歷史或許會(huì)重演，但絕不會(huì)是簡(jiǎn)單的重復(fù)。緊縮，放松，再緊縮，再放松……當(dāng)新一輪刺激方案呼之欲出，且又需避免四萬億投資覆轍之時(shí)，宏觀調(diào)控特別是樓市調(diào)控的路徑考量，顯然已成當(dāng)務(wù)之急。

　　住房是遮風(fēng)蔽雨的場(chǎng)所，而非投資炒作的工具。在住建部著手編制的“全國(guó)住房發(fā)展規(guī)劃”中，“房地產(chǎn)市場(chǎng)去投資化”、“住房保障加大覆蓋”等政策取向，據(jù)悉，將長(zhǎng)期化、固定化。

　　樓市調(diào)控的指向，已經(jīng)日趨明晰。而什么叫合理的房?jī)r(jià)， 總理也已給出兩條標(biāo)準(zhǔn)：一是房?jī)r(jià)與居民的收入相適應(yīng)，二是房?jī)r(jià)與成本和合理的利潤(rùn)相匹配。

　　房地產(chǎn)形式是產(chǎn)業(yè)，本質(zhì)卻是金融。當(dāng)前，房?jī)r(jià)實(shí)現(xiàn)合理回歸的威脅，主要來自于近2倍于GDP的M2數(shù)據(jù)，也就是說，主要來自于這些年人民幣的過量投放。

　　按經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平的說法，“對(duì)抗通脹，房地產(chǎn)比黃金更保值”。于是，房地產(chǎn)成了社會(huì)閑散資金的吸納地，也成了投資/投機(jī)性資金的冒險(xiǎn)樂園。

　　防范樓市投機(jī)炒作，釜底抽薪的較好方式是控制人民幣的投放，退而求其次是采用法律的、經(jīng)濟(jì)的或行政的手段，來控制過度的投機(jī)炒作。本輪調(diào)控采取的核心手段是限購。

　　就此次限購出臺(tái)的原因，全國(guó)工商聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)會(huì)長(zhǎng)聶梅生曾說，是在一系列調(diào)控后房?jī)r(jià)上升壓力依然較大下出臺(tái)的，意在快速有效遏制炒房行為。

　　限購收效明顯。6月1日，中國(guó)指數(shù)研究院報(bào)告顯示，5月百城住宅均價(jià)環(huán)比、同比再次雙降，其中，環(huán)比連續(xù)第9個(gè)月下跌，同比連續(xù)第2個(gè)月下跌；十大城市均價(jià)同比連續(xù)第5個(gè)月下跌，且跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　然而，與此同時(shí)，調(diào)控綜合效應(yīng)也已顯現(xiàn)，商品房交易量下滑，房產(chǎn)企業(yè)庫存增加，土地市場(chǎng)頻頻流拍，地方財(cái)政告急，上下游產(chǎn)業(yè)萎靡不振，GDP增速下滑明顯。

　　為什么以限購為核心的調(diào)控在取得卓有成效的同時(shí)，同時(shí)會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)下滑的綜合效應(yīng)？我在過去的文章中曾指出，這是由土地財(cái)政在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中獨(dú)特作用決定的。

　　中國(guó)成為WTO成員后，從根本上講，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可區(qū)分為兩大循環(huán)，一是參與全球經(jīng)濟(jì)的大循環(huán)，二是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)自身的小循環(huán)。在這兩個(gè)循環(huán)中，土地財(cái)政都起著聯(lián)系和紐帶作用。

　　中國(guó)參與全球經(jīng)濟(jì)大循環(huán)的特點(diǎn)，就在于土地財(cái)政補(bǔ)貼中國(guó)商品出口。而中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的特點(diǎn)，在于以土地財(cái)政作為支撐的區(qū)域經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)。

　　從全球經(jīng)濟(jì)循環(huán)來說，土地財(cái)政的本質(zhì)是國(guó)內(nèi)征稅、貼補(bǔ)國(guó)外。而從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)說，土地財(cái)政的本質(zhì)是向購房者征稅而促進(jìn)投資、創(chuàng)造就業(yè)。

　　本輪以限購為主要手段的調(diào)控，并沒有觸及土地財(cái)政的根本，而只對(duì)土地財(cái)政起到部分凍結(jié)作用，其結(jié)果只是部分凍結(jié)了國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)經(jīng)濟(jì)循環(huán)，進(jìn)而影響到GDP的增長(zhǎng)。

　　這種GDP增長(zhǎng)的放緩，從好的角度說，減少了我國(guó)國(guó)民福祉的損失，而從壞的角度說，則造成了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的停滯不前。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行一旦停滯不前，社會(huì)矛盾就可能集中爆發(fā)。當(dāng)前，樓市政策的適度放松，已是勢(shì)在必行。

　　只是，作為抑制投資/投機(jī)的核心措施，限購令“紅線”一旦失守，隨之而來的樓市混亂，可能會(huì)不堪設(shè)想。因此，以稅收制度的設(shè)計(jì)，來承接行政措施的限購，已成燃眉之急。

　　有學(xué)者提出，十二五期間，要通過改革使房地產(chǎn)稅和資源稅成為地方主要收入來源；房地產(chǎn)稅可望成中東部省份的稅收支柱，而資源稅則應(yīng)成為西部省份的稅收支柱。

　　在西方發(fā)達(dá)國(guó)家如美國(guó)，物業(yè)稅確實(shí)是地方主要的稅收來源。但中國(guó)與美國(guó)不同的是，美國(guó)人不需交納土地出讓金，而中國(guó)人需交納土地出讓金。

　　中國(guó)的土地財(cái)政，與美國(guó)的物業(yè)稅，其實(shí)有異曲同工之妙。如果，今日中國(guó)人在承受中國(guó)特色的土地財(cái)政之余，還需再承擔(dān)美國(guó)式的物業(yè)稅，那中國(guó)的“中產(chǎn)者”很可能會(huì)步美國(guó)“次貸者”的后塵。

　　在人民幣過量投放難以得到有效控制的情況下，抑制樓市投機(jī)性需求，采取交易環(huán)節(jié)的托賓稅，或許更符合我們的目的和要求。

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