日前，中國國際金融公司頭席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘在復(fù)旦大學(xué)演講時(shí)，對(duì)2010年中國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)進(jìn)行了展望，并對(duì)理解中國宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)作出了獨(dú)到的分析。記者對(duì)哈繼銘博士有關(guān)"消費(fèi)"和"房?jī)r(jià)"的演講部分進(jìn)行了整理，以饗讀者

"誰說中國不消費(fèi)"去年以來，中國出現(xiàn)了一些新的現(xiàn)象。這些新的現(xiàn)象，很多討論中國經(jīng)濟(jì)的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家，似乎都沒有給予太多的關(guān)注，新的東西是什么？2009年，中國老百姓收入增長(zhǎng)頭次超過GDP增速，過去都是GDP比老百姓收入增長(zhǎng)快。

去年中國老百姓購了很多的房子，因此中國房地產(chǎn)的交易量增長(zhǎng)40%多，交易額增長(zhǎng)70%多，說明房?jī)r(jià)上漲了30%。購了房子意味著什么？購了房子就要購家具，購家電，甚至購車，這些都會(huì)跟進(jìn)。

有人說房地產(chǎn)和消費(fèi)是相互排擠的，房?jī)r(jià)越高，老百姓都購房子而沒有錢消費(fèi)了，但是這是長(zhǎng)期的問題。既然購了房子，一定會(huì)有相應(yīng)的消費(fèi)帶動(dòng)起來，其實(shí)這一直是正向關(guān)的關(guān)系。這個(gè)現(xiàn)象在中西部地區(qū)更明顯。中西部很多地區(qū)都是自住的，他們必須要購家電、購車，他們收入比較低，不購進(jìn)口家電，只購一些國產(chǎn)品牌。所以中西部的房地產(chǎn)交易量的增大，對(duì)于拉動(dòng)國內(nèi)的家電力量更大。從拉動(dòng)的價(jià)值上來說，同沿海地區(qū)的價(jià)值是對(duì)等的。這就意味著對(duì)于相關(guān)的家電拉動(dòng)力量是非常強(qiáng)的。

以上現(xiàn)象有可能是短期現(xiàn)象，我不敢保證2010年老百姓的收入還會(huì)超過GDP，但是還有一些中長(zhǎng)期的因素在未來推動(dòng)著消費(fèi)，這些因素不是過去就有了，而是剛剛出現(xiàn)的，是很多研究經(jīng)濟(jì)問題的朋友還沒有來得及看到的。

個(gè)就是農(nóng)民工返鄉(xiāng)。在2008年末的時(shí)候，有2000萬農(nóng)民工從沿?；氐絻?nèi)陸，這樣肯定是帶動(dòng)了家電的消費(fèi)，因?yàn)樵瓉硭麄兪鞘畮讉€(gè)人住在一個(gè)集體宿舍，而他們從集體生活改為了獨(dú)立生活，這里面只要有20%、10%去購彩電、洗衣機(jī)，肯定就會(huì)有一個(gè)爆發(fā)性的增長(zhǎng)。這些農(nóng)民工已經(jīng)在城里住過幾十年至少是幾年，習(xí)慣了城里的生活。他們回去之后肯定會(huì)復(fù)制城市的生活習(xí)慣，而且會(huì)帶動(dòng)當(dāng)?shù)氐钠渌r(nóng)民的消費(fèi)。中國的攀比效應(yīng)非常強(qiáng)，這樣就帶來了農(nóng)村消費(fèi)的城市化。

較近政府也有數(shù)據(jù)，這2000萬人里面，有60%的人沒有再出來，都是在當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)的。至于消費(fèi)品未來如何發(fā)展，農(nóng)村人先購什么，我們只要看城里人過去先購什么就知道了?，F(xiàn)在農(nóng)村的生活是過去十年前城里人的消費(fèi)水平。所以農(nóng)村一定是沿著城市的腳步向前發(fā)展的，速度有可能會(huì)更快，十年前城市的手機(jī)信號(hào)一定不如現(xiàn)在農(nóng)村的手機(jī)信號(hào)。

，中國還有一個(gè)現(xiàn)象，就是年輕人里面出現(xiàn)性別比例失調(diào)，男孩比女孩多。如今80后的人都長(zhǎng)大了，都到了成家立業(yè)的時(shí)候，他們現(xiàn)在找不到媳婦，這種現(xiàn)象在農(nóng)村比較突出。性別比例的失調(diào)，也是導(dǎo)致我國過去儲(chǔ)蓄率較高的一個(gè)因素。但是，過去導(dǎo)致儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)的因素，向前看將是推動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)的因素。因?yàn)檫@些孩子已經(jīng)20、30歲了，如果不消費(fèi)，可能就有打一輩子光棍的風(fēng)險(xiǎn)，所以現(xiàn)在農(nóng)村的彩禮、造房、彩電一定要大的。而且都要購大房子，如果購小了你的勝算率就小了。尤其是在農(nóng)村，這個(gè)現(xiàn)象在城市還不算太嚴(yán)重。

中國的人口不僅有代內(nèi)的性別比例的失調(diào)，也有一個(gè)跨代的性別比例的失調(diào)，另外這些跨代的比例失調(diào)問題，因?yàn)樗麄兊母改溉后w太大了，導(dǎo)致雖然后來只能生一個(gè)，但目前80-90后的人現(xiàn)在有2億，而且未來幾年一直到2015年這群人還要進(jìn)一步的壯大?，F(xiàn)在中國的婚慶經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)，作為結(jié)婚經(jīng)常性的支出，這種消費(fèi)平均7萬元，是中國年輕夫婦3年的工作收入。由于中國的文化，上一代對(duì)下一代的照顧，現(xiàn)在儲(chǔ)蓄率較高的群體，正在向消費(fèi)較高的群體轉(zhuǎn)移，從這里可以看到中國的消費(fèi)力是在上升的。

第三，旅游消費(fèi)會(huì)上升。什么是消費(fèi)，消費(fèi)就是衣食住行玩的消費(fèi)，高端消費(fèi)就是滿足精神需求?，F(xiàn)在我們看到的3G、三網(wǎng)合并帶來的機(jī)會(huì)，中國高鐵建設(shè)給旅游帶來的機(jī)會(huì)。

汽車消費(fèi)在中國剛剛才開始，一般來說一個(gè)國家當(dāng)人均收入達(dá)到車價(jià)四分之一的，汽車消費(fèi)開始騰飛。人家都說3000元就開始騰飛了，為什么呢？汽車對(duì)中國來說，未來的增長(zhǎng)空間還有很大，現(xiàn)在是剛剛開始。

房?jī)r(jià)貴不貴中國房子貴不貴，會(huì)不會(huì)再上漲？在這里我們做了一個(gè)分析。中國一二線城市，我們計(jì)算了一下老百姓購房可承受能力，月供收入比達(dá)到了60%多。假定一個(gè)家庭去購一個(gè)90平米的房子，付了30%的頭付款，20年的按揭，這是套住房?，F(xiàn)在年輕人購房子是父母加父母，有的時(shí)候連自己的爺爺奶奶也要出錢幫著購房子，所以購得起。如果沒有用父母的錢來購房子的人，那因?yàn)樗麄兪怯绣X的家庭。這樣的剛性需求、自住需求，房?jī)r(jià)對(duì)他們來說并不貴。

但是上海的房?jī)r(jià)，月供收入達(dá)到106%，這是政府的問題，而不是市場(chǎng)的問題，政府要加大對(duì)廉租房的投入?，F(xiàn)在政策在調(diào)控，我認(rèn)為一線城市的房?jī)r(jià)接下來沒有二三線漲得快。

中國的房?jī)r(jià)會(huì)不會(huì)再上漲呢？有人說中國的房?jī)r(jià)還有20、30年的上漲空間，我不太同意，保守來說，5年內(nèi)不會(huì)跌，但是5年后就不好說了。我相信10、15年后有可能會(huì)跌，但是中間這段時(shí)間不好說。

中國其實(shí)和日本是非常相似的。人口結(jié)構(gòu)上非常相似，日本戰(zhàn)后出生率大幅度上揚(yáng)，他們的嬰兒潮到了30多歲，其購房年齡在不斷的膨脹，35-45歲是主要的儲(chǔ)蓄者。這些人的積蓄在上世紀(jì)90年代前是大幅度上揚(yáng)的，這種社會(huì)一定是經(jīng)濟(jì)上升很快，這種社會(huì)肯定是很多人出來找工作，掙到的錢都儲(chǔ)蓄起來，很多東西都是競(jìng)爭(zhēng)的。但是一旦等這個(gè)社會(huì)老齡化以后，沒有人工作了，工資壓力肯定就會(huì)變大，這個(gè)國家沒有儲(chǔ)蓄了，這個(gè)時(shí)候錢就更加值錢，除非你有核心技術(shù)。所以中國將來怎么樣，我認(rèn)為挑戰(zhàn)是非常大的。

中國的人口結(jié)構(gòu)和日本的軌跡非常接近，并且比日本更陡峭。上世紀(jì)50年代政府鼓勵(lì)多生多育，從50年代開始，儲(chǔ)蓄者不斷上升，儲(chǔ)蓄越高投資就快。這些中年人都在購房子，所以導(dǎo)致房?jī)r(jià)上升。這些人的后代在80以后從來沒有給他們分房，他們要么就是租，要么就是購，這就是現(xiàn)代需求。

很多人認(rèn)為中國購房大都不是自住的，都在炒作，其實(shí)真實(shí)需求有多種形式表現(xiàn)，自住只是一種，還有購房是出于為自己養(yǎng)老這種動(dòng)機(jī)，這都是屬于真實(shí)需求。所以家庭購房至少是自住的，可能就是將來要孩子留學(xué)貯備的，第三套就是夫妻兩個(gè)要養(yǎng)老的。

中國老百姓的財(cái)富分配，在西方國家房地產(chǎn)占三分之一，我國占57%，在西方國家社會(huì)保障還有政府要求必須購購的保障，加起來占20%、30%，我們國家2%都不到。但是養(yǎng)老的費(fèi)用加起來是差不多的，這就是我們國家的人要自己照顧自己，所以就造成了老百姓購了一套又一套房子。這種需求會(huì)造成眼前的房?jī)r(jià)大幅度的上漲，但是也會(huì)造成未來房?jī)r(jià)大幅度的下跌。

當(dāng)我們看到嬰兒潮以及他們的孩子5、10年后，這兩個(gè)群體數(shù)量明顯地減少時(shí)，就沒有人購房子了，很多人可能都從父母那里繼承房子并不需要購了。而且他們的父母到那個(gè)時(shí)候想把房子賣掉變現(xiàn)給自己養(yǎng)老都很困難，因?yàn)榇蠹彝瑫r(shí)都要賣、都要租，那么你賣給誰租給誰呢？

所以，中國房?jī)r(jià)這幾年必定上漲，擋也擋不住。但是，未來房?jī)r(jià)下降也是擋也擋不住的。 (作者：李思)

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