2011年全球鋁市供應基本面改善，這將使成本支撐力度增強，再加動性短期難以急劇收縮，預計2011年鋁價將上升到新的臺階。

緊縮政策加劇鋁價波動

2010年在全球流動性泛濫的大背景下，商品市場受資金的追捧，使得鋁價在背離經濟增長放緩和供需過剩的基本面下走高。由于2011年全球經濟繼續(xù)復蘇的不確定性依舊存在，且增速放緩，因此鋁價波動漲勢充滿反復。

預計2011年流動性泛濫格局難改，經合組織(OECD) 稱，各國央行至少到2012年上半年才能恢復常規(guī)貨幣政策，從而充裕的流動性繼續(xù)充斥在大宗商品市場。預計歐洲央行和英國央行至少在2011年上半年極低利率不變；而美國的接近0利率政策也將維持至2012年；而在四季度日本也大量注入流動性后并表示要擴大定量寬松的規(guī)模。

而2011年中國通脹形勢將越發(fā)嚴厲，工業(yè)金屬價格也將受到對沖通脹等資產配置投資性資金的青睞，投資需求有增無減。頭先，食品價格會居高不下，充裕的流動性導致農產品價格投機炒作不會消散，并且勞動力成本增加、氣候環(huán)境和土地因城鎮(zhèn)化而不斷減少；其次，輸入性通脹會愈演愈烈，熱錢持續(xù)不斷流入，大宗商品將把成本從生產資料傳導至消費資料上。

鑒于通脹形勢嚴峻，中國貨幣政策加速向穩(wěn)健和常態(tài)化轉變，12月26日年內次加息，預計2011年上半年至少要加息三次，從而鋁價受波及調整在所難免。不過中國緊縮政策難改全球流動性充裕的格局，只會導致鋁價階段性調整，對鋁的投資需求不足以形成全面壓制。

供需面趨于利多

2010年供應過剩在縮減，預計今年全球過剩量降至150萬噸左右，而2009年全年過剩220萬噸左右，中國過剩量在50萬噸至80萬噸左右。中國11月份表觀消費量出現(xiàn)回落，但前11個月表觀消費同比增長了10%達1435萬噸，而預計電解鋁實際消費將達到1600萬噸至1680萬噸，同比增長18%至20%，而且2011年中國電解鋁的消費需求將增長至1847萬噸，但是增速將放緩至12%。