作者：帕諾斯·穆都庫塔斯，文章來自譯言網(wǎng) 2011年12月14日　　投資者及金融專家喜歡那些有關(guān)某些資產(chǎn)類別長期表現(xiàn)的陳腐說法。這些陳腐說法確實能起到某種寬慰效果，尤其是在市場走勢與投資者預(yù)期相左的時候，但是，如果這些陳腐說法較終遭到市場拋棄，那么，那些堅信這些陳腐說法的投資者就可能要付出相當昂貴的代價了?！　∥覀冊诖私沂臼袌鼋鼇頀仐壍娜箨惛f法：　　1.“金價總是會上漲。投資黃金不會虧錢的?！钡绻阍谌齻€月前購入了黃金，那么你現(xiàn)在肯定賠錢了：三個月前SPDR黃金信托交易所交易基金（ETF）（紐約證券交易所交易代碼：GLD）每股價格為175美元左右，而今天已跌至154美元。如果你在1982年左右購入黃金（當時金價為每盎司 800美元），然后在1990年代初金價跌至260美元左右時拋掉的話，那么你也賠錢了。在這10年里，你在黃金上得不到利息或股息收益，然而虧損了近 70％的本金！顯然，金價并非總是上漲。但如果你一直持倉到現(xiàn)在呢？那么你的投資肯定已經(jīng)翻倍，可這用了20年的時間——平均年率僅為3.6％，還不如貨幣市場帳戶的呢?！　?. “長期來看，股票的表現(xiàn)將超過所有其他資產(chǎn)類別?！钡鼇聿⒉蝗绱?。如果你在六個月前購入股票，那你也肯定賠了錢。六個月前SPDR標普500信托 ETF（SPDR S&P 500 Trust，NYSE交易代碼：SPY）每股價格為135美元，如今已跌至122美元。如果你在1980年代末購入日本股票，而在較近賣掉的話，你也會虧損巨大——跟蹤日本股市表現(xiàn)的安碩摩根士丹利資本國際日本指數(shù)ETF（NYSE交易代碼：EWJ）下跌了80％。是的，20年間下跌了80％！　　3.“房地產(chǎn)價格總是上漲的?！痹?980年代初購入房產(chǎn)而在1980年代末賣出的美國投資者收益不錯；但那些在1980年代末購入房產(chǎn)而在1990年代中期賣出的投資者確實賠錢了。在2011年購入房產(chǎn)而在近期賣出的投資者也賠錢了——跟蹤住房建筑股表現(xiàn)的安碩美國建筑類ETF（iShares US Home Construction，NYSE交易代碼：ITB）目前每股價格為11美元，而在2007年的時候曾達40美元。當然，日本房地產(chǎn)也是這種情況，投資者在過去二十年虧損了40％?！　【C上所述，在大部分時間里，某些資產(chǎn)的表現(xiàn)確實會優(yōu)于其他資產(chǎn)，但并不是總是如此。投資者在所有資產(chǎn)類別都可能會遭受重大虧損。

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