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逾萬億保障性住房投資,將帶來上千億元的利潤(rùn)
編輯:海南房產(chǎn)網(wǎng) 發(fā)布日期:2016-09-10 00:00:00 有效期:發(fā)布當(dāng)天 來源:瓊海房產(chǎn)信息網(wǎng) 閱讀 1575 次
6月14日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了5月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,1-5月份,全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資18737億元,同比增長(zhǎng)34.6%。其中,住宅投資13290億元,增長(zhǎng)37.8%。5月份,全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為103.20。
受此消息影響,房地產(chǎn)、建筑材料、工程機(jī)械、家用電器、鋼鐵等保障房概念股輪番活躍,紛紛飆漲。分析人士指出,逾萬億保障性住房投資,將帶來上千億元的利潤(rùn),相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)都將受益,有望成為市場(chǎng)一個(gè)想象力的炒作題材。
上市房企
布局保障房成新增長(zhǎng)點(diǎn)
我國(guó)計(jì)劃今年建設(shè)1000萬套保障性住房和棚戶區(qū)改造住房,并計(jì)劃整個(gè)“十二五 ”期間建設(shè)3600萬套保障性住房,使保障性住房的覆蓋率達(dá)到20%。據(jù)測(cè)算,今年即將建設(shè)的1000萬套保障性住房所需1.3萬億至1.4萬億元資金,將帶來上千億元的利潤(rùn)蛋糕。
分析人士指出,2011年保障房的建設(shè)目標(biāo)1000萬套,相比于2010年的590萬套,今年保障房建設(shè)規(guī)模將實(shí)現(xiàn)70%的爆發(fā)性增長(zhǎng)。房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)開始從此前的單一市場(chǎng)化供應(yīng)逐步轉(zhuǎn)為保障性住房和商品房相結(jié)合的雙軌供應(yīng)體系,多年來一直被行業(yè)低估的保障性住房建設(shè)將迎來新一輪發(fā)展。
近期,高層在保障房建設(shè)上的表態(tài)對(duì)保障性住房板塊構(gòu)成利好。國(guó)家總理 一直強(qiáng)調(diào)要把保障房建設(shè)工程放在頭位,同時(shí)住建部要求全國(guó)保障性住房建設(shè)必須在今年11月進(jìn)行全面開工;3月24日,國(guó)務(wù)院副總理 在全國(guó)保障性安居工程工作會(huì)議上再次強(qiáng)調(diào),今年要求建設(shè)1000萬套保障性住房是硬任務(wù),各地要抓緊安排開工,盡早建成投入使用;日前,國(guó)家副主席 也表示,將把完成保障房建設(shè)的政治性任務(wù)作為今年工作的目標(biāo)之一。
上市房企紛紛布局保障房。頭先,城投公司作為地方性國(guó)有企業(yè),是地方保障房項(xiàng)目招標(biāo)的頭選對(duì)象。中天城投今年3月10日公告,與貴州省人民政府簽訂了參與“十二五”保障性安居工程建設(shè)框架協(xié)議;北京城建在2010年年報(bào)中表示,公司積極介入小城鎮(zhèn)建設(shè)、新城建設(shè)和保障房建設(shè),加大二、三、四線城市投資。其中,公司高度重視保障房項(xiàng)目建設(shè),包括建設(shè)資金上進(jìn)行優(yōu)先保障等。此外,類似公司還包括頭開股份、天房發(fā)展、棲霞建設(shè)、城投控股、福星股份等公司。其次,戰(zhàn)略領(lǐng)跑的萬科等龍頭房企也在全國(guó)布局保障房項(xiàng)目上也將獲得更多市場(chǎng)份額。萬科在2010年年報(bào)中表示,公司在深圳、南京的兩個(gè)保障房項(xiàng)目中已經(jīng)引入工業(yè)化技術(shù);招商地產(chǎn)以總分中標(biāo)了深圳市目前的保障房項(xiàng)目——深圳光明新區(qū)整體拆遷、統(tǒng)建上樓安置房項(xiàng)目。
分析人士指出,雖然保障房?jī)衾麧?rùn)率低,但總量大、市場(chǎng)有保障,保障房建設(shè)有望成為公司未來利潤(rùn)的新增長(zhǎng)點(diǎn),有望在2011年-2012年收獲穩(wěn)定的業(yè)績(jī)與現(xiàn)金流。涉及到保障房建設(shè)以及城中村改造的房地產(chǎn)企業(yè)將從中獲益,可以關(guān)注涉及此類項(xiàng)目比較多的公司。相關(guān)公司主要有中天城投、云南城投 、天房發(fā)展、福星股份、棲霞建設(shè)、城投控股等。
建筑材料
子行業(yè)受益會(huì)更為明顯
今年1000萬套保障性住房投資,較直接受益的無疑是建筑建材類公司。從子行業(yè)來看,建材中的水泥、管樁、型材及混凝土產(chǎn)業(yè)鏈等子行業(yè)的上市公司受益會(huì)更為明顯。
分析人士指出,水泥板塊一方面受益于保障房大規(guī)模投資,保障住房建設(shè)的嚴(yán)格實(shí)施,對(duì)建材行業(yè)未來需求的正面影響較大,市場(chǎng)目前對(duì)于水泥需求達(dá)到數(shù)億噸的水平,但由于水泥行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)不是短期能夠完成的,水泥價(jià)格上漲成為必然趨勢(shì)。
東方證券分析師認(rèn)為,2011年計(jì)劃新增的410萬套保障房建設(shè),將會(huì)帶動(dòng)水泥需求約8000萬噸,占水泥總需求的4%。水泥生產(chǎn)線限批致使今明兩年水泥新增產(chǎn)能較小,可以預(yù)見2011年至2012年水泥行業(yè)供需良好,推薦海螺水泥、華新水泥、冀東水泥、天山股份 、祁連山、金隅股份和江西水泥等。
對(duì)于“十二五”水泥行業(yè)發(fā)展方向,申銀萬國(guó)認(rèn)為主要體現(xiàn)在四方面:頭先“十二五”行業(yè)為行業(yè)重組、提高集中度;其次,“十二五”發(fā)展目標(biāo)為提高新干法比例加快淘汰落后產(chǎn)能。前期為了加快淘汰落后產(chǎn)能,因此要求各區(qū)域上報(bào)新項(xiàng)目規(guī)劃,經(jīng)協(xié)會(huì)匯總后再上報(bào)國(guó)家發(fā)改委,以決定未來生產(chǎn)線投放力度、投放節(jié)奏和投放區(qū)域;再次,政策扶植大企業(yè)發(fā)展,提升其市場(chǎng)控制力,新上水泥項(xiàng)目以支持現(xiàn)有大型水泥企業(yè)集團(tuán)為主; 較后,節(jié)能減排為“十二五”期間,包括余熱發(fā)電,協(xié)同處置廢棄物,環(huán)保等。
中證投資表示,前期商品房調(diào)控使得市場(chǎng)銷售明顯放緩,給建材行業(yè)帶來較大壓力,而保障房建設(shè)的推進(jìn)對(duì)建材行業(yè)是個(gè)巨大的利好。與房地產(chǎn)相關(guān)的建筑建材需求明顯上漲,相關(guān)上市公司股價(jià)表現(xiàn)良好。建材、建筑、裝修和園林綠化等相關(guān)行業(yè),都將在今年的保障房建設(shè)中直接受益,如金螳螂、洪濤股份、宏潤(rùn)建設(shè)、中化巖土、中南建設(shè)、亞廈股份 、東方園林 、棕櫚園林等。
同時(shí),還有分析人士建議,由于保障房對(duì)房屋質(zhì)量有所要求,所以品質(zhì)較高的建材股值得關(guān)注,比海螺型材、北新建材、偉新新材、柘中建設(shè)等受益于保障性住房建設(shè)影響較大的建材公司。
工程機(jī)械 迎來新一輪發(fā)展機(jī)遇
今后我國(guó)將新建1000萬套保障房,工程機(jī)械的市場(chǎng)需求將大幅提高,其中樁工機(jī)械和挖掘機(jī)械的需求尤為明顯,部分工程機(jī)械上市公司將迎來新一輪發(fā)展機(jī)遇。
華泰聯(lián)合證券研究報(bào)告表示,保障性住房的推進(jìn),將對(duì)工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)生積極影響。如果今年1000萬套保障性住房能全部開工,將比去年590萬套增加410萬套。以每套60平方米計(jì)算,全年將增加新開工面積2.5億平方米。按照房地產(chǎn)行業(yè)貢獻(xiàn)工程機(jī)械收入的40%計(jì)算,新增保障性住房有望帶動(dòng)240億元工程機(jī)械需求。當(dāng)前主流工程機(jī)械類公司的平均市盈率約15倍,2012年的平均市盈率約12倍。推薦三一重工、中聯(lián)重科、柳工、廈工股份。
當(dāng)前工程機(jī)械企業(yè),特別是泵車、拖泵等混凝土機(jī)械企業(yè)的市場(chǎng)估值只有15倍至18倍動(dòng)態(tài)市盈率。銀河證券研究報(bào)告稱,上市公司中挖掘機(jī)業(yè)務(wù)占利潤(rùn)比例的是常林股份 ,其次是三一重工、廈工股份和柳工。與混凝土機(jī)械關(guān)聯(lián)度較高的是三一重工和中聯(lián)重科。銀河證券預(yù)計(jì)常林股份一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)50%;此外,三一重工業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的可能性也較大。
國(guó)信證券建議,關(guān)注估值低廉,受益城鎮(zhèn)化加速與保障房大規(guī)模開建的大盤藍(lán)籌。目前4大央企對(duì)應(yīng)2011年每股收益估值平均在10倍左右,處于歷史底部,而城鎮(zhèn)化加速和保障房大規(guī)模開建為幾家公司帶來良好的發(fā)展機(jī)遇,本著自上而下的邏輯,根據(jù)行業(yè)景氣度,推薦受益城鎮(zhèn)化加速和保障房規(guī)模開建的中國(guó)建筑和中國(guó)中冶。
招商證券認(rèn)為,在未來較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi),中國(guó)建筑業(yè)發(fā)展仍然處于快速發(fā)展期,其中2011-2020年建筑業(yè)增加值年均復(fù)合增長(zhǎng)率11.6%,2020年建筑業(yè)占GDP比重達(dá)到峰值9%;預(yù)計(jì)2011年全年通脹前高后低,2季度應(yīng)為本輪通脹高點(diǎn),3季度開始回落,全年預(yù)計(jì)為4.5%;那么根據(jù)日韓經(jīng)驗(yàn)以及中國(guó)2001年以來的市場(chǎng)表現(xiàn),2011年建筑工程行業(yè)將會(huì)有比較好的表現(xiàn)。
家用電器 保障房建設(shè)增強(qiáng)市場(chǎng)需求
除一些地產(chǎn)公司及建材行業(yè)外,大規(guī)模的保障房建設(shè),也增強(qiáng)對(duì)家電的需求。保障性住房的竣工將帶來大量的家電需求,加之家電下鄉(xiāng)的刺激政策,未來家電產(chǎn)品的銷售將維持在一個(gè)高速增長(zhǎng)階段。結(jié)合十二五規(guī)劃目標(biāo)和以往五年規(guī)劃的執(zhí)行情況,招商證券預(yù)測(cè)未來五年家電市場(chǎng)的復(fù)合增速為10%—17%。對(duì)家電補(bǔ)貼政策的退出不必過分擔(dān)心。補(bǔ)貼政策的退出在短期內(nèi)可能帶來市場(chǎng)增速的波動(dòng)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整,但長(zhǎng)期看家電市場(chǎng)的增長(zhǎng)仍是明確的。
據(jù)悉,今年1-4月空調(diào)行業(yè)內(nèi)銷增速31%,出口增速41%,出口增速超預(yù)期。下半年環(huán)比增速會(huì)有所下降,但這是在預(yù)期之內(nèi)。國(guó)信證券認(rèn)為,全年行業(yè)增速將由年初預(yù)計(jì)的15%上調(diào)到18%—20%,同時(shí)行業(yè)繼續(xù)表現(xiàn)為抗成本壓力較好。其他子行業(yè)維持年初的預(yù)期判斷,關(guān)注不同公司的競(jìng)爭(zhēng)力分化。
目前看,成本上升、人民幣升值、緊縮政策導(dǎo)向等一系列擾動(dòng)因素引發(fā)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的進(jìn)一步分化,形成了又一次對(duì)行業(yè)的估值壓力,國(guó)信證券認(rèn)為,這正好將產(chǎn)生新一輪家電投資機(jī)會(huì)。優(yōu)質(zhì)公司在這個(gè)過程中獲得了競(jìng)爭(zhēng)力的穩(wěn)固提升。行業(yè)內(nèi)部分公司估值具備很好的安全邊際,良好的中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn),都將支持股價(jià)的進(jìn)一步上漲空間。尤其規(guī)模較大的公司將明顯比規(guī)模較小的公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng),下游企業(yè)比上游企業(yè)更具備抗通脹能力。
展望下半年,家電行業(yè)基本面將持續(xù)突出。國(guó)泰君安表示,在大量行業(yè)去庫(kù)存、業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的背景下,家電行業(yè)庫(kù)存較低,業(yè)績(jī)還有上調(diào)的可能性。下半年行業(yè)增長(zhǎng)及業(yè)績(jī)表現(xiàn)很有可能再超預(yù)期,關(guān)注利潤(rùn)率復(fù)蘇、農(nóng)村消費(fèi)、夏季天氣與住宅交房四大超預(yù)期因素。農(nóng)村冰箱消費(fèi)將持續(xù)旺盛,空調(diào)滲透速度或超預(yù)期;6月氣溫或創(chuàng)新高,可預(yù)期空調(diào)增速大幅提升;房地產(chǎn)“去庫(kù)存”利于家電行業(yè),大量期房將在下半年交房,而保障房也有望于下半年頭次大量交付,直接帶來家電需求。
國(guó)泰君安認(rèn)為,回調(diào)帶來新一輪配置機(jī)會(huì)。主要看好基本面優(yōu)勢(shì)繼續(xù)突出,業(yè)績(jī)或超預(yù)期。另外,估值水平較低。近期回調(diào)充分消化了對(duì)行業(yè)的擔(dān)憂,未來利好逐步顯現(xiàn):家電下鄉(xiāng)回暖、空調(diào)增速提升、中報(bào)靚麗、可能調(diào)高業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)等??春冒纂婟堫^格力電器、美的和海爾,頭推格力;彈性品種建議關(guān)注海信與九陽(yáng)。
鋼鐵行業(yè) 整體盈利空間呈上升態(tài)勢(shì)
據(jù)中鋼協(xié)較新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示
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