近日，由央行招標(biāo)、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商參與投標(biāo)的7天期、14天期和28天期逆回購中標(biāo)利率均上行10BP（基點(diǎn)）至2.35%、2.50%和2.65%，市場(chǎng)對(duì)此議論較多。中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)徐忠7日表示，傳統(tǒng)上講，“央行加息”指的是存貸款基準(zhǔn)利率的上調(diào)，帶有較強(qiáng)的主動(dòng)調(diào)控意圖，而公開市場(chǎng)操作中標(biāo)利率上行則是在資金供求影響下隨行就市的表現(xiàn)，主要是由市場(chǎng)決定的。

徐忠指出，公開市場(chǎng)操作中標(biāo)利率是通過央行招標(biāo)、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商投標(biāo)產(chǎn)生的。此次中標(biāo)利率上行是市場(chǎng)化招投標(biāo)的結(jié)果，反映了去年9月份以來貨幣市場(chǎng)利率上行的走勢(shì)，與存貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)存在較大差別。

“為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，公開市場(chǎng)操作也有自己的量、價(jià)目標(biāo)，目標(biāo)的調(diào)整和側(cè)的切換服務(wù)于宏觀金融調(diào)控的需要?！毙熘艺f，當(dāng)側(cè)重于量的目標(biāo)時(shí)，價(jià)格（中標(biāo)利率）就會(huì)發(fā)生變化；當(dāng)側(cè)在價(jià)的目標(biāo)時(shí)，量（招標(biāo)規(guī)模）就要相應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。也就是說，公開市場(chǎng)操作的招標(biāo)規(guī)模和中標(biāo)利率都是可變的。從此次操作看，市場(chǎng)不僅已經(jīng)適應(yīng)了公開市場(chǎng)操作招標(biāo)規(guī)模的變化，也在逐步適應(yīng)中標(biāo)利率的變化，這為未來更好地發(fā)揮市場(chǎng)供求的決定性作用奠定了良好的基礎(chǔ)。

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