fèi)率的高低也將直接影響到投資者的收益水平。他同時(shí)提出，要對(duì)債券基金保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，有可能提前預(yù)支未來(lái)降息空間，如果債市步入下行通道，要及時(shí)回避。

　　變招3 信托產(chǎn)品

　　咨詢電話翻倍

　　降息周期使得固定收益信托產(chǎn)品的價(jià)值凸現(xiàn)。“我們目前正在銷售的理財(cái)產(chǎn)品收益率均在7％～8%，從上周降息后便接到很多市民的咨詢電話，”衡平信托理財(cái)副總經(jīng)理張建華告訴記者。

　　據(jù)了解，在信托類產(chǎn)品中，與投資者收益直接相關(guān)的借款利率、股權(quán)回購(gòu)價(jià)格、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格等均已在相關(guān)合同協(xié)議中約定，因此，信托公司已發(fā)行的和正在發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率并未受降息影響。

　　張建華預(yù)計(jì)，降息后隨著社會(huì)整體融資成本的降低，部分以融資為主的信托產(chǎn)品的收益率肯定也會(huì)下降，預(yù)計(jì)下階段信托公司推出的理財(cái)產(chǎn)品收益率將有所降低，具體降幅要根據(jù)具體產(chǎn)品而定，但預(yù)計(jì)仍然會(huì)高出同期銀行定期存款利率3個(gè)百分點(diǎn)以上。

　　變招4 股市

　　信心不穩(wěn) 操作需謹(jǐn)慎

　　從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，1991年以來(lái)的6次幅度接近或超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)的降息舉措，其中有5次股市表現(xiàn)平平。那么當(dāng)前市民該在股市中如何變招呢？

　　一直唱多的水皮告訴記者，大幅降息從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看有利于股市回暖，但目前股市仍處于僵持階段，短期影響并不會(huì)太大，也不會(huì)立刻形成反轉(zhuǎn)。水皮建議投資者看準(zhǔn)時(shí)機(jī)逢低購(gòu)入，“切勿漲起來(lái)之后再追高?！?p>

　　光大證券研究所所長(zhǎng)李康表示，大幅降息短暫提振信心，股指次日出現(xiàn)一定反彈，但僅有的上漲行情卻清晰顯示出市場(chǎng)信心不穩(wěn)。李康建議投資者目前以謹(jǐn)慎操作為主。

　　國(guó)金證券投資策略研究員徐煒預(yù)計(jì)，利率大幅下降短期對(duì)A股市場(chǎng)是正面刺激，有助于市場(chǎng)預(yù)期改善，受影響較大的可能會(huì)是電力、電子元器件、紡織、造紙、家電、電線電纜、有色、鋼鐵等行業(yè)。

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