2009年除了債市，股市、房市、黃金市場(chǎng)都是大牛市：股市上漲了70%以上，房市也是紅紅火火，各大城市房?jī)r(jià)瘋狂上漲，黃金從年初的879美元較高升至1226美元，漲幅高達(dá)39%，創(chuàng)2000年以來(lái)黃金的年度漲幅。那么2010年各類投資品種的投資機(jī)會(huì)如何，哪幾類投資品種更有投資機(jī)會(huì)呢？

　　1、債市。一般來(lái)說(shuō)，債券在經(jīng)濟(jì)衰退和通縮背景下是比較好的投資品種，比如2008年三、四季度，當(dāng)時(shí)正處于經(jīng)濟(jì)衰退，CPI下行的過(guò)程中，債券市場(chǎng)表現(xiàn)比較好。而明年大的宏觀環(huán)境是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹上升，所以在明年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、通脹上升這樣一個(gè)大的宏觀背景下，債券相比其他投資品種不是一個(gè)很好的投資標(biāo)的。

　　2、股市。股票在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、溫和通脹的背景下是比較好的投資品種，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)復(fù)蘇溫和通脹的背景下，一方面，需求上升，企業(yè)提價(jià)比較容易，另一方面，工資提價(jià)比較緩慢，一般滯后于產(chǎn)品提價(jià)，因此，企業(yè)的中間利潤(rùn)會(huì)上升，上市公司業(yè)績(jī)會(huì)提升，對(duì)股市是利好。明年大的宏觀背景正處于這個(gè)階段，雖然今年股市已經(jīng)提前透支了部分經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，但相對(duì)其他投資品種，明年的股市依然相對(duì)看好，漲幅可能不如今年，或會(huì)呈現(xiàn)震蕩的慢牛行情。當(dāng)然惡性的通貨膨脹完全不利于股市，如果明年發(fā)生惡性通貨膨脹，投資者應(yīng)保持高度警惕，對(duì)股市持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　3、樓市。今年各大城市房?jī)r(jià)瘋狂上漲。年底國(guó)家也對(duì)一線城市的房地產(chǎn)泡沫比較重視，國(guó)家也出臺(tái)了相關(guān)抑制房產(chǎn)投機(jī)的相關(guān)政策措施，比如，12月17日，財(cái)政部、國(guó)土部等五部委出臺(tái)《進(jìn)一步加強(qiáng)土地出讓收支管理的通知》，明確開(kāi)發(fā)商以后拿地時(shí)，分期繳納全部土地出讓價(jià)款期限原則上不得超過(guò)一年，特殊項(xiàng)目可以約定在兩年內(nèi)全部繳清，頭次繳款比例不得低于全部土地出讓款的50%。如果開(kāi)發(fā)商拖欠價(jià)款，不得參與新的土地出讓交易。23日下發(fā)通知，規(guī)定5年內(nèi)普通住房轉(zhuǎn)讓差額征收營(yíng)業(yè)稅。隨著打擊房地產(chǎn)投機(jī)政策的相繼出臺(tái)，預(yù)計(jì)明年一線城市房?jī)r(jià)上漲空間不大。但二三線城市以及小城鎮(zhèn)房?jī)r(jià)上漲的空間依然很大，今年的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出把解決符合條件的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口逐步在城鎮(zhèn)就業(yè)和落戶作為推進(jìn)城鎮(zhèn)化的重要任務(wù)，放寬中小城市和城鎮(zhèn)戶籍限制。這將利于中小城市和小城鎮(zhèn)房地產(chǎn)的發(fā)展和房?jī)r(jià)的上漲，因此我們認(rèn)為明年中小城市房?jī)r(jià)上漲的空間比一線城市要大，投資者可以關(guān)注中小城市的房地產(chǎn)。

　　4、黃金。黃金是今年投資的一大亮點(diǎn)，2010年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，黃金的避險(xiǎn)需求下降，但是美元與黃金有比較明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，美聯(lián)儲(chǔ)推行的寬松的貨幣政策，持續(xù)的低利率的政策，使得美元出現(xiàn)了連續(xù)的較大程度的貶值，明年美聯(lián)儲(chǔ)寬松的貨幣政策依然會(huì)保持較長(zhǎng)時(shí)間，因此從長(zhǎng)期看，美元依然呈貶值趨勢(shì)，黃金依然看漲，但由于今年黃金漲幅過(guò)大，應(yīng)警惕美元中短期升值造成的黃金價(jià)格大幅震蕩的風(fēng)險(xiǎn)，不易盲目追高。

　　綜上所述，2010年股市和中小城市的房地產(chǎn)投資機(jī)會(huì)相對(duì)較大。

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