今年以來，樓市可謂一波三折。先是飆漲；然后四月份的新政，導(dǎo)致了二季度的觀望；接著六月底，匯改，三季度樓市開始復(fù)蘇；但很快，二次調(diào)控和加息先后出臺(tái)，樓市重歸觀望期……

　　顯然，上述幾次拐點(diǎn)都是受政策影響，可見其對(duì)樓市的影響之大。那么，要判斷樓市走向，未來政策變化就成了關(guān)鍵。

　　國家的調(diào)控政策乃至金融政策，說到底，是受宏觀經(jīng)濟(jì)左右的。三季度以來，經(jīng)濟(jì)增速雖趨緩，但從近日公布的數(shù)據(jù)看，整體形勢(shì)還是不錯(cuò)的，唯獨(dú)通脹成了隱憂，結(jié)合才閉幕不久的十七屆五中全會(huì)公報(bào)來看，未來一段時(shí)間，“防通脹”將取代“保增長”，成為頭要目標(biāo)。

　　同時(shí)，人民幣升值話題一直熱度不減，雖然六月底重啟匯改，但升值一直羞羞答答，相信一定和上次一樣，走一條“小步慢跑”的升值道路，熱錢也會(huì)重新進(jìn)入，三季度猛增的外匯占款充分證明了這一點(diǎn)。

　　從數(shù)據(jù)上看，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)還不錯(cuò)，為治理通脹，央行是有加息的余地的，但這樣會(huì)刺激熱錢進(jìn)入，導(dǎo)致一定的“輸入性通脹”，因此央行必然在加息上有所顧忌，況且經(jīng)濟(jì)才剛剛見好，是否穩(wěn)固還需要時(shí)間考驗(yàn)，因此目前談貨幣政策轉(zhuǎn)向還為時(shí)過早。

　　但熱錢的威脅卻越來越大，美國七月份剛剛出臺(tái)新的經(jīng)濟(jì)刺激措施，幾天后美聯(lián)儲(chǔ)也將公布未來一段時(shí)間的刺激計(jì)劃，相信還將是以“寬松”為基調(diào)……這一切都預(yù)示著美元將繼續(xù)走弱，給人民幣升值增加壓力，進(jìn)一步刺激熱錢的進(jìn)入。

　　熱錢，向來對(duì)樓市的影響很大。上次匯改是這樣，這次也是。大概去年八九月份，人民幣升值重新提上日程，樓市反應(yīng)就比較強(qiáng)烈，造成了去年九月到今年四月樓市的飆漲局面。當(dāng)然這其中還有國家政策放寬和利率下調(diào)影響，但從當(dāng)時(shí)數(shù)據(jù)上看，熱錢數(shù)量和樓價(jià)幾乎同步上升，其影響力也看見一斑。

　　七月份重啟匯改以來，雖然國務(wù)院新政依舊，調(diào)控加緊之聲不斷，但樓市在三季度還是維持了上揚(yáng)局面，這顯然是受匯改的刺激。

　　上次匯改持續(xù)了三年，這次升值幅度或許較小，但也應(yīng)該有兩年時(shí)間，即便熱錢稍早撤出，較少也還有一年的進(jìn)入和炒作時(shí)間，相信在未來一道半年內(nèi)，熱錢將成為樓市的支撐力量。

　　與此同時(shí)，國家的調(diào)控政策也將如影隨形，除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更大困難。十月份的二次調(diào)控，顯然是為了應(yīng)對(duì)三季度熱錢的迅速涌入導(dǎo)致的樓市上揚(yáng)，未來一段時(shí)間，無論從國際還是國內(nèi)形勢(shì)看，熱錢涌入的積極性不會(huì)減弱，趨勢(shì)不會(huì)改變，那么當(dāng)局也必然不斷出臺(tái)調(diào)控政策應(yīng)對(duì)熱錢沖擊，穩(wěn)定房價(jià)。因此，未來調(diào)控加緊是可以預(yù)計(jì)的。

　　但討論刺破房產(chǎn)泡沫或者嚴(yán)厲貨幣政策還為時(shí)過早。這是因?yàn)槲磥斫?jīng)濟(jì)形勢(shì)還不明朗，趨穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是否穩(wěn)固還需要時(shí)間檢驗(yàn)，加之對(duì)升值帶來的負(fù)面影響和刺激熱錢進(jìn)入的雙重顧忌，未來一段時(shí)間，當(dāng)局肯定不會(huì)刺破房產(chǎn)泡沫，也不會(huì)實(shí)行與通脹形勢(shì)相稱的嚴(yán)厲從緊貨幣政策。

　　當(dāng)局調(diào)控的目的一直是穩(wěn)定房價(jià)。在之前，因?yàn)槭芙?jīng)濟(jì)形勢(shì)所迫，也為了保增長的目標(biāo)，調(diào)控余地較少，所以效果不甚理想。但現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所緩和，保增長也退居次席，這樣當(dāng)局調(diào)控的余地就稍稍多了一些，因此相信這次調(diào)控當(dāng)局能很好的穩(wěn)定房價(jià)，也就是說未來將出現(xiàn)一段房價(jià)的穩(wěn)定期。

　　較后，我總結(jié)一下，大概有以下幾點(diǎn)。

　　一，受通脹預(yù)期過大，熱錢流入等影響，未來一段時(shí)間，房價(jià)有很大上動(dòng)力。

　　二，但因調(diào)控余地增大，未來隨著房價(jià)上漲壓力的增大，調(diào)控政策還將進(jìn)一步趨緊，以期保持平衡，維持房價(jià)穩(wěn)定。

　　三，鑒于目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，刺破泡沫還為時(shí)過早，嚴(yán)厲從緊的貨幣政策短時(shí)間內(nèi)難以出臺(tái)，未來即便加息，也將非常謹(jǐn)慎，其速度和幅度都將很低。

　　綜合以上，我們可以看出，未來一段時(shí)間，樓市的上漲動(dòng)力和調(diào)控力度之間將保持平衡，這樣，樓市將進(jìn)入穩(wěn)定時(shí)期。

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