國家統(tǒng)計(jì)局9日公布，11月全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲1.5%，漲幅較10月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)；全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比下降5.9%，連續(xù)4個(gè)月保持不變。專家分析認(rèn)為，當(dāng)前低通脹壓力并未減弱，年內(nèi)仍存在降準(zhǔn)降息的可能。相對來說，降準(zhǔn)概率要大于降息。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局城市司高端統(tǒng)計(jì)師余秋梅解讀，11月份CPI中食品和非食品價(jià)格同比分別上漲2.3%和1.1%，漲幅分別比10月擴(kuò)大了0.4和0.2個(gè)百分點(diǎn)。但是從環(huán)比看，11月CPI走勢平穩(wěn)。鮮菜和鮮果價(jià)格合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲0.12個(gè)百分點(diǎn)；豬肉和蛋價(jià)格環(huán)合計(jì)影響CPI環(huán)比下降0.11個(gè)百分點(diǎn)。PPI同比降幅與10月相同，但是環(huán)比下降0.5%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。降幅略有擴(kuò)大的原因一是部分工業(yè)行業(yè)價(jià)格降幅擴(kuò)大；二是石油加工價(jià)格環(huán)比由升轉(zhuǎn)降。

交通銀行頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平[微博]表示，生豬存欄量增加，豬肉供應(yīng)逐漸回升，生豬出場價(jià)格已經(jīng)逐漸下降。在國際大宗商品價(jià)格低位震蕩下行和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)較為疲弱的環(huán)境下，非食品價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力。CPI當(dāng)前處于低通脹水平，為政策向偏松調(diào)節(jié)提供了有效空間。未來CPI回升的動(dòng)力不足，全年漲幅可能在1.4%到1.5%區(qū)間，顯著低于去年。明年CPI可能有所回升，但仍將保持低通脹格局。

北京大學(xué)[微博]經(jīng)濟(jì)研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究課題組成員蔡含篇說，“CPI同比增長率依然在低位徘徊，并無企穩(wěn)跡象。11月PPI同比增長率與前3個(gè)月持平。在剔除基數(shù)效應(yīng)后，工業(yè)品價(jià)格仍然處于進(jìn)一步下跌過程中。綜合來看，11月價(jià)格依然處于低位，低通脹壓力不減。我們不排除年內(nèi)存在降準(zhǔn)降息的可能性?！?/p>

相對來說，機(jī)構(gòu)認(rèn)為降準(zhǔn)概率要大于降息。澳新銀行大中華區(qū)頭席經(jīng)濟(jì)師劉利剛表示，由于大宗商品價(jià)格走低，國內(nèi)需求疲軟，預(yù)期2016年價(jià)格水平將維持低迷，PPI維持負(fù)值并繼續(xù)傳導(dǎo)至CPI，CPI進(jìn)一步放緩至1%左右。低通脹壓力的上升將繼續(xù)推動(dòng)貨幣政策寬松。同時(shí)，11月外匯儲(chǔ)備下降，表明資本流出壓力仍在，因此央行[微博]也可能于12月下調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)。此外，預(yù)期2016年央行將降準(zhǔn)共200個(gè)基點(diǎn)，并下調(diào)常備借貸便利 (SLF) 的利率至少100個(gè)基點(diǎn)。

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