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央行調(diào)控尷尬:銀行和房產(chǎn)商成難兄難弟
編輯:海南房產(chǎn)網(wǎng) 發(fā)布日期:2016-09-10 00:00:00 有效期:發(fā)布當(dāng)天 閱讀 819 次
在“2005中國(guó)地產(chǎn)金融年會(huì)”上,中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)吳曉靈對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高度集中于銀行系統(tǒng)的現(xiàn)狀表示了相當(dāng)?shù)膽n慮。吳的擔(dān)心在于:目前我國(guó)房地產(chǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債率在70%以上,由于房地產(chǎn)融資方式?jīng)]有形成風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制,房地產(chǎn)公司的負(fù)債主要來(lái)自于銀行的間接融資,因此,“如此高的負(fù)債率一旦出現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),將給銀行帶來(lái)巨大損失?!眳钦J(rèn)為,銀行承擔(dān)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該有限度,否則會(huì)危及金融穩(wěn)定。因此,拓寬直接融資的渠道成為當(dāng)務(wù)之急。(《上海證券報(bào)》11月7日)[吳曉靈:房地產(chǎn)企業(yè)可探索私募方式融通資金]
吳曉靈的這種擔(dān)憂不無(wú)道理。有央行8月份公布的《2004中國(guó)房地產(chǎn)金融報(bào)告》做注解。從央行的這份報(bào)告中,我們可以清楚看到我國(guó)銀行體系向房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)度融資的現(xiàn)象。報(bào)告顯示:房地產(chǎn)貸款余額,從1998年的3106.23億元上升至2004年底的26306.3億元,6年間年均每年增長(zhǎng)42.8%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全部金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款的增長(zhǎng)速度;而房地產(chǎn)貸款占金融機(jī)構(gòu)全部人民幣貸款的比例,也從1998年底的3.6%,升至2004年底的14.8%。以上數(shù)據(jù)中還不包括土地儲(chǔ)備貸款。[央行吳曉靈:三大因素凸現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)的重要性]
房地產(chǎn)業(yè)與銀行業(yè)的這種高度關(guān)聯(lián)性,讓銀行業(yè)在國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí),遭遇的尷尬。銀行如果響應(yīng)國(guó)家政策,對(duì)房地產(chǎn)業(yè)收緊銀根,就可能使一大批房地產(chǎn)項(xiàng)目無(wú)法順利完成,而銀行此前投給房地產(chǎn)商的貸款將變成不良貸款;銀行如果不收緊銀根的話,在房地產(chǎn)虛假繁榮下掩蓋的供需失衡,又很可能加劇房地產(chǎn)業(yè)泡沫的破滅,風(fēng)險(xiǎn)同樣要由銀行來(lái)承擔(dān)。形象點(diǎn)說(shuō)就是:借著前幾年鼓勵(lì)房地產(chǎn)發(fā)展的政策,房地產(chǎn)業(yè)在不知不覺(jué)中已經(jīng)挾持著銀行業(yè)踏上了同一輛向前飛奔的戰(zhàn)車(chē),兩者已然成為一對(duì)同生共死的患難兄弟。
如何醫(yī)治房地產(chǎn)融資高度依賴(lài)銀行這個(gè)疑難病癥?吳曉靈開(kāi)出的藥方是:“拓寬直接融資的渠道成為當(dāng)務(wù)之急”。這個(gè)藥方管用嗎?不一定。一是沒(méi)有對(duì)癥下藥,二是用藥時(shí)間不對(duì)。銀行的風(fēng)險(xiǎn),實(shí)際上來(lái)自于房地產(chǎn)業(yè)不健康發(fā)展所積累風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁,病根在房地產(chǎn)業(yè)身上。因此,醫(yī)治這個(gè)病的關(guān)鍵,在于對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀的準(zhǔn)確判斷———對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控,是否已經(jīng)使其回到了健康發(fā)展的軌道上。如果房地產(chǎn)業(yè)本身的發(fā)展有問(wèn)題,現(xiàn)在急著拓寬直接融資,只不過(guò)把集中在銀行的風(fēng)險(xiǎn)向社會(huì)擴(kuò)展罷了,風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有因此消失或減少。[吳曉靈:房地產(chǎn)金融要研究風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱(chēng)問(wèn)題]
說(shuō)到底,直接融資多半瞄準(zhǔn)的還是老百姓的荷包。如果沒(méi)有記錯(cuò)的話,當(dāng)初開(kāi)辟股市這個(gè)直接融資渠道的目的,就是為國(guó)有企業(yè)改制脫困服務(wù),減輕其對(duì)國(guó)家財(cái)政和銀行的依賴(lài)?,F(xiàn)在回頭看,由于有了股市這個(gè)直接融資場(chǎng)所,國(guó)家財(cái)政和銀行的負(fù)擔(dān)倒是減輕了,風(fēng)險(xiǎn)卻轉(zhuǎn)嫁給了股民及股市!如今,7000萬(wàn)的股民已是哀鴻遍野,傷亡慘重,管理層又不得不回過(guò)頭來(lái)認(rèn)真解決上市公司本身的問(wèn)題。
房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在是否在健康發(fā)展?估計(jì)每個(gè)人心中都有桿秤。房?jī)r(jià)虛高,銀行和老百姓都是受害者。一旦購(gòu)房人按揭交不上,銀行即使收回一大堆房子也沒(méi)用。記得在央行提高房貸利率和頭付比例不久,面對(duì)百姓的質(zhì)疑,吳曉靈出來(lái)安撫老百姓,說(shuō)大家從將來(lái)房?jī)r(jià)下跌中獲得的實(shí)惠,將遠(yuǎn)超過(guò)利率上漲所增加的成本。老百姓對(duì)官員是相信的,對(duì)國(guó)家的宏觀調(diào)控也充滿信心,可如今吳曉靈的話應(yīng)驗(yàn)了嗎?
不過(guò)話說(shuō)回來(lái),對(duì)房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控的主導(dǎo)權(quán)并不在銀行,銀行可以本著善良愿望出這樣那樣的政策,但政策的執(zhí)行主要還得看地方政府的臉色。從這層意思上去理解吳在“2005中國(guó)地產(chǎn)金融年會(huì)”上的此番表態(tài),倒更像是無(wú)奈之言。何文
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