中國房地產(chǎn)將崩盤還是周期性回調？近一段時間海內外媒體和機構再度聚焦中國房地產(chǎn)業(yè)。不少海外觀察家認為，在房價漲跌的爭論聲中，房地產(chǎn)業(yè)已向理性區(qū)間回歸，而主推力正是中國正在進行的經(jīng)濟轉型升級。

　　房地產(chǎn)業(yè)與中國經(jīng)濟高度關聯(lián)，在固定資產(chǎn)投資中長期占據(jù)較大比重。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2013年投資對GDP的貢獻率為54.4％，按照通常房地產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資比重為25％左右計算，2013年房地產(chǎn)對GDP的貢獻率為13.6％左右。野村證券認為，今明兩年，房地產(chǎn)市場波動對中國經(jīng)濟的威脅，甚至超出影子銀行和地方政府債務。

　　不少外媒注意到，相對于投資機構的高聲警報，中國決策層對房地產(chǎn)市場頗顯冷靜。中國政府并沒有急于使用財政工具。央行行長周小川前不久也重申，當前經(jīng)濟形勢不需要采取大規(guī)模的貨幣刺激。

　　卡內基國際和平基金會高端研究員黃育川認為，當前中國房地產(chǎn)市場回調并不是嚴重問題。目前一些三四線城市房地產(chǎn)出現(xiàn)供大于求，這需要幾年時間消化過剩供給，房地產(chǎn)市場便能漸漸回到較穩(wěn)定階段。

　　穆迪投資者服務公司負責亞太地區(qū)業(yè)務的頭席信貸官邁克爾·泰勒認為，中國爆發(fā)全面房地產(chǎn)危機的可能性極低。不過，中國決策者面臨異常艱巨的挑戰(zhàn)，那就是在逐步去杠桿化的同時避免經(jīng)濟急劇減速。

　　中國央行近期要求各大銀行在放貸時優(yōu)先考慮頭次購房者。一些海外專家說，決策層政策目標很明確，讓房地產(chǎn)市場減速而不失速。在市場層面，擰緊“水龍頭”嚴控信貸規(guī)模，同時釋放自住需求。

　　房價的漲與跌、調控政策的限與放，市場參與者的多方博弈本身就闡釋了中國房地產(chǎn)業(yè)的復雜性與多面性，也從一個側面反映出經(jīng)濟增長模式轉變之難。

　　回顧中國房地產(chǎn)市場化歷程，供居所、促增長，房地產(chǎn)業(yè)功不可沒；但不斷積累的泡沫和蘊含的金融風險凸顯，給經(jīng)濟社會平衡和可持續(xù)發(fā)展帶來沖擊。而從更廣的視角看，粗放和低效模式不可持續(xù)，減速換擋和提質增效勢在必行。去泡沫、去債務、去產(chǎn)能，一定程度的增速放緩，是讓房地產(chǎn)業(yè)乃至經(jīng)濟更具活力和韌性的明智之舉。

　　剛剛結束的國務院常務會議決定大幅增加國家創(chuàng)投引導資金促進新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，再次傳遞出以創(chuàng)新帶動結構調整和產(chǎn)業(yè)升級的強烈信號。房地產(chǎn)業(yè)將以更加溫和和穩(wěn)健的姿態(tài)，在國民經(jīng)濟中繼續(xù)發(fā)揮基礎性作用。

　　說到底，房地產(chǎn)市場還需遵循經(jīng)濟規(guī)律。對中國的房地產(chǎn)而言，理性回歸是好事兒。對中國經(jīng)濟而言，房地產(chǎn)市場健康發(fā)展是好事兒。

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