中國(guó)房地產(chǎn)將崩盤還是周期性回調(diào)？近一段時(shí)間海內(nèi)外媒體和機(jī)構(gòu)再度聚焦中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)。不少海外觀察家認(rèn)為，在房?jī)r(jià)漲跌的爭(zhēng)論聲中，房地產(chǎn)業(yè)已向理性區(qū)間回歸，而主推力正是中國(guó)正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

房地產(chǎn)業(yè)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)高度關(guān)聯(lián)，在固定資產(chǎn)投資中長(zhǎng)期占據(jù)較大比重。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013年投資對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率為54.4％，按照通常房地產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資比重為25％左右計(jì)算，2013年房地產(chǎn)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率為13.6％左右。野村證券認(rèn)為，今明兩年，房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的威脅較大，甚至超出影子銀行和地方政府債務(wù)。

不少外媒注意到，相對(duì)于投資機(jī)構(gòu)的高聲警報(bào)，中國(guó)決策層對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)頗顯冷靜。中國(guó)政府并沒(méi)有急于使用財(cái)政工具。央行行長(zhǎng)周小川前不久也重申，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不需要采取大規(guī)模的貨幣刺激。

卡內(nèi)基國(guó)際和平基金會(huì)研究員黃育川認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)回調(diào)并不是嚴(yán)重問(wèn)題。目前一些三四線城市房地產(chǎn)出現(xiàn)供大于求，這需要幾年時(shí)間消化過(guò)剩供給，房地產(chǎn)市場(chǎng)便能漸漸回到較穩(wěn)定階段。

穆迪投資者服務(wù)公司負(fù)責(zé)亞太地區(qū)業(yè)務(wù)的頭席信貸官邁克爾·泰勒認(rèn)為，中國(guó)爆發(fā)全面房地產(chǎn)危機(jī)的可能性極低。不過(guò)，中國(guó)決策者面臨異常艱巨的挑戰(zhàn)，那就是在逐步去杠桿化的同時(shí)避免經(jīng)濟(jì)急劇減速。

中國(guó)央行近期要求各大銀行在放貸時(shí)優(yōu)先考慮頭次購(gòu)房者。一些海外專家說(shuō)，決策層政策目標(biāo)很明確，讓房地產(chǎn)市場(chǎng)減速而不失速。在市場(chǎng)層面，擰緊“水龍頭”嚴(yán)控信貸規(guī)模，同時(shí)釋放自住需求。

房?jī)r(jià)的漲與跌、調(diào)控政策的限與放，市場(chǎng)參與者的多方博弈本身就闡釋了中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的復(fù)雜性與多面性，也從一個(gè)側(cè)面反映出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變之難。

回顧中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)化歷程，供居所、促增長(zhǎng)，房地產(chǎn)業(yè)功不可沒(méi)；但不斷積累的泡沫和蘊(yùn)含的金融風(fēng)險(xiǎn)凸顯，給經(jīng)濟(jì)社會(huì)平衡和可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)沖擊。而從更廣的視角看，粗放和低效模式不可持續(xù)，減速換擋和提質(zhì)增效勢(shì)在必行。去泡沫、去債務(wù)、去產(chǎn)能，一定程度的增速放緩，是讓房地產(chǎn)業(yè)乃至經(jīng)濟(jì)更具活力和韌性的明智之舉。

剛剛結(jié)束的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定大幅增加國(guó)家創(chuàng)投引導(dǎo)資金促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，再次傳遞出以創(chuàng)新帶動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的強(qiáng)烈信號(hào)。房地產(chǎn)業(yè)將以更加溫和和穩(wěn)健的姿態(tài)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中繼續(xù)發(fā)揮基礎(chǔ)性作用。

說(shuō)到底，房地產(chǎn)市場(chǎng)還需遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律。對(duì)中國(guó)的房地產(chǎn)而言，理性回歸是好事兒。對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展是好事兒。

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