央行公開(kāi)市場(chǎng)操作力度的減弱，以及統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)提前發(fā)布的消息，加劇了市場(chǎng)對(duì)政策進(jìn)一步收緊的擔(dān)憂。
　　
　　同時(shí)，本周3年期央票發(fā)行暫停，引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士對(duì)存款準(zhǔn)備金率隨即上調(diào)的猜想。而受外匯占款高企、通過(guò)加息抑制通脹效果仍需觀察等因素影響，年內(nèi)加息的概率則有所下降。
　　
　　多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，周末央行可能采取措施。布朗兄弟哈里曼（BBH）頭席外匯分析師馬克·錢德勒昨日（12月9日）也表示，由于中國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)將于周六公布，因此存在中國(guó)央行選擇在周五加息的可能。
　　
　　近期存準(zhǔn)率或再上調(diào)
　　
　　市場(chǎng)預(yù)計(jì)中的91天期正回購(gòu)并未如期而至，央行本周公開(kāi)市場(chǎng)操作繼續(xù)凈投放。數(shù)據(jù)顯示，周四央行以價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行的年內(nèi)第108期央票，期限3個(gè)月，發(fā)行量50億元，中標(biāo)收益率連續(xù)第四次持平于1.8131%。
　　
　　Wind數(shù)據(jù)顯示，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)操作將有450億元央票和300億元正回購(gòu)到期，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)凈投放640億元，連續(xù)四周凈投放資金共計(jì)2300億元。
　　
　　一銀行交易員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，本周28天期正回購(gòu)操作的重啟，表明央行仍旨在回收流動(dòng)性，但3年期央票的"缺席"，又恰恰是央票回籠不力的表現(xiàn)。目前3月期、1年期和3年期央票的一二級(jí)市場(chǎng)利差分別為100、68和67個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　"央票發(fā)行不暢通，央行可以選擇上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也可通過(guò)加息縮窄（央票）一二級(jí)利差。"
　　
　　有研究員指出，準(zhǔn)備金率工具僅能治標(biāo)但不治本，而通過(guò)加息來(lái)提高央票在一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行收益率，才能夠保證公開(kāi)市場(chǎng)操作日后的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
　　
　　不過(guò)值得一提的是，歷史資料顯示，3年期央票的停發(fā)或與存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)有著一定的相關(guān)性。"從3年期央票缺席的角度來(lái)看，準(zhǔn)備金率上調(diào)的概率比加息大些。"
　　
　　政策緊縮預(yù)期的升溫，令周四銀行間債市現(xiàn)券收益率全線上行。有交易員指出，因市場(chǎng)傳聞?shì)^多，中長(zhǎng)期現(xiàn)券收益率普漲6-8個(gè)基點(diǎn)。"CPI數(shù)據(jù)可能突破5%的消息，強(qiáng)化了市場(chǎng)緊縮預(yù)期，加重了現(xiàn)券市場(chǎng)的拋壓。"
　　
　　回購(gòu)市場(chǎng)則相對(duì)穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，貨幣市場(chǎng)指標(biāo)利率7天期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率周四報(bào)收2.4933%，較前交易日的2.5069%變化不大，隔夜品種加權(quán)平均利率報(bào)收2.0163%，亦與前交易日的2.1022%大致持平。

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