9月28日，來自商業(yè)銀行方面的消息顯示，央行于日前緊急叫停了部分中小銀行的貼現(xiàn)業(yè)務。

　　貼現(xiàn)業(yè)務忽然被叫停，迫使已經開出票據(jù)的中小銀行只得與多方進行溝通。目前，部分銀行與央行溝通之后，也只申請到部分貼現(xiàn)額度，額度比例不到原開出票據(jù)金額的1/6。

　　目前還未知央行窗口叫停的中小銀行分布在哪些區(qū)域，長三角多位票據(jù)人士證實，本周前半周，該行票據(jù)貼現(xiàn)仍未被叫停，業(yè)務比較正常。

　　不過，近期票據(jù)市場的貼現(xiàn)利率確實一路走高，3月份月貼現(xiàn)利率徘徊在3‰，8月份上升到4‰，9月底則已超過5‰，超過同期貸款的利率水平。

　　中信銀行票據(jù)專家趙慈拉認為，央行此時叫停票據(jù)貼現(xiàn)，與每到季末月末銀行存款虛高有關，央行可能希望引導銀行做實存款規(guī)模。

　　目前銀行季末時點做大存款的方式主要有，理財資金時間差增加儲蓄存款，增加貸款和票據(jù)貼現(xiàn)派生企業(yè)存款等。

　　比如票據(jù)貼現(xiàn)，由企業(yè)存入票據(jù)保證金（生成存款），申請承兌票據(jù)，然后貼現(xiàn)（生成貸款），貸款發(fā)放后繼續(xù)存在銀行形成存款，多輪操作月底存貸款規(guī)模很容易上升，貸款派生存款類似。

　　據(jù)了解，今年9月份，銀行業(yè)此種派生存款的操作比以往來得都要早，相比以往20號后才開始，今年9月10號左右，銀行已經大量開始出票，空出貸款規(guī)模，然后到月底發(fā)放貸款，或者購入票據(jù)，派生存款。

　　不過，這種存款虛胖，一到下個月初，規(guī)模就會出現(xiàn)巨額落差，銀行人士介紹，6月末7月初，存款落差曾經高達2萬億，引起央行高度重視。

　　也有票據(jù)公司 人士認為，央行叫停票據(jù)貼現(xiàn)與貸款結構的調整有關，票據(jù)融資多為短期融資，且在部分銀行，一般是實體經濟投放減弱時才多用票據(jù)代替，央行可能希望引導銀行加大實體經濟的投放，增加中長期貸款。

　　票據(jù)融資在今年的銀行信貸投放中占據(jù)了重要角色。數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月新增票據(jù)融資7642億元，占同期新增貸款比例為16%；去年下半年新增1534億元，占比為5%；去年上半年則減少1422億元，占比為負3%。

　　值得注意的是，有部分銀行人士認為，叫停票據(jù)貼現(xiàn)，可能暗示央行準備降息。不過多位受訪人士認為，貨幣政策操作上，央行今年用逆回購數(shù)量操作的特點已經比較明顯，價格調[較新消息 價格 戶型 點評]控降息的可能性不大。

　　趙慈拉認為，按照信貸投放上下半年一般60：40的投放比例測算，上半年已經投放了4.86萬億，下半年正常在3.2萬億左右，平均每月5200億規(guī)模，但8月份已經超預期，另外今年上半年票據(jù)表外承兌已經高達1.5億，事實上投[簡介 較新動態(tài)]放已經出現(xiàn)超發(fā)的狀態(tài)，明年通脹壓力不小，當前不是降息的好時機。

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