究其原因，可能在于有投機存在的市場，泡沫不可缺少，正如洗衣粉少不了泡沫，泡沫可以增加潤滑，有利于帶走油污。在市場中，泡沫是因為有投機的存在，因為投機需求不是真實的消費，所以稱之為泡沫。投機有其有利的一面，在商品供不應(yīng)求，價格上漲時，囤積商品，放大了市場需求，刺激生產(chǎn)者加速生產(chǎn)，也增加市場流動性，在短時間內(nèi)使更多的資金流入生產(chǎn)環(huán)節(jié)，促進產(chǎn)能的增加。在市場下跌時，賣空商品，迅速反應(yīng)市場供求變化，使生產(chǎn)者及時調(diào)整生產(chǎn)計劃。在房地產(chǎn)投機市場，因為不存在賣空，只能做多，這樣房地產(chǎn)投機就只能單向擴大市場需求。

　　市場中泡沫多少取決于投機比例的高低，投機依賴資金，資金的多少決定泡沫的大小，資金愈大，泡沫的成分可以愈多。但泡沫破滅與否則取決于供需，這里的需求當屬于消費需求。在一個供不應(yīng)求的市場里，無論投機成份有多少，泡沫吹得多大，都不會破滅，因為有真實的消費需求支撐投機，投機和消費加在一起也許還未反應(yīng)真實需求的能量，泡沫可以繼續(xù)膨脹。但投機總是在擴大需求的，泡沫越大，擴大的倍數(shù)越多，刺激更多的資金將進入生產(chǎn)環(huán)節(jié)，供應(yīng)將會迅速增加，終于會達到供大于需的時候，因為有投機囤積，所以市場是無法判斷供需已經(jīng)平衡了，供應(yīng)必然會超出需求。一旦達到供大于需，泡沫將變得不穩(wěn)定，投機需求將導致市場需求信息完全扭曲，生產(chǎn)者依然在加速供應(yīng)，而消費需求已經(jīng)滿足，投機需求成為市場需求余量，此時泡沫破滅與否在于投機資金的穩(wěn)定性，投機資金如能持續(xù)進入，吸納生產(chǎn)者供應(yīng)的余量，則泡沫可以持續(xù)，泡沫保持，市場以為還是供不應(yīng)求，生產(chǎn)者不會停止產(chǎn)能擴張，這時候就成了投機和生產(chǎn)的較力，直到供應(yīng)余量超過投機資金的能力，泡沫才會崩塌，投機需求囤積的商品猛然涌入市場，造成供應(yīng)在一夜之間遠超需求，價格崩潰，其中的投機資金將隨同泡沫一起湮滅。

　　中國房地產(chǎn)市場卻遠不止這般簡單。其參與方之多，博弈之復(fù)雜遠超任何一種商品。投機在房地產(chǎn)市場里重要的一只力量，其成份也頗為多樣。較具表象的是倒購倒賣者，還有部分中介虛購虛賣，但還有一類資金也應(yīng)歸類與投機資金范疇，投機的特點是高風險，如果資金投入有高風險之慮，就可以并列于投機范疇。在今天消費需求中，有相當一部分人群是貸款二十年或以上的，他們或是擔心房價上漲，或急于先行享受，而沒有考慮未來二十年的風險，其未來將面臨諸多的不確定性。美國次貸危機來源于沒有消費能力者的貸款消費行為，忽略了對貸款者的評估，將風險轉(zhuǎn)嫁給其他投資者，所以可以肯定，他們的貸款是風險投機資金。因而對于今天中國的貸款購房者，除去其兩層頭付，其余八成貸款亦可納入風險資金。如果通漲來臨，央行加息，收入跟不上還貸，勢必加大風險。而長期貸款者中必有部分是不能確信的有還款能力者，這部分的比例難以確定，泡沫比例的估計就有很大的不確定性。

　　中國房產(chǎn)需求比較復(fù)雜，有消費需求，有投資需求，有投機需求，有類似黃金的儲備需求，投資需求已經(jīng)退出，因為租金收入太低。消費需求被抑制，因為房價太高，但泡沫尚未破滅，一則有一定的消費需求支撐，二則市場資金充裕，三則房產(chǎn)供應(yīng)依賴于土地，難以無節(jié)制的加速產(chǎn)能，開發(fā)周期也較長。

　　泡沫的一個特點就是自我加速過程，泡沫越大，膨脹的速度越快，我們可以看到一個現(xiàn)象是房價在今年短時間內(nèi)漲速驚人。這個現(xiàn)象可以說明泡沫是很大的，但距離破滅還有多遠尚不得知。但結(jié)局總是相同的，泡沫的破滅是其較終的歸宿。有投機的存在，供應(yīng)終會超過需求，而不會剛好達到平衡。另一層原因在于人口增速在不斷下降，且房產(chǎn)是耐用品，可以傳承數(shù)代人，而新房子在不斷的建設(shè)，所以供大于求是遲早的事。

　　泡沫破滅之日，持幣待購者將受益方，因為泡沫破滅后的囤積商品進入市場，商品價格崩塌，價格會低于其價值，此時購購，將獲利良多。

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