高盛高華昨日針對2015年宏觀經(jīng)濟及A股策略召開媒體見面會,提出明年股市資金面將較為樂觀。據(jù)其判斷,中國居民資產(chǎn)配置將從房地產(chǎn)市場轉向股票投資,這將為市場帶來約4000億元資金,而隨著市場雙向開放的推進,海外資金對A股的配置也將上升。

高盛高華預計,滬深300指數(shù)到明年年底將可達到3000點。

高盛高華中國宏觀經(jīng)濟學家宋宇在媒體見面會上表示,明年我國經(jīng)濟增速可能放緩至7%左右,這雖然是1990年以來的較低水平,但經(jīng)濟增速略緩會為改革提供更多空間,而改革又將對經(jīng)濟增長可持續(xù)性及股票價格的重估起到至為關鍵作用。

他表示,即將召開經(jīng)濟工作會議,可能會全面小幅下調(diào)明年各項經(jīng)濟增長目標,GDP和CPI目標可能分別下調(diào)至7%和3%。他同時建議弱化M2目標,并將PPI、房價等更為廣泛的因素納入考量,并認為貨幣政策再趨緊將不利于經(jīng)濟增長。

高盛高華認為,明年一季度中國宏觀經(jīng)濟增長將仍較為疲弱,預計折年環(huán)比增速為6.1%,但新增流動性、貨幣政策放松,以及季節(jié)趨勢將使A股市場得以維持正回報。隨著國企改革、金融市場改革、地方政府債務及其他社會領域改革等潛在改革的實施,市場回報將主要集中在2015年二季度以后。

高盛中國頭席策略分析師劉勁津在會上表示,2015年A股市場資金面將較為樂觀,預計明年中國居民的資產(chǎn)配置將從房地產(chǎn)轉向股票投資,保守估計這種轉向可望向市場供給約4000億元資金,相當于流通市值的3%左右。由于滬港通推出、深港通可能推出,海外資金對A股的配置也會上升。

而從融資端來看,高盛高華預計明年的發(fā)行市場將保持平穩(wěn),在不考慮注冊制立即推出的前提下,預計2015年A股IPO新增融資規(guī)模僅占流通市值的0.3%,來自一級市場融資的流動性壓力是可控的。

劉勁津認為,即使注冊制很快落實,市場上有更多的IPO釋放出來,對市場流動性影響也不會太大,預計融資規(guī)模至多占到流通市值的1%左右,不可能再回到歷史上融資規(guī)模占流通市值6%到7%的水平。

此外,高盛高華認為,明年上市公司盈利增長大約在13%左右,12個月預期市盈率為10倍,預計到明年年底滬深300指數(shù)將達到3000點。

高盛高華建議明年年初時高配醫(yī)療保健、保險、科技及公用事業(yè)板塊。全年投資主題方面,建議關注農(nóng)村土地改革、國企改革、資本市場雙向開放擴大、消費類主題(醫(yī)療保健、互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保)等。

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