中國房地產(chǎn)市場和調(diào)控都處于一個非常微妙的時(shí)刻。

　　過去一周，針對樓市回暖的討論已經(jīng)愈發(fā)深入，無論是8.5折房貸利率還是樓市成交數(shù)據(jù)的一片向好，都顯示這個市場在1月、2月難于忍受的寒冰之中開始復(fù)蘇。

　　較為明顯的是，北京豪宅市場回暖已經(jīng)成為不爭的事實(shí)，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，北京76個在售的價(jià)格超過4萬元/平方米的公寓豪宅項(xiàng)目在3月共售出了465套，銷售面積7.5萬平方米，環(huán)比銷售套數(shù)增長263%、銷售面積上漲264.9%；同比銷售套數(shù)、面積分別上漲了86.7%和97.4%。

　　雖然杭州金星房地產(chǎn)公司破產(chǎn)引發(fā)了一輪強(qiáng)烈的關(guān)注和討論，但似乎并未對這個市場帶來多少的影響，整個行業(yè)依然在既定的軌跡之中運(yùn)行。而品牌上市房企逐漸公布的3月業(yè)績，也都取得了2012年以來真正意義上拿得出手的銷售表現(xiàn)。

　　萬科3月銷售重返百億之上；保利在時(shí)隔將近一年之后再次逼近百億；即使一直百般騰挪的，全力賣樓的綠城也終于可以喘口氣了……此外還有恒大、中海、龍湖、富力、碧桂園、世房等標(biāo)桿房企，在3月都取得了令人滿意的銷售數(shù)字。

　　雖然對于3月樓市回暖的原因，各方意見眾說紛紜，有的認(rèn)為是政策松動，有的認(rèn)為是剛性需求，有的認(rèn)為是地產(chǎn)大勢，但央行4月12日公布的《2012年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》揭開了謎底。

　　央行報(bào)告顯示，3月份新增人民幣貸款1.01萬億元，同比多增3320億元。此數(shù)據(jù)大幅超出市場預(yù)期，創(chuàng)出14個月新高；而季度新增貸款規(guī)模則達(dá)到2.46萬億元，略超去年同期。

　　在此之前，市場普遍預(yù)計(jì)3月新增信貸規(guī)模在7000億左右，較為樂觀的也只是在9000億，但幾乎沒有多少人預(yù)料到，新增信貸會再次重返萬億之上。

　　信貸重新開閘較為明顯的影響，表現(xiàn)在股市和樓市方面。較起碼我們已經(jīng)看到了3月樓市“小陽春”，以及2011年年底時(shí)還需要上浮的頭套房貸利率，現(xiàn)在卻可以打8.5折。

　　但一個更讓行業(yè)中人小心翼翼、心癢難搔的問題則是，樓市回暖能否持續(xù)？信貸投放閘門會不會關(guān)閉？4月怎么樣？5月怎么樣？今年又會怎么樣？

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家、國務(wù)院發(fā)展研究金融所副所長巴曙松在杭州給出了一個答案。

　　4月12日，巴曙松出席“2012城市觀點(diǎn)論壇杭州行”并在論壇上表示，3月份樓市回暖，從金融的角度來看，跟3月份的信貸投放有關(guān)；無論是利率的下浮還是規(guī)模的增長，都是3月樓市回暖很重要的原因。

　　但巴曙松認(rèn)為，類似于3月份信貸投放對樓市的作用難于持續(xù)。他預(yù)測，接下來的1-2個季度是房地產(chǎn)投資走低，探到一個谷底的趨勢。

　　除此之外，房地產(chǎn)調(diào)控并未有放松的跡象，甚至房產(chǎn)稅的陰影更加濃重，而依靠開發(fā)商打折促銷的購購力缺乏可持續(xù)性。

　　先進(jìn)還值得期待的是二季度信貸規(guī)模會有所增加，但是受房地產(chǎn)調(diào)控和企業(yè)融資需求等影響，新增貸款規(guī)模并不會擴(kuò)張得很猛烈。而且可以肯定的是，信貸增長受益方很難包括開發(fā)貸，當(dāng)前銀行信貸政策已經(jīng)越來越向產(chǎn)業(yè)政策貼近，開發(fā)貸依然是各家銀行的嚴(yán)控業(yè)務(wù)。

　　有消息顯示，建行已發(fā)布通知，向全國分行下令“不得對小企業(yè)發(fā)放房地產(chǎn)開發(fā)貸款”；五大行日前也分別表示，今年開發(fā)貸仍是布控。

　　也有分析認(rèn)為，二季度政策放松非常必要，如果是出于“保增長”的目的，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率比放寬信貸投放更有效，所以如果貨幣政策松動，更傾向于存款準(zhǔn)備金率會再度下調(diào)。“較快本周，更有可能在五一前夕，央行會出人意料地宣布降息或降低存款準(zhǔn)備金率。”

　　而房地產(chǎn)行業(yè)和企業(yè)在接下來逐漸明晰的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境中，應(yīng)如何自處？

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