歷史和國際經(jīng)驗(yàn)表明，政府力量在支持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)方面一般都伴隨著一定的負(fù)面效果：大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資進(jìn)一步推高了投資率，投資和消費(fèi)比例將更加失衡，使得經(jīng)濟(jì)回升越來越依靠政府投資力量推動(dòng)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)力不足。寬松的貨幣政策導(dǎo)致天量的信貸規(guī)模，引發(fā)人們對CPI上漲的擔(dān)心，形成通脹預(yù)期。刺激政策在實(shí)施過程中出現(xiàn)一些結(jié)構(gòu)性失衡問題，為下一輪產(chǎn)業(yè)過剩埋下伏筆，增加經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的難度。如4萬億投資大部分投向資本密集型的重工業(yè)領(lǐng)域，將進(jìn)一步加劇我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重型化和資本密集化；鋼鐵、煤炭、房地產(chǎn)等行業(yè)國進(jìn)民退潮流洶涌，民營企業(yè)生存困難等等。

　　正是基于上述現(xiàn)象的擔(dān)心，自刺激政策出臺后，批評的聲音就沒有停歇過。尤其在近期，隨著澳大利亞、印度等國央行相繼提高本國的利率，國內(nèi)提出加強(qiáng)通脹預(yù)期管理，央行回收部分資金，引發(fā)外界關(guān)于刺激政策將陸續(xù)退出的猜測。對此，筆者認(rèn)為，從當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)增長規(guī)律來看，當(dāng)前如果貿(mào)然、急驟地退出刺激政策，可能破壞復(fù)蘇節(jié)奏，增大“二次探底”的可能性。

　　目前世界經(jīng)濟(jì)雖然逐步復(fù)蘇，但也隱藏著發(fā)生二次危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。從全球來看，除少數(shù)國家外，包括美國在內(nèi)的主要西方國家都不會(huì)貿(mào)然退出經(jīng)濟(jì)刺激政策。從國內(nèi)較新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，連續(xù)三個(gè)季度的環(huán)比上升，只能代表經(jīng)濟(jì)反彈，而能否真正持續(xù)呈現(xiàn)上升趨勢，誰也無法預(yù)料。再從經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期規(guī)律看，此次國際金融危機(jī)破壞力巨大，主要經(jīng)濟(jì)體受損嚴(yán)重，元?dú)獯髠?，全球?jīng)濟(jì)發(fā)展將經(jīng)歷相當(dāng)長的低增長期，大部分國家都要經(jīng)歷較長時(shí)間的恢復(fù)，而我國經(jīng)濟(jì)在較短時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷了急速下跌、止跌、企穩(wěn)、回升等4個(gè)階段，目前經(jīng)濟(jì)增長基礎(chǔ)還很不牢固，還需依靠國家政策來拉動(dòng)。

　　至于今明兩年通脹預(yù)期，筆者以為難以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的通脹，無需過度擔(dān)心。頭先，糧食連續(xù)第6年增產(chǎn)，生豬、油料作物、棉花的生產(chǎn)能力均達(dá)到歷史新高，食品供給保障能力進(jìn)一步增強(qiáng)。而國內(nèi)大多數(shù)工業(yè)行業(yè)產(chǎn)能過剩，供大于求，無明顯的短缺現(xiàn)象發(fā)生，商品價(jià)格將會(huì)保持基本穩(wěn)定。其次，自1997年以來我國的國民收入分配就一直在向企業(yè)和政府傾斜，這種居民收入分配結(jié)構(gòu)不合理影響了居民消費(fèi)能力的提升，從而制約消費(fèi)價(jià)格上漲。第三，資源、環(huán)境價(jià)格以及勞動(dòng)力成本、運(yùn)輸費(fèi)用等雖然有上漲動(dòng)力，但由于受到政府管制以及市場供求影響，可以將其控制在一定的范圍內(nèi)。第四，國際市場初級產(chǎn)品價(jià)格可能因美元走弱持續(xù)上漲，但完全水平不會(huì)超過2007年。預(yù)計(jì)2010年價(jià)格漲幅不會(huì)超過3%，屬溫和的上漲。

　　刺激政策當(dāng)前不能退出，是說樹的主干不能砍，但樹的枝葉還需要及時(shí)修理。以筆者之見，可以從以下幾個(gè)方面完善和改進(jìn)刺激政策：

　　投資政策方面，應(yīng)適當(dāng)降低政府投資增長率，擴(kuò)大民間資本進(jìn)入。例如加強(qiáng)對前期投資項(xiàng)目的梳理，推進(jìn)投資項(xiàng)目建設(shè)，而對地方投資項(xiàng)目要嚴(yán)格審核和控制；優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，繼續(xù)加大公共服務(wù)領(lǐng)域投資，不斷提高基本公共服務(wù)的可及性和均等化程度。同時(shí)，出臺鼓勵(lì)促進(jìn)民間投資健康發(fā)展的辦法。

　　貨幣政策方面，應(yīng)加強(qiáng)貨幣供應(yīng)量的調(diào)控。明年信貸過多、過少都將面臨著一定風(fēng)險(xiǎn)，需要提前微幅調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)、信貸規(guī)模，如提高商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率、對商業(yè)銀行放貸的“窗口指導(dǎo)”等，適當(dāng)降低M2增長率目標(biāo)和新增貸款規(guī)模，以在有效引導(dǎo)通脹預(yù)期的同時(shí)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長。

　　消費(fèi)政策方面，應(yīng)繼續(xù)加大力度，落實(shí)、完善促進(jìn)消費(fèi)和提高居民收入的各項(xiàng)政策。同時(shí)，還應(yīng)在改善勞動(dòng)就業(yè)狀況、保障和改善民生等促進(jìn)消費(fèi)的基礎(chǔ)性工作上下苦工夫。

　　產(chǎn)業(yè)政策方面，應(yīng)采取有保有壓的政策，區(qū)別對待，應(yīng)放在推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能減排上。及時(shí)調(diào)控和引導(dǎo)過剩行業(yè)，通過金融、財(cái)稅、產(chǎn)業(yè)、技術(shù)等方面的政策積極推進(jìn)節(jié)能減排。而對于房地產(chǎn)行業(yè)，應(yīng)加強(qiáng)供給管理，維護(hù)房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定。

　　企業(yè)改革方面，應(yīng)加快公益性和自然壟斷領(lǐng)域國有企業(yè)的改革力度。進(jìn)一步放寬行業(yè)準(zhǔn)入管制，充分發(fā)揮地方、企業(yè)、民間投資的積極性。（作者單位：國家發(fā)展和改革委員會(huì)價(jià)格監(jiān)測）

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