11月23日，申銀萬國證券研究所2012投資中國戰(zhàn)略年會在北京繼續(xù)召開，其中一個分會場舉辦的金融、地產(chǎn)等行業(yè)專題報告會較受關(guān)注。申萬地產(chǎn)行業(yè)研究員殷姿認為房地產(chǎn)行業(yè)“否極方能泰來”，目前抑制政策已到有效，后續(xù)趨于中性。對此參會的國家住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究副主任秦虹基本認同，她表示，行業(yè)政策存在優(yōu)化空間，但不會轉(zhuǎn)向，同時將加大保障房投入。

　　今年6月，殷姿在申萬“2011下半年投資中國論壇”上拋出“購房購地不如購地產(chǎn)股”的觀點，但在昨日報告會上，她只表示，過去12年流動性和行業(yè)政策共同影響地產(chǎn)牛熊，行業(yè)抑制政策已到有效，后續(xù)趨于中性;流動性短期看信貸，中期看經(jīng)濟增長。盡管態(tài)度目前并無顯著改變，但經(jīng)濟回落和地方財政壓力加大或令政策博弈在明年2季度出現(xiàn)。

　　因為結(jié)論并不清晰，“否極方能泰來”主題又與其6月“購房購地不如購地產(chǎn)股”的觀點出入較大，記者昨日試圖聯(lián)系采訪殷姿，但公司表示她拒絕受訪。

　　對于殷姿的政策預計，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究副主任秦虹基本認同，她認為，政策存在優(yōu)化空間，但不會轉(zhuǎn)向。秦虹說，目前房地產(chǎn)市場下行的趨勢明顯，限購政策出臺后，限購城市商品房成交面積顯著下滑，非限購城市11月也開始下降，公眾觀望氣氛濃厚。

　　她認為，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金狀況與2008年不同，“2008年幾乎所有的房地產(chǎn)企業(yè)都缺錢，行業(yè)沒有發(fā)生一起并購案例。今年大中小型房地產(chǎn)企業(yè)，有的資金緊張，有的不怎么緊張，出現(xiàn)了差異。今年1～8月，行業(yè)公開的股權(quán)并購案合計84宗，交易金額突破228.7億元，已超過去年全年165.25億元的規(guī)模。企業(yè)收益和融資能力的結(jié)構(gòu)性差異，使房地產(chǎn)整體風險仍處于可控范圍。”

　　秦虹表示，市場沒有形成趨勢性一致變化，僅是結(jié)構(gòu)調(diào)整，不足以支持調(diào)控政策轉(zhuǎn)向，“我認為，國家對住宅市場去投資化的決心不會改變”。

　　被問及房地產(chǎn)調(diào)控造成地方政府財政壓力日趨加大，后續(xù)保障房建設(shè)的投入又該如何解決時，秦虹表示：“對于保障房建設(shè)，會繼續(xù)加大投入;另外，地方政府可以通過其他途徑解決，少修點橋和路嘛!”對于明年信貸會放松還是繼續(xù)收緊，秦虹不愿作預測，只表示，不放松，房地產(chǎn)行業(yè)會更慘;放松力度小，影響則很有限。

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