“隨著2009年~2010年的拍賣地塊逐漸開發(fā)上市，房企在2012年的毛利率和凈利率將有所下滑，而數據真正出現(xiàn)明顯下滑的將會體現(xiàn)在2013年的年報之中。”克而瑞研究評論員朱一鳴昨天向記者表示。

　　從2011年一季度至今，內地上市房地產企業(yè)毛利率始終高于往年水平，2012年一季度，達到了 40.23%的水平。年報表現(xiàn)出來的毛利率上升與項目結算周期有很大關系。根據以往經驗判斷，房地產企業(yè)拿地后平均要過1年到1.5年開始預售，而從達到預售條件到結轉入利潤表又要過1.5年左右。就拿 2011年四季度來說，財務報表上體現(xiàn)的項目結轉數據，這些項目大致是2008年四季度獲得的，此時的地價較低。

　　不過，2012年年報所體現(xiàn)的項目結算毛利率會略有下降。原因也是和周期有關。因為這些項目的拿地時間在2009年~2010年，這個時間段正是開發(fā)商拿地較瘋狂之時，出手闊綽、地王頻出；而銷售這些項目大致在2010年至2011年之間，房價雖然漲幅趨弱，但仍在上漲途中，綜合來看2012年年報中，房企毛利率和凈利率均會有所下滑。

　　而數據真正出現(xiàn)明顯下滑的將會體現(xiàn)在2013年的年報之中：拿地時間集中在2010年至2011年的較高時期，銷售時間在2011年至 2012年，房價已經出現(xiàn)了下降。這樣，毛利率水平會有較明顯的回落。

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