9月PMI回升至49.8%，顯示出經(jīng)濟(jì)正企穩(wěn)復(fù)蘇。花旗等外資銀行近期發(fā)布報(bào)告表示，四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)或出現(xiàn)反彈。與此同時(shí)，世行、惠譽(yù)近日再度下調(diào)中國(guó)GDP增速預(yù)期目標(biāo)，認(rèn)為由于全球市場(chǎng)的低迷前景及貿(mào)易、金融等因素影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨增長(zhǎng)減速的風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)將平穩(wěn)增長(zhǎng)

　　不少外資銀行預(yù)測(cè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)或四季度開始觸底反彈。

　　美銀美林澳大利亞分行的頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家紹爾·埃斯雷克指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有“硬著陸”的風(fēng)險(xiǎn)。美銀美林近日就中秋國(guó)慶黃金周發(fā)表研究稱，強(qiáng)勁的旅游業(yè)數(shù)據(jù)顯示，擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”實(shí)屬過慮。分析認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在過去幾年顯著改善，對(duì)促進(jìn)現(xiàn)在和未來消費(fèi)有積極影響。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)及中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍然保持較高的信心，這些因素將利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持較高速度的增長(zhǎng)。

　　花旗銀行則預(yù)計(jì)，四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)或出現(xiàn)反彈，而今年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為7.9%。一方面，由于貸款狀況轉(zhuǎn)好以及房地產(chǎn)投資增加，三季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)平穩(wěn)，而農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)將呈現(xiàn)反彈性增長(zhǎng)；另一方面，寬松的貨幣和信貸政策將加速一批項(xiàng)目的實(shí)施，從而刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　來自巴克萊資本的一份報(bào)告顯示，中國(guó)未來幾個(gè)季度經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)初步回穩(wěn)跡象，特別是鐵路和房地產(chǎn)行業(yè)。政府支持的基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目在融資方面也有所改善。

　　摩根斯坦利認(rèn)為，新開工的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目及來自水泥和其他原材料部門的積極信號(hào)，將有助于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　對(duì)于未來政策走向，多數(shù)外資機(jī)構(gòu)普遍表示短期內(nèi)不會(huì)有太多變化。高盛發(fā)布報(bào)告指出，由于近期央行主要依靠公開市場(chǎng)操作應(yīng)對(duì)流動(dòng)性減少問題，未來幾個(gè)月內(nèi)下調(diào)存準(zhǔn)率的可能性較小。摩根斯坦利指出，除非在勞動(dòng)力市場(chǎng)和就業(yè)方面出現(xiàn)急劇惡化的跡象，否則政策在短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)放松的跡象。

　　新興經(jīng)濟(jì)體基本面保持強(qiáng)健

　　盡管四季度或出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回暖信號(hào)，但不少外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的脆弱，多數(shù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑態(tài)勢(shì)并沒有得到遏制。世界銀行8日發(fā)布報(bào)告，將亞太發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體今年的增長(zhǎng)預(yù)期由2011年的8.3%下調(diào)至7.2%。世行東亞和太平洋地區(qū)頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯特·霍夫曼稱，這是該地區(qū)自2001年以來的較低增長(zhǎng)率，甚至比2009年金融危機(jī)較嚴(yán)重時(shí)期的增長(zhǎng)率還要低。

　　這也意味著，受全球市場(chǎng)的低迷前景影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。世行在上述報(bào)告中指出，由于外部環(huán)境疲弱，東亞和太平洋地區(qū)的經(jīng)濟(jì)仍在減速，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)比目前預(yù)計(jì)的更為明顯的減速，而大宗商品輸出國(guó)受全球經(jīng)濟(jì)減速的威脅尤為嚴(yán)重。

　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在較新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中也對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家存在的下行風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警告。報(bào)告認(rèn)為，不斷加劇的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步削弱本已放緩的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程；世界貿(mào)易增長(zhǎng)低迷將對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家造成不利影響。IMF頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧利弗·布蘭查德分析稱，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的低增長(zhǎng)和不確定因素將通過貿(mào)易和金融這兩個(gè)渠道，對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生影響，而后者本來就存在自身的脆弱性。

　　另一方面，國(guó)外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)近期也再度下調(diào)了對(duì)中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期目標(biāo)。9月24日，標(biāo)普發(fā)布研究報(bào)告，將中國(guó)今年GDP增幅基本預(yù)測(cè)下調(diào)約半個(gè)百分點(diǎn)，至7.5%。9月28日，惠譽(yù)將2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)從8%下調(diào)至7.8%。

　　不過，上述外資機(jī)構(gòu)同時(shí)認(rèn)為，包括中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體基本面仍保持強(qiáng)健，一定程度上可抵擋全球流動(dòng)性寬松的影響，資產(chǎn)價(jià)格和商品價(jià)格的上漲將得到遏制。在這些經(jīng)濟(jì)體中，高就業(yè)率和穩(wěn)健的消費(fèi)將繼續(xù)推升需求，再加上宏觀經(jīng)濟(jì)政策不斷放松的有利環(huán)境，共同促進(jìn)了投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

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