春節(jié)假期后個(gè)工作日，央行重磅出擊，7天逆回購(gòu)、14天逆回購(gòu)加息10個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)隔夜SLF、7天SLF、一個(gè)月SLF全面加息35個(gè)基點(diǎn)，這是歷史性的時(shí)刻，標(biāo)志著中國(guó)正式進(jìn)入加息周期。

加息的消息還未正式公布，中國(guó)股市、期市就已經(jīng)下跌，尤其是黑色系更是跌停，一片慘淡，真是春江水暖鴨先知。

春節(jié)前央行MLF加息10個(gè)基點(diǎn)，是過(guò)去六年來(lái)加息，拉開了加息的序曲，但是次加息，只是一個(gè)風(fēng)向標(biāo)，具有觀察意義。

而今天則完全不一樣，逆回購(gòu)利率、SLF利率也全面加息，標(biāo)志著超短期的逆回購(gòu)利率、短期的SLF利率、中期的MLF利率已經(jīng)全部加息，中國(guó)正式進(jìn)入了加息通道。

這等于中國(guó)構(gòu)筑了一條利率走廊，從超短期、短期、中期利率的變動(dòng)，來(lái)引導(dǎo)商業(yè)銀行的利率市場(chǎng)化變動(dòng)，大家接下來(lái)會(huì)發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行的貸款利率一定會(huì)提高。

因?yàn)闊o(wú)論是逆回購(gòu)，還是SLF、MLF都是央行投放的基礎(chǔ)貨幣，基礎(chǔ)貨幣的利率提高，商業(yè)銀行貸款的普通貨幣利率不可能不提高。

1、這意味著中國(guó)還沒有真正改變貨幣發(fā)行機(jī)制，仍然采取了緊跟美國(guó)的貨幣政策，也就是我們基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行仍然是以外匯儲(chǔ)備作為背書為主。

2、中國(guó)的人民幣匯率接下來(lái)還是會(huì)緊盯美元，因?yàn)槊绹?guó)加息，中國(guó)也跟隨加息，其中重要作用之一就是維持人民幣對(duì)美元的匯率。

3、有利于維持人民幣和美元的利率差，從而維持人民幣匯率的相對(duì)穩(wěn)定，減少資金外流，這也是保衛(wèi)外匯儲(chǔ)備的*重要的一種方式，過(guò)去外匯儲(chǔ)備減少了1萬(wàn)億美元，接下來(lái)可以預(yù)見，外流會(huì)減緩。

很明顯，央行的基準(zhǔn)利率已經(jīng)形同虛設(shè)，基準(zhǔn)利率在商業(yè)銀行利率市場(chǎng)化之后已經(jīng)沒有太大作用，目前真正起作用的是央行的超短期、短期、中期的貨幣投放利率，所以我們觀察的要發(fā)生轉(zhuǎn)移。

同時(shí)，因?yàn)?月份，商業(yè)銀行的新增信貸數(shù)字實(shí)在太猛了，在如此旺盛的需求面前，央行進(jìn)行市場(chǎng)化加息勢(shì)在必行。

而且從CPI、PPI的數(shù)據(jù)來(lái)看，都在往上走，這個(gè)時(shí)候加息對(duì)于抑制通脹是*好的手段，不能等通脹上天再動(dòng)手，那就晚了。

中國(guó)和美國(guó)，世界上大、大經(jīng)濟(jì)體都進(jìn)入了加息通道，這對(duì)歐洲、日本來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)直是噩夢(mèng)，因?yàn)闅W洲和日本的經(jīng)濟(jì)還沒恢復(fù)，如果跟隨加息，對(duì)經(jīng)濟(jì)打擊很大，如果不跟隨加息，資金外流非常嚴(yán)重。

中國(guó)當(dāng)前的利率水平，具有較高的加息空間，但往下空間不大，這次中美一起加息，必將剪全球的羊毛。

中國(guó)接二連三開始加息，這對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)是巨大的沖擊，因?yàn)檫M(jìn)入加息大通道，對(duì)于房地產(chǎn)泡沫的抑制是巨大的，如果說(shuō)2016年對(duì)于房地產(chǎn)是瘋狂上漲的一年，也許2017年是開始下沉的一年，尤其是三四線城市一些被爆炒的房產(chǎn)，冰山破裂的聲音正在傳來(lái)！

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